Il Dollaro USA ha recuperato dopo tre sedute di ribassi, con il Dollar Index (DXY) in rialzo dello 0,3% a circa 101,40–101,41, mentre i mercati sono diventati più cauti in vista della pubblicazione di giovedì dei Nonfarm Payrolls (NFP) statunitensi di giugno. Gli economisti si attendono 110 mila nuovi posti di lavoro, in calo rispetto ai 172 mila di maggio, mentre il tasso di disoccupazione è visto stabile al 4,3%; il CME FedWatch indica una probabilità di quasi l’80% di almeno un rialzo dei tassi della Fed quest’anno. L’attenzione si sposta anche sulle offerte di lavoro JOLTS di maggio alle 14:00 GMT di martedì, attese a 7,3 milioni rispetto ai 7,618 milioni precedenti.
Sul piano tecnico, l’indice si mantiene sopra la media mobile esponenziale (EMA) a 20 periodi a 100,56, con l’RSI a 67,83, appena sotto la soglia di ipercomprato. Il supporto torna a essere segnalato in area 100,56, mentre la resistenza è concentrata sul massimo del 12 maggio 2025 in area 102,00, con spazio verso 103,00 in caso di rottura. Il USD resta la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del turnover globale sul mercato FX, pari a circa 6,6 trilioni di dollari al giorno nel 2022; ha sostituito la sterlina come principale valuta di riserva dopo la Seconda guerra mondiale e ha abbandonato il Gold Standard nell’ambito di Bretton Woods nel 1971. La politica della Fed—tramite tassi, QE e QT—rimane un driver chiave.
Tendenze del Dollar Index e cautela del mercato in vista dei dati sul lavoro
Il Dollaro USA torna a rafforzarsi e vediamo il Dollar Index (DXY) scambiare con decisione intorno a 105,50 in vista del principale report sull’occupazione di questo giovedì. Questa cautela del mercato sta creando un contesto favorevole per il biglietto verde in avvicinamento alla pubblicazione. Riteniamo che il trend possa avere margine per proseguire a seconda dell’esito.
Siamo concentrati sull’imminente report sui Nonfarm Payrolls (NFP) di giugno, atteso indicare che l’economia ha creato circa 185.000 posti di lavoro. Pur trattandosi di un rallentamento rispetto al dato di maggio, sorprendentemente robusto, pari a 215.000, il quadro resta coerente con un mercato del lavoro resiliente. Un dato in linea o superiore alle attese probabilmente rafforzerà l’impegno della Federal Reserve a mantenere i tassi d’interesse su livelli elevati.
Aspettative di rialzo dei tassi, segnali dal mercato del lavoro e considerazioni di strategia
Le aspettative di un rialzo dei tassi sono ora aumentate sensibilmente, con lo strumento CME FedWatch che segnala una probabilità superiore al 90% di un incremento alla prossima riunione. Ciò è alimentato dai recenti dati sull’inflazione del Bureau of Labor Statistics, che hanno mostrato un indice dei prezzi al consumo (CPI) ancora ostinatamente elevato al 3,1%. Questa inflazione persistente lascia alla Fed ben pochi motivi per considerare un allentamento della politica nel breve periodo.
Anche altri indicatori del mercato del lavoro continuano a segnalare tensione. L’ultimo report JOLTS ha mostrato che negli Stati Uniti erano ancora presenti circa 8,5 milioni di posizioni aperte. Storicamente si tratta di un livello molto elevato e suggerisce che il mercato del lavoro possa reggere l’attuale politica monetaria restrittiva.
In questo contesto, ci posizioniamo per un ulteriore rafforzamento del dollaro, in particolare contro valute le cui banche centrali stanno segnalando tagli dei tassi. L’acquisto di opzioni call sul DXY o su cambi in USD come USD/JPY consente di partecipare a un potenziale movimento rialzista legato a un dato sull’occupazione solido. Questa strategia offre un’esposizione al rialzo con rischio definito, per sfruttare la prosecuzione del momentum del dollaro.
Occorre ricordare i bruschi movimenti di mercato osservati durante il ciclo di rialzi 2022-2023. Un forte scostamento al ribasso nei dati sull’occupazione, soprattutto un dato molto più debole, potrebbe innescare una rapida vendita sul dollaro. Per questo motivo, preferiamo l’uso di opzioni per gestire il rischio, piuttosto che mantenere posizioni più esposte tramite futures.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
