NZD/USD era scambiato sotto pressione in area 0,5700, mentre il Dollaro USA restava sostenuto da commenti di impronta hawkish del governatore della Federal Reserve Christopher Waller e da solidi indicatori sui servizi negli Stati Uniti. Waller ha ribadito l’impegno verso l’obiettivo d’inflazione al 2%, affermando che il bilanciamento dei rischi si è “ribaltato” poiché il mercato del lavoro appare stabilizzato mentre l’inflazione ha “ripreso a salire”, aggiungendo che la Fed non manterrà i tassi bassi per aiutare a finanziare i deficit USA. Ha inoltre detto che preferirebbe un target definito come intervallo, ma ha avvertito che un cambiamento ora mancherebbe di credibilità.
I dati USA hanno fornito ulteriore supporto: l’ISM Services PMI è sceso a 54,0 a giugno, in linea con le attese, e l’indice dell’occupazione è salito a 51,2 da 47,9, anche se i nuovi ordini sono scesi a 55,1 e i prezzi pagati sono calati a 67,7. Sul grafico a quattro ore, la coppia trattava a 0,5705, sopra la SMA a 20 periodi a 0,5693 ma sotto la SMA a 100 periodi a 0,5717, con l’RSI vicino a 58. La resistenza si colloca a 0,5717, poi 0,5907, 0,5930 e 0,5965; il supporto è a 0,5702, 0,5697, 0,5693 e 0,5684.
Politica della Fed, dati macro e divergenza di policy
Considerato il fermo impegno della Federal Reserve verso il target d’inflazione al 2%, ci attendiamo una forza persistente del Dollaro USA. La tenuta dei dati sui servizi rafforza inoltre l’idea che la Fed abbia pochi motivi per tagliare i tassi nel breve. In questo contesto, eventuali fasi di rafforzamento del NZD/USD sono probabilmente destinate a essere di breve durata.
Le statistiche più recenti aggiungono peso a questa lettura, rendendola più credibile. Il report sull’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) di giugno 2026 ha mostrato un aumento annuo del 3,4%, leggermente sopra le attese e coerente con l’impostazione hawkish della Fed. Il dato conferma che l’inflazione resta una preoccupazione primaria per i policy maker.
Inoltre, l’ultimo report sulle Non-Farm Payrolls ha indicato che l’economia statunitense ha creato un solido numero di 215.000 posti di lavoro, mantenendo il tasso di disoccupazione su un livello contenuto al 3,9%. Un mercato del lavoro stabile offre alla banca centrale la flessibilità necessaria per mantenere una politica restrittiva senza temere danni all’economia. Questa solidità macro rende il dollaro una valuta preferita.
Al contrario, la Reserve Bank of New Zealand ha segnalato un orientamento più cauto a fronte del rallentamento dell’attività domestica. Questa divergenza di policy tra una Fed hawkish e una RBNZ potenzialmente dovish è un driver significativo della debolezza del NZD/USD. Ci aspettiamo che tale gap continui a pesare sulla coppia nelle prossime settimane.
Considerazioni operative e outlook di strategia
Alla luce di questo scenario, riteniamo che l’acquisto di opzioni put su NZD/USD sia una strategia prudente. Consente di beneficiare di una possibile discesa sotto l’area di supporto 0,5700, definendo in modo rigoroso il rischio massimo. Strike intorno a 0,5650 potrebbero offrire un buon equilibrio tra probabilità ed extra-rendimento.
Per i trader che si attendono più consolidamento che un calo repentino, la vendita di call spread con un tetto in area 0,5900 (resistenza) potrebbe risultare efficace. Questa strategia beneficerebbe di un cambio laterale e dell’incapacità di superare una resistenza rilevante. Genera reddito partendo dalla view che il potenziale rialzista sia fortemente limitato.
Il setup ricorda le dinamiche di mercato del 2022, quando l’inasprimento aggressivo della Fed innescò un rally prolungato del dollaro. La storia suggerisce che, quando la Fed è così focalizzata sull’inflazione, scommettere contro il Dollaro USA è un’operazione a bassa probabilità di successo. Dovremmo posizionarci in modo da intercettare la persistenza di questa tendenza durante l’estate.
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