La recente risalita di USD/CNH si è attenuata, con il cross in area 6,8020 in linea con i movimenti più ampi del biglietto verde. I grafici giornalieri continuano a indicare un’impostazione rialzista, ma l’RSI sta arretrando da livelli prossimi all’ipercomprato, segnalando che l’avanzata potrebbe perdere slancio. Sul fronte tecnico, la resistenza è individuata a 6,8260, in corrispondenza del livello di Fibonacci al 38,2%.
I supporti si concentrano in area 6,80, dove convergono la media mobile a 50 giorni e il ritracciamento di Fibonacci al 23,6% dal massimo al minimo del 2026; un’ulteriore base è identificata a 6,7750 in prossimità della media mobile a 21 giorni. Nel breve periodo il CNH potrebbe restare sotto pressione, potenzialmente fino a fine trimestre, se proseguisse l’ulteriore rafforzamento del Dollaro. Il recente indebolimento del CNH viene inquadrato come una correzione dopo un prolungato periodo di apprezzamento graduale del RMB, con un ribasso atteso ordinato salvo che il fixing giornaliero inizi a confermare un orientamento più ampio verso la svalutazione.
Prospettive tecniche e driver di mercato recenti
La recente spinta al rialzo del dollaro statunitense contro lo yuan cinese ha perso vigore in area 6,8020. Gli indicatori tecnici, come l’RSI, suggeriscono che il movimento fosse in ipercomprato, indicando che la dinamica rialzista sta entrando in una fase di pausa. Questa pausa apre una finestra per valutare il posizionamento in vista delle prossime settimane di luglio 2026.
Interpretiamo questa recente perdita di terreno dello yuan come una correzione temporanea, non come l’inizio di un nuovo trend di indebolimento. Il movimento è stato in larga parte guidato dalla forza generalizzata del Dollaro, che ha trovato sostegno dopo i commenti “hawkish” della Federal Reserve nella riunione di giugno e dopo i recenti dati sull’inflazione USA di maggio 2026, attestatasi su un persistente 3,5%. Ciò ha portato i mercati a prezzare un numero inferiore di tagli dei tassi quest’anno, mantenendo il Dollaro supportato.
Strategie operative e punti di attenzione di policy
Considerato l’arresto in prossimità della resistenza a 6,8260, stiamo valutando strategie che beneficino di uno yuan stabile o in lieve recupero. L’acquisto di opzioni put a breve scadenza su USD/CNH con strike intorno a 6,79 potrebbe offrire un’opportunità con un buon profilo rischio/rendimento. Questo consente di puntare a un ritorno verso il supporto a 6,7750 limitando in modo rigoroso le perdite potenziali.
Un altro approccio è operare sul range atteso, dato che la volatilità potrebbe ridursi. La vendita di un iron condor di breve durata con strike posizionati oltre i livelli chiave di supporto a 6,7750 e resistenza a 6,8260 potrebbe rivelarsi efficace. Questa strategia incassa un premio e beneficia del decadimento temporale, purché il cambio resti stabile fino a metà luglio.
Il fattore più importante da monitorare saranno i fixing giornalieri della PBoC, in quanto rappresentano il segnale più chiaro della policy ufficiale. Gli ultimi dati sulla produzione industriale cinese hanno mostrato un rallentamento moderato, il che potrebbe spingere le autorità a tollerare un lieve ammorbidimento della valuta per sostenere l’economia. È uno schema simile a quanto osservato a metà 2022, quando una fase di debolezza gestita dello yuan a fronte di un Dollaro forte lasciò poi spazio a una rinnovata fase di apprezzamento.
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