I prezzi dell’oro in Pakistan sono scesi venerdì, secondo i dati di FXStreet. L’oro è stato valutato a 35.795,39 PKR per grammo, in calo rispetto a 35.968,94 PKR di giovedì, mentre la quotazione per tola è scivolata a 417.517,20 PKR da 419.534,60 PKR. In altre misure, 10 grammi costavano 357.962,80 PKR e un’oncia troy era indicata a 1.113.390,00 PKR. FXStreet ricava le quotazioni locali convertendo i prezzi internazionali tramite il cambio USD/PKR e adeguandoli alle unità domestiche, con dati aggiornati quotidianamente al momento della pubblicazione; la testata ha precisato che le quotazioni del mercato locale possono variare.
L’oro continua a essere considerato una riserva di valore, un bene rifugio e una copertura contro inflazione e deprezzamento valutario, senza dipendere da un singolo emittente. Le banche centrali restano i maggiori detentori e, secondo il World Gold Council, nel 2022 hanno aggiunto 1.136 tonnellate per un valore di circa 70 miliardi di dollari, il più alto acquisto annuo mai registrato; tra i mercati emergenti che hanno aumentato le riserve sono stati citati Cina, India e Turchia. L’oro viene descritto come inversamente correlato al dollaro USA e ai Treasury statunitensi, oltre che agli asset rischiosi, mentre tra i driver di prezzo rientrano rischio geopolitico, timori di recessione, tassi d’interesse e movimenti di XAU/USD.
Offerta, domanda e incertezza di policy
Riteniamo che i prezzi dell’oro siano stretti tra un solido supporto di fondo e venti contrari significativi legati alla politica monetaria statunitense. Se gli acquisti delle banche centrali restano robusti, le prospettive sui tassi stanno alimentando incertezza. In questo contesto, l’azione dei prezzi nelle prossime settimane dovrebbe essere guidata dalle pubblicazioni di dati macroeconomici.
La recente pausa della Federal Reserve nel ciclo di tagli dei tassi, con il federal funds rate fermo al 3,75%, ha rafforzato il dollaro. Con il Dollar Index (DXY) in area 106 e i dati sull’inflazione di maggio 2026 attestati su un persistente 2,8%, il mercato sta prezzando un’impostazione più “hawkish”. Questo crea un contesto sfidante per l’oro, poiché tassi più elevati aumentano il costo opportunità di detenere un asset privo di rendimento.
Tuttavia, un forte “pavimento” si sta formando sotto il mercato grazie a una domanda rifugio persistente e all’accumulo delle banche centrali. Dopo gli acquisti record del 2022, il World Gold Council ha riportato che le banche centrali, in particolare in Asia, hanno aggiunto oltre 250 tonnellate nel primo trimestre del 2026. Le tensioni geopolitiche nel Mar Cinese Meridionale stanno inoltre incentivando la diversificazione lontano dal dollaro.
Strategie degli investitori e prospettive di mercato
Per i trader di derivati, ciò suggerisce di concentrarsi su volatilità e strategie “range-bound” nelle prossime settimane. I segnali economici contrastanti rendono meno probabile un breakout significativo, favorendo strategie in grado di capitalizzare oscillazioni di prezzo all’interno di un canale definito. Riteniamo che strategie in opzioni, come la vendita di covered call su posizioni long esistenti, possano generare reddito mentre il mercato consolida.
Storicamente, l’oro ha performato bene durante periodi di incertezza economica, anche con un dollaro forte. L’ultima volta che abbiamo osservato inflazione “sticky” con crescita in rallentamento, alla fine degli anni ’70, l’oro alla fine ha registrato un breakout dopo una fase di consolidamento. Di conseguenza, stiamo monitorando attentamente i prossimi report statunitensi su lavoro e inflazione per eventuali segnali di debolezza economica che potrebbero costringere la Fed a modificare la propria impostazione.
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