L’indice Purchasing Managers’ Index (PMI) manifatturiero di Singapore è salito marginalmente a 51,3 in giugno da 51 in maggio, prolungando la permanenza in area espansiva. Il dato resta sopra la soglia di 50 che separa crescita e contrazione, segnalando un moderato miglioramento delle condizioni operative nel settore.
L’aumento di 0,3 punti suggerisce un lieve rafforzamento del ritmo di espansione su base mensile. Con l’indice stabilmente sopra 50, i dati indicano che produzione e attività complessiva hanno continuato ad aumentare in giugno, seppur a un passo contenuto.
Rafforzamento dell’attività economica e prospettive per la valuta
Consideriamo il PMI manifatturiero di giugno a 51,3 una conferma del rafforzamento dell’attività economica. Si tratta del quarto mese consecutivo di espansione e del ritmo di crescita più sostenuto osservato da oltre un anno. I dati suggeriscono che si stia costruendo una base solida, andando oltre una ripresa fragile.
Questo dato locale positivo rafforza la nostra view di un Dollaro di Singapore (SGD) più forte nelle prossime settimane. Con la Monetary Authority of Singapore attesa al prossimo meeting solo in ottobre, questo trend di miglioramento economico fornisce ulteriori motivi per mantenere la politica di graduale apprezzamento della valuta. Guarderemo a posizioni in derivati di breve termine che beneficiano della forza dell’SGD contro il dollaro USA, soprattutto dopo i recenti dati sull’inflazione statunitense che hanno mostrato segnali di raffreddamento.
Strategia di mercato e gestione del rischio
Per i mercati azionari, è un segnale chiaro per valutare call options sullo Straits Times Index. Il comparto manifatturiero, in particolare l’elettronica, è un driver chiave dell’indice e questo PMI è supportato dagli ultimi dati governativi che mostrano un aumento del 6,2% su base annua della produzione industriale a maggio 2026. Riteniamo che questo slancio renda interessanti, come modalità a basso costo per posizionarsi al rialzo, call out-of-the-money con scadenza ad agosto.
Storicamente, fasi di accelerazione del PMI a Singapore, se non contrastate da una crisi globale, hanno spesso preceduto un rally del 3-5% dello STI nei due mesi successivi. Un pattern simile è emerso nella seconda metà del 2023, portando a un rialzo di mercato prolungato. Ci posizioniamo per una possibile replica di questa performance durante l’estate.
Pur con un quadro domestico in miglioramento, è necessario coprire i rischi esterni. Potenziali disruption delle catene di fornitura legate alle tensioni geopolitiche in corso o un improvviso rallentamento dell’economia cinese potrebbero cambiare rapidamente lo scenario. Abbineremo quindi le posizioni rialziste a put protettive su specifici titoli orientati all’export, più vulnerabili agli shock sul commercio globale.
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