USD/CHF è salito dello 0,37% lunedì fino a circa 0,8060, mentre il Dollaro USA si è rafforzato nonostante i mercati abbiano ridimensionato le aspettative di un ulteriore irrigidimento della Federal Reserve dopo un rapporto sui Nonfarm Payrolls statunitensi più debole la scorsa settimana. La domanda di biglietto verde è stata inoltre sostenuta dalle persistenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente, con epicentro nello Stretto di Hormuz. I mercati, tramite lo strumento CME FedWatch, continuano a indicare una probabilità del 76,9% di ulteriori rialzi dei tassi Fed entro fine anno, mentre l’attenzione si sposta sui verbali del Federal Open Market Committee (FOMC) relativi alla riunione di giugno, attesi mercoledì.
Le pubblicazioni macro sono state contrastanti. L’ISM Services PMI è sceso marginalmente a 54 in giugno da 54,5 in maggio, in linea con le attese, con nuovi ordini più deboli e prezzi pagati in calo, mentre l’indice sull’occupazione è migliorato. In Svizzera, la disoccupazione è aumentata al 3,1% in giugno dal 3% in maggio, contro attese di stabilità al 3%, aggiungendo pressione sul franco svizzero.
—USD/CHF in rialzo per divergenza di policy e dati sul lavoro svizzeri
Stiamo osservando un’accelerazione del cambio USD/CHF in questa settimana, attualmente in area 0,9150 al 6 luglio 2026. Il movimento è alimentato da un dollaro USA resiliente e dai nuovi dati in arrivo dalla Svizzera. L’aumento inatteso del tasso di disoccupazione svizzero contribuisce alla debolezza del franco.
Il tasso di disoccupazione in Svizzera è salito a sorpresa al 2,3% a giugno, in lieve aumento dal 2,2% di maggio. Pur restando su livelli storicamente contenuti, il dato offre alla Banca nazionale svizzera (BNS) ulteriori argomenti per proseguire nel percorso di allentamento monetario, dopo aver già tagliato i tassi all’inizio dell’anno. Questa divergenza di politica monetaria rispetto ad altre banche centrali è destinata a mantenere pressione sul franco.
Negli Stati Uniti, l’ultimo ISM Services PMI si è attestato a un solido 53,8, in linea con le attese di mercato e indicativo di una tenuta dell’economia. Lo strumento CME FedWatch mostra che i mercati non stanno prezzando ulteriori rialzi dei tassi, ma si attendono una Federal Reserve in pausa. Sta inoltre crescendo una probabilità, intorno al 35%, di un taglio dei tassi prima della fine dell’anno.
—Implicazioni per la strategia di trading e la volatilità di mercato
Alla luce di questa divergenza, riteniamo che nelle prossime settimane la direzione di minore resistenza per USD/CHF sia al rialzo. I trader potrebbero valutare l’acquisto di opzioni call per beneficiare di questo potenziale movimento, puntando a strike sopra l’area 0,9200. I verbali del FOMC saranno determinanti per confermare se l’impostazione della Fed resta restrittiva, elemento che rafforzerebbe ulteriormente questa lettura.
Storicamente, il cambio USD/CHF registra un aumento della volatilità quando le politiche monetarie della Fed e della BNS divergono in modo marcato, come avvenuto nel 2023 e nel 2024. È quindi ragionevole attendersi movimenti bruschi attorno agli annunci delle banche centrali. In questo contesto, l’utilizzo di strategie a rischio definito, come i bull call spread, rappresenta un modo prudente per esprimere una view rialzista limitando le perdite potenziali.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
