SpaceX doit publier ses r\u00e9sultats du troisi\u00e8me trimestre apr\u00e8s la s\u00e9ance de mardi, mais l\u2019attention imm\u00e9diate du march\u00e9 porte davantage sur le calendrier de fin de p\u00e9riode de blocage (lock-up) que sur le compte de r\u00e9sultat. Jeudi, deuxi\u00e8me s\u00e9ance compl\u00e8te de cotation apr\u00e8s les r\u00e9sultats, jusqu\u2019\u00e0 1,3 milliard d\u2019actions d\u00e9tenues par des salari\u00e9s et des investisseurs de la premi\u00e8re heure deviendront cessibles, soit la plus importante lib\u00e9ration en une seule fois depuis l\u2019introduction du 12 juin. Le titre est pass\u00e9 d\u2019un prix d\u2019offre de 135 dollars \u00e0 plus de 225 dollars, puis \u00e0 pr\u00e8s de 105 dollars, avant de revenir vers le milieu des 140 dollars en l\u2019espace de quatre mois. Six d\u00e9blocages pr\u00e9c\u00e9dents, totalisant jusqu\u2019\u00e0 2,27 milliards d\u2019actions, se sont d\u00e9roul\u00e9s sans perturber les \u00e9changes, mais la tranche de jeudi est plus importante que ces six tranches r\u00e9unies, les fonds indiciels \u2014 contraints d\u2019ajouter le titre apr\u00e8s son inclusion en juillet dans le NASDAQ-100 \u2014 \u00e9tant consid\u00e9r\u00e9s comme le principal acheteur naturel.<\/p>\n\n
La p\u00e9riode de lock-up court sur 180 jours jusqu\u2019au 8 d\u00e9cembre, mais s\u2019ouvre par \u00e9tapes li\u00e9es aux r\u00e9sultats : 20% (912 millions d\u2019actions) d\u00e9verrouill\u00e9s apr\u00e8s le premier rapport, une tranche de 10% conditionn\u00e9e \u00e0 un seuil de cours qui n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 d\u00e9verrouill\u00e9e, puis quatre tranches de 7% (de 319 millions \u00e0 328 millions) ont suivi. Apr\u00e8s la lib\u00e9ration de 28% de jeudi, 7% suppl\u00e9mentaires s\u2019ouvriront le 26 octobre, laissant environ 798 millions d\u2019actions \u00e0 d\u00e9verrouiller le 8 d\u00e9cembre ; les jusqu\u2019\u00e0 6,4 milliards d\u2019actions de Musk restent bloqu\u00e9es jusqu\u2019au 12 juin 2027. D\u2019apr\u00e8s les chiffres du prospectus, environ 22% des 13,2 milliards d\u2019actions sont aujourd\u2019hui n\u00e9gociables, proportion qui passerait \u00e0 environ 32% apr\u00e8s jeudi, 34% apr\u00e8s le 26 octobre et 40% apr\u00e8s le 8 d\u00e9cembre. Les variations lors des pr\u00e9c\u00e9dentes journ\u00e9es de d\u00e9blocage ont \u00e9t\u00e9 de +6,1%, -4,0%, -3,9%, +0,4%, -0,2% et +1,2%, tandis que les documents r\u00e9glementaires ne font \u00e9tat que d\u2019une vente d\u2019initi\u00e9 : 342 000 actions par la pr\u00e9sidente Gwynne Shotwell. Parall\u00e8lement, la m\u00e9canique du NASDAQ-100 a port\u00e9 la pond\u00e9ration projet\u00e9e \u00e0 2,8% lors du r\u00e9\u00e9quilibrage du 21 septembre, JPMorgan estimant \u00e0 15,5 milliards de dollars les achats passifs li\u00e9s aux indices ; les actions lib\u00e9r\u00e9es jeudi et le 26 octobre alimentent la date de r\u00e9f\u00e9rence du 30 novembre en vue du r\u00e9\u00e9quilibrage du 21 d\u00e9cembre.<\/p>\n\n
Sur le plan op\u00e9rationnel, le chiffre d\u2019affaires du deuxi\u00e8me trimestre s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 7,8 milliards de dollars, en hausse de 92% sur un an, pour des capex de 18,4 milliards de dollars \u2014 dont 15,8 milliards consacr\u00e9s \u00e0 des centres de donn\u00e9es pour l\u2019IA \u2014, tandis que la tr\u00e9sorerie et les titres de placement atteignaient 100 milliards de dollars apr\u00e8s 86 milliards lev\u00e9s ; pour le troisi\u00e8me trimestre, les pr\u00e9visions tablent sur environ 12,9 milliards de dollars de revenus et pr\u00e8s de 19,6 milliards de dollars de d\u00e9penses, apr\u00e8s un point publi\u00e9 en ao\u00fbt o\u00f9 les capex ressortaient environ 40% au-dessus des pr\u00e9visions.<\/p>\n\n\n\r\n