AUD/USD si è mosso intorno a 0,6890 durante le ore europee di lunedì, rimanendo poco mosso per il secondo giorno consecutivo: il Dollaro australiano si è stabilizzato dopo le recenti perdite mentre il Dollaro USA si è indebolito. L’andamento dei prezzi è rimasto ancorato all’incertezza geopolitica, sebbene la pressione al ribasso si sia attenuata dopo le notizie secondo cui Washington e Teheran avrebbero concordato una sospensione temporanea delle ostilità in vista dei colloqui di pace, che dovrebbero riprendere a Doha questa settimana. L’attenzione è rimasta sugli sviluppi in rapida evoluzione in Medio Oriente dopo gli attacchi di ritorsione seguiti all’impatto di un ordigno/proiettile iraniano contro una nave cargo giovedì; entrambe le parti si sono scambiate accuse di violazioni del cessate il fuoco provvisorio del 17 giugno. Le delegazioni ufficiali dovrebbero incontrarsi in Qatar martedì.
In Australia, i riflettori si sono spostati sulla Reserve Bank of Australia dopo che l’Assistant Governor Chris Kent ha passato in rassegna opzioni di politica monetaria oltre il target del tasso cash, che resta lo strumento preferito della RBA. Kent ha affermato che, qualora i costi di finanziamento dovessero tornare vicino allo zero, la banca centrale potrebbe ricorrere a misure non convenzionali, tra cui acquisti di obbligazioni, forward guidance e un ampliamento del supporto di liquidità. Tra i driver più ampi dell’AUD vengono citati anche l’impostazione della RBA e l’obiettivo d’inflazione del 2–3%, il ruolo della Cina come principale partner commerciale dell’Australia e il minerale di ferro — la maggiore esportazione del Paese — valutato 118 miliardi di dollari l’anno nel 2021.
Rischi geopolitici e volatilità su AUD/USD
Alla luce dell’attuale de-escalation geopolitica tra Washington e Teheran, vediamo un potenziale calo della domanda di beni rifugio a favore del Dollaro USA. Tuttavia, con una situazione ancora fluida, riteniamo che la volatilità su AUD/USD resterà elevata, come evidenziato dalla volatilità implicita a un mese recentemente salita al 9,2%. Di conseguenza, ci posizioniamo per movimenti di prezzo bruschi e imprevedibili, più che per un chiaro trend direzionale nel breve periodo.
Prospettive di politica RBA e impatto dell’economia cinese
I recenti commenti della Reserve Bank of Australia sugli strumenti non convenzionali proiettano un’ombra dovish di lungo periodo sull’AUD, limitando qualsiasi rally significativo. L’attuale differenziale dei tassi, con il tasso cash della RBA al 3,85% e il Fed Funds rate al 4,25%, continua a offrire un supporto di fondo al Dollaro USA. Questa pressione fondamentale suggerisce che un rafforzamento del dollaro australiano oltre area 0,6950 potrebbe risultare temporaneo.
Monitoriamo inoltre da vicino la tenuta dell’economia cinese, che sta mostrando una ripresa disomogenea. L’ultimo PMI manifatturiero ufficiale della Cina è stato pari a 50,8, segnalando solo una lieve espansione, mentre i prezzi del minerale di ferro si sono ammorbiditi intorno a 114 dollari per tonnellata, in calo da oltre 120 dollari del mese scorso. La mancanza di una domanda robusta per la principale esportazione australiana limita il potenziale rialzista fondamentale dell’AUD.
Alla luce di questi fattori contrastanti, guardiamo a strategie che beneficiano di un mercato laterale con potenziale per movimenti rapidi. Riteniamo che la coppia possa rimanere verosimilmente contenuta tra 0,6800 e 0,7000 nelle prossime settimane. La vendita di strangle su opzioni al di fuori di questo range potrebbe essere una strategia valida per incassare premio, restando al contempo pronti a un breakout qualora i colloqui di pace a Doha dovessero arenarsi.
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