Il WTI è sceso leggermente dopo i modesti rialzi della seduta precedente, scambiando intorno a 68,40 dollari nelle ore asiatiche di venerdì, mentre i mercati energetici si sono raffreddati con l’allentamento delle tensioni in Medio Oriente. I prezzi del greggio si sono indeboliti dopo i progressi diplomatici tra Stati Uniti e Iran, in seguito ai colloqui a Doha sostenuti da mediatori di Qatar e Pakistan, che hanno ridotto il premio per il rischio geopolitico che aveva mantenuto le quotazioni elevate.
La correzione ha seguito anche una ripresa più stabile del traffico commerciale attraverso lo Stretto di Hormuz, snodo marittimo cruciale per i flussi globali di petrolio, con le petroliere che hanno ripreso il transito e le condizioni di offerta che hanno iniziato a normalizzarsi. Le esportazioni di greggio saudita sono rimbalzate a circa il 90% dei livelli pre-bellici, sostenute dal miglioramento del passaggio lungo la via d’acqua, mentre gli Emirati Arabi Uniti hanno ripristinato le esportazioni ai volumi prebellici reindirizzando le spedizioni e facendo leva su un oleodotto strategico che aggira lo stretto.
Segnali ribassisti dal progresso diplomatico e dai dati sull’offerta
Con il greggio West Texas Intermediate intorno a 68,40 dollari, consideriamo i recenti progressi diplomatici tra Stati Uniti e Iran un significativo segnale ribassista per il mercato. Il premio per il rischio geopolitico che sosteneva i prezzi sta scomparendo rapidamente. Riteniamo che questo cambiamento fondamentale eserciterà pressione al ribasso sui prezzi del petrolio nelle prossime settimane.
Questa lettura è rafforzata dagli ultimi dati sull’offerta, che indicano un surplus di mercato in aumento. L’Energy Information Administration (EIA) ha riportato un inatteso incremento delle scorte di 3,8 milioni di barili nell’ultima settimana di giugno 2026, in controtendenza rispetto alle previsioni di un calo stagionale. Ciò suggerisce che la normalizzazione delle spedizioni nello Stretto di Hormuz stia già portando sul mercato più offerta di quanta la domanda riesca ad assorbire.
Alla luce di questo scenario, ci stiamo posizionando per un ulteriore calo dei prezzi acquistando opzioni put con scadenza agosto e strike intorno a 65 dollari. L’attenuarsi delle tensioni ha provocato una diminuzione della volatilità implicita, rendendo queste coperture al ribasso relativamente economiche. La strategia consente di beneficiare di un movimento verso il basso, definendo chiaramente il rischio massimo.
Precedenti storici e strategia di trading di breve periodo
Ricordiamo una situazione analoga a metà 2015, quando il primo accordo sul nucleare iraniano portò a un forte calo dei prezzi del petrolio, poiché il mercato anticipava un’ondata di nuova offerta. Il Brent scese di quasi il 20% nel mese successivo a quell’intesa. Sebbene il contesto attuale sia diverso, il precedente storico di prezzi in calo a fronte di tensioni in Medio Oriente in attenuazione resta solido.
Il ripristino della capacità di export da parte dei principali produttori supporta ulteriormente la nostra impostazione ribassista. Con l’Arabia Saudita tornata al 90% dei livelli di esportazione pre-conflitto e gli EAU a pieno regime, stimiamo che sul mercato globale stiano affluendo ulteriori 1,2 milioni di barili al giorno rispetto allo scorso trimestre. Cercheremo opportunità per andare short sui contratti future su eventuali brevi rimbalzi dei prezzi, puntando a un movimento verso la fascia bassa dei 60 dollari entro fine mese.
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