L’oro è stato scambiato intorno a 4.150 dollari lunedì, dopo essere salito brevemente sopra 4.200 dollari in Asia, consolidando dopo il rimbalzo della scorsa settimana da un minimo di oltre sette mesi a 3.941 dollari. Un dollaro USA più forte e un lieve realizzo di profitti hanno contenuto il metallo, anche se dati più deboli sulle buste paga non agricole (Nonfarm Payrolls) hanno ridotto le aspettative di un rialzo immediato dei tassi da parte della Federal Reserve. Si sono inoltre attenuate le preoccupazioni inflazionistiche legate al petrolio, poiché il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz è migliorato dopo un Memorandum of Understanding di 60 giorni tra Stati Uniti e Iran; tuttavia, l’assenza di un accordo finale lascia irrisolta la gestione futura della via d’acqua.
I mercati continuano ad attendersi il mantenimento di una politica restrittiva finché l’inflazione non rallenterà, con il CME FedWatch Tool che indica una probabilità del 56% di un rialzo a settembre. Il Dollar Index era intorno a 100,00, in aumento dello 0,10%, fattore che aggiunge pressione perché aumenta il costo dell’oro per gli acquirenti non in dollari, mentre tassi più elevati penalizzano gli asset privi di rendimento. I dati USA restano al centro dell’attenzione: l’ISM Services PMI si è attestato a 54,0 a giugno, in linea con le attese e segnando il 23° mese di espansione, sebbene in calo da 54,5 a maggio. Sul piano tecnico, XAU/USD è vicino alla SMA a 20 giorni a 4.146,96 dollari, con RSI intorno a 46 e MACD positivo; il supporto si colloca in area 4.147 e 4.000 dollari, poi 3.948, mentre la resistenza è vicino a 4.347.
Oro in range mentre Fed e dollaro dominano il mercato
Stiamo osservando l’oro intrappolato in un range ristretto, e questo schema è probabilmente destinato a proseguire nelle prossime settimane. Il mercato valuta la possibilità di una Federal Reserve meno aggressiva a fronte di un dollaro USA ancora forte. Questo crea un contesto complesso per puntate direzionali nette.
L’ultima lettura dell’Indice dei prezzi al consumo (CPI) USA di giugno si è attestata al 3,1%, segnalando che l’inflazione sta moderando ma resta ostinatamente sopra l’obiettivo del 2% della Fed. Nel frattempo, le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione si sono mantenute con costanza intorno a 240.000, indicando un mercato del lavoro sufficientemente resiliente da consentire alla Fed di mantenere un’impostazione restrittiva. Con una probabilità del 56% di un rialzo dei tassi a settembre già prezzata, il percorso di minore resistenza per l’oro non è ancora chiaro.
Strategie in opzioni e catalizzatori chiave da monitorare
Alla luce di questa incertezza, riteniamo che la vendita di opzioni per incassare premio sia una strategia interessante. Un iron condor sui future sull’oro o su ETF collegati, con strike posizionati al di fuori del recente range 3.950–4.350 dollari, potrebbe beneficiare del mantenimento dei prezzi entro tali limiti. Questo approccio consente di trarre vantaggio dal decadimento temporale, finché un catalizzatore rilevante non innesca un breakout.
Tuttavia, dobbiamo restare pronti a un aumento della volatilità, in particolare per i rischi geopolitici. I negoziati in corso con l’Iran sullo Stretto di Hormuz rappresentano un’incognita fondamentale, poiché un eventuale fallimento dei colloqui potrebbe riportare rapidamente i trader verso beni rifugio come l’oro. Storicamente, le tensioni in quest’area causano shock immediati dei prezzi, rendendo strategie long volatility come gli straddle una potenziale copertura in prossimità delle principali scadenze negoziali.
La pubblicazione dei verbali del prossimo meeting FOMC, prevista per mercoledì, sarà un evento cruciale per il nostro posizionamento di breve periodo. Cercheremo eventuali cambiamenti di tono da parte dei policymaker che potrebbero modificare le probabilità di rialzo dei tassi. I trader potrebbero valutare l’acquisto di opzioni call o put a brevissima scadenza prima della diffusione, per capitalizzare eventuali reazioni a caldo.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
