USD/CNH è rimasto ingabbiato in un range dopo essere salito a 6,8195 e aver poi ripiegato. UOB ha indicato che la coppia ha scambiato tra 6,7982 e 6,8094, chiudendo a 6,8044, in rialzo dello 0,04%, con momentum sostanzialmente invariato. Su questa base, la banca ha confermato la propria indicazione di range di breve termine tra 6,7950 e 6,8100.
Su un orizzonte di 1–3 settimane, UOB ha mantenuto un’impostazione costruttiva, pur riconoscendo che la spinta rialzista si è attenuata dalla fine di giugno. La banca ha affermato che un movimento verso 6,8300 resta possibile finché 6,7900 continua a reggere come supporto. Su un orizzonte di 1–3 mesi, ha aggiunto che per confermare una ripresa sostenuta sarebbe necessaria una rottura sopra la media mobile esponenziale (EMA) a 21 settimane in area 6,8430.
Il range trading persiste in un contesto di bassa volatilità
Stiamo osservando USD/CNH bloccato in un canale stretto e ci aspettiamo che nel brevissimo continui a muoversi tra 6,7950 e 6,8100. I dati recenti supportano questa fase di quiete: la volatilità implicita a 1 mese della coppia è scesa al minimo annuale di appena 3,8%. Ciò indica che il mercato non sta prezzando movimenti significativi nelle prossime settimane.
Nonostante la calma, il nostro bias di fondo resta orientato verso un dollaro più forte. L’ultimo dato ufficiale del PMI manifatturiero cinese di giugno è risultato deludente a 49,7, segnalando una lieve contrazione e pesando sullo yuan. Questo contrasta con i recenti dati sull’inflazione PCE negli Stati Uniti, rimasti ostinatamente sopra il target della Fed, rafforzando lo scenario di un biglietto verde solido.
Strategie di trading e livelli di rischio chiave
Per i trader, questo contesto di bassa volatilità offre un’opportunità per vendere opzioni a breve scadenza. Riteniamo che la vendita di strangle con strike intorno a 6,7900 e 6,8150 possa essere una strategia praticabile per incassare premio finché la coppia resta laterale. L’obiettivo è beneficiare della limitata escursione dei prezzi nei prossimi giorni.
Tuttavia, vediamo il rischio che il dollaro possa rompere al rialzo entro le prossime tre settimane. Dovremmo quindi valutare l’acquisto di call out-of-the-money a basso costo per posizionarci in vista di un possibile movimento verso 6,8300. Una call a 2 settimane con strike 6,8300 è un modo efficiente per catturare questo potenziale rialzo senza un esborso iniziale significativo.
Il nostro principale livello di rischio è il forte supporto a 6,7900. Una rottura decisa al di sotto di questo punto invaliderebbe la nostra visione positiva sul dollaro e ci imporrebbe di chiudere eventuali posizioni rialziste. Monitoreremo attentamente questo livello come trigger primario per rivedere la strategia.
Guardando più avanti, un rally sostenuto dovrebbe superare la media mobile a 21 settimane, attualmente in area 6,8430. Se il nostro primo target a 6,8300 venisse raggiunto, considereremmo una rottura di questa media di più lungo periodo come segnale di una ripresa del dollaro più significativa e duratura. Fino ad allora, continueremo a operare all’interno del range con un lieve bias rialzista.
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