L’oro ha tenuto l’area di supporto 3.930/3.885 dollari, in linea con il minimo di novembre 2025, ed è rimbalzato con decisione. Il movimento ha riportato il metallo verso una trendline discendente attiva da marzo, che transita in area 4.300 dollari. Tuttavia, non emergono ancora segnali tecnici chiari in grado di confermare un rimbalzo di ampia portata.
L’attenzione ora è rivolta alla capacità dei prezzi di costruire una base e poi avviare un percorso verso un’inversione. Le resistenze in alto restano centrali, poiché la media mobile a 50 giorni e quella a 200 giorni convergono in area 4.380/4.480 dollari, configurando un ostacolo chiave per ulteriori rialzi.
—Prospettive tecniche e contesto macroeconomico
Rileviamo che l’oro ha difeso con successo la zona di supporto critica intorno a 3.900 dollari, che corrisponde al minimo segnato a novembre 2025. Il rimbalzo marcato è un elemento positivo, ma ci stiamo avvicinando alla prima linea di resistenza rappresentata dalla trendline discendente in area 4.300 dollari. Consideriamo questa fascia più come un’area in cui mantenere prudenza che non come un segnale per assumere un’impostazione fortemente rialzista.
Il quadro macro invia segnali contrastanti, a supporto di questa indecisione tecnica. Se da un lato l’ultimo dato sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) di giugno 2026 è risultato leggermente sotto le attese, al 2,9%, dall’altro il recente report sul lavoro ha evidenziato una crescita robusta con 280.000 nuovi occupati. Il conflitto tra inflazione in raffreddamento ed economia ancora forte mantiene incerta la prossima mossa della Federal Reserve e, per ora, limita il potenziale rialzista dell’oro.
—Strategia operativa e gestione del rischio
Alla luce della rilevante barriera di resistenza costituita dalla convergenza delle medie mobili a 50 e 200 giorni tra 4.380 e 4.480 dollari, stiamo valutando la vendita di call spread out-of-the-money con scadenza agosto. Questa strategia beneficia se l’oro non riuscisse a superare questa pesante barriera tecnica nelle prossime settimane. Offre un approccio a rischio definito per esprimere la view secondo cui un rally significativo non sia ancora in corso.
Storicamente, quando l’oro consolida sotto la media mobile a 200 giorni dopo un rimbalzo di questo tipo, la volatilità implicita tende a scendere gradualmente. Di conseguenza, in questa fase siamo restii ad acquistare opzioni, preferendo strategie che traggano vantaggio da un’azione dei prezzi in range o dal decadimento del premio delle opzioni. Passeremmo all’acquisto di put protettive solo in caso di una chiara reiezione dei prezzi sulla trendline a 4.300 dollari.
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