{"id":69827,"date":"2026-10-15T16:13:02","date_gmt":"2026-10-15T16:13:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/uncategorized\/gold-vs-nasdaq-100\/"},"modified":"2026-10-15T16:13:02","modified_gmt":"2026-10-15T16:13:02","slug":"gold-vs-nasdaq-100","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/discover\/gold-vs-nasdaq-100\/","title":{"rendered":"Or vs NASDAQ 100\u00a0: la relation entre les march\u00e9s refuges et les march\u00e9s \u00ab\u00a0risk-on\u00a0\u00bb"},"content":{"rendered":"\n
\"gold-vs-nasdaq100\"<\/figure>\n\n\n\n

L\u2019or<\/a> et le NASDAQ 100<\/a> n\u2019\u00e9voluent pas sous l\u2019effet des m\u00eames moteurs. L\u2019or est souvent consid\u00e9r\u00e9 comme une valeur refuge (un actif vers lequel les investisseurs se tournent quand l\u2019incertitude augmente). Le NASDAQ 100 suit de grandes entreprises technologiques am\u00e9ricaines et refl\u00e8te souvent l\u2019app\u00e9tit pour le risque (willingness \u00e0 prendre du risque) et les attentes de croissance. Leur relation n\u2019est pas stable : parfois ils \u00e9voluent en sens inverse, parfois dans le m\u00eame sens, notamment lorsque les anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat changent.<\/p>\n\n\n\n

Ce guide explique ce qu\u2019est le NAS100, ce que signifient \u00ab valeur refuge \u00bb, \u00ab risk-on \u00bb et \u00ab risk-off \u00bb, et pourquoi le lien entre ces deux march\u00e9s varie. Il s\u2019agit d\u2019un contenu p\u00e9dagogique, sans recommandation de trading.<\/p>\n\n\n\n

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Qu\u2019est-ce que le NASDAQ 100 (NAS100)<\/h2>\n\n\n\n

Le NASDAQ 100 est un indice boursier compos\u00e9 de 100 des plus grandes entreprises non financi\u00e8res cot\u00e9es sur le Nasdaq Stock Market, selon la description officielle de l\u2019indice par Nasdaq. Les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res, notamment les banques et les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement, sont exclues. Les entreprises sont s\u00e9lectionn\u00e9es selon leur capitalisation boursi\u00e8re, c\u2019est-\u00e0-dire la valeur totale des actions en circulation d\u2019une soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Comme l\u2019indice compte de nombreux grands groupes technologiques, il est tr\u00e8s concentr\u00e9 sur ce secteur. Nasdaq indique que sa couverture inclut notamment le mat\u00e9riel et les logiciels informatiques, les t\u00e9l\u00e9communications, le commerce de d\u00e9tail et de gros, ainsi que les biotechnologies. Nasdaq publie sa m\u00e9thodologie compl\u00e8te (dont la pond\u00e9ration, c\u2019est-\u00e0-dire le poids de chaque valeur dans l\u2019indice) dans le document \u00ab Nasdaq-100 Methodology \u00bb.<\/p>\n\n\n\n

NAS100 est l\u2019appellation courante de cet indice lorsqu\u2019il est propos\u00e9 sous forme de CFD (contrat sur la diff\u00e9rence)<\/a>, un produit \u00e0 effet de levier (il amplifie gains et pertes) qui r\u00e9plique le prix de l\u2019indice sans d\u00e9tenir les actions. Les codes (tickers) peuvent varier selon les plateformes : mieux vaut v\u00e9rifier le symbole utilis\u00e9. Le guide NAS100 cash<\/a> pr\u00e9sente l\u2019indice comme instrument de trading.<\/p>\n\n\n\n

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Valeur refuge vs \u00ab risk-on \u00bb : explications<\/h2>\n\n\n\n

Risk-on<\/strong> d\u00e9crit une ambiance de march\u00e9 o\u00f9 les investisseurs acceptent davantage le risque. Les flux se dirigent souvent vers des actifs li\u00e9s \u00e0 la croissance, comme les actions technologiques. Risk-off<\/strong> d\u00e9crit l\u2019inverse : les investisseurs deviennent prudents, vendent des actifs plus risqu\u00e9s et recherchent des actifs per\u00e7us comme plus d\u00e9fensifs.<\/p>\n\n\n\n

Une valeur refuge<\/strong> est un actif vers lequel les investisseurs se sont historiquement tourn\u00e9s lorsque l\u2019incertitude augmente. L\u2019or en est l\u2019exemple classique, notamment parce qu\u2019il est valoris\u00e9 depuis des mill\u00e9naires et qu\u2019il est d\u00e9tenu par des banques centrales. Le World Gold Council publie des \u00e9tudes sur le r\u00f4le de l\u2019or en p\u00e9riode de stress de march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

En pratique, on observe souvent le sch\u00e9ma suivant : lorsque le sentiment devient prudent, la demande d\u2019or a fr\u00e9quemment augment\u00e9 tandis que les actions ont souvent recul\u00e9. C\u2019est pourquoi l\u2019or peut parfois monter quand les actions<\/a> baissent. Quand le climat s\u2019am\u00e9liore, l\u2019inverse a souvent \u00e9t\u00e9 vrai. L\u2019or et les valeurs technologiques r\u00e9agissent souvent diff\u00e9remment au climat de march\u00e9, mais pas syst\u00e9matiquement.<\/p>\n\n\n\n

Le mot \u00ab refuge \u00bb d\u00e9crit le r\u00f4le attribu\u00e9 \u00e0 l\u2019or par les investisseurs. Cela ne signifie pas que l\u2019or est sans risque. L\u2019or est un actif volatil (son prix peut varier fortement) et il peut chuter brutalement, y compris en p\u00e9riode de tension.<\/p>\n\n\n\n

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Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat : le moteur commun<\/h2>\n\n\n\n

Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat font partie des rares facteurs qui influencent les deux march\u00e9s, ce qui explique pourquoi l\u2019or et le NAS100 \u00e9voluent parfois dans le m\u00eame sens.<\/p>\n\n\n\n

Pour l\u2019or, l\u2019indicateur cl\u00e9 est le rendement r\u00e9el : le taux d\u2019un emprunt d\u2019\u00c9tat une fois l\u2019inflation d\u00e9duite. L\u2019or ne verse pas d\u2019int\u00e9r\u00eat : lorsque les rendements r\u00e9els baissent, le fait de d\u00e9tenir de l\u2019or devient souvent plus int\u00e9ressant ; lorsqu\u2019ils montent, moins. Les d\u00e9cisions et la communication de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) influencent fortement ces rendements.<\/p>\n\n\n\n

Pour le NAS100, les taux comptent car les entreprises de croissance sont valoris\u00e9es en partie sur des b\u00e9n\u00e9fices attendus loin dans le futur. Quand les taux et les rendements sont bas, ces profits futurs valent plus en \u00ab euros\/dollars d\u2019aujourd\u2019hui \u00bb (c\u2019est l\u2019actualisation, c\u2019est-\u00e0-dire le calcul de la valeur pr\u00e9sente). Quand les taux montent, cette valeur pr\u00e9sente diminue. Les indices riches en technologie sont donc sensibles aux changements d\u2019anticipations de taux.<\/p>\n\n\n\n

Ainsi, une m\u00eame information peut influencer les deux march\u00e9s. Si les investisseurs anticipent une baisse des taux, les rendements r\u00e9els ont souvent recul\u00e9 aussi, et l\u2019or comme les actions technologiques ont parfois progress\u00e9 ensemble. Si les anticipations s\u2019inversent, les deux peuvent \u00eatre sous pression. Le NAS100 r\u00e9agit \u00e0 une partie des m\u00eames nouvelles sur les taux que l\u2019or. Cette sensibilit\u00e9 commune explique pourquoi il n\u2019existe pas de r\u00e8gle simple \u00ab l\u2019un monte quand l\u2019autre baisse \u00bb.<\/p>\n\n\n\n

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Corr\u00e9lation entre l\u2019or et le NASDAQ 100<\/h2>\n\n\n\n

La corr\u00e9lation mesure \u00e0 quel point deux prix \u00e9voluent ensemble, sur une \u00e9chelle de -1 (\u00e9volution oppos\u00e9e) \u00e0 +1 (\u00e9volution identique). La corr\u00e9lation entre l\u2019or et le NASDAQ 100 a vari\u00e9 dans le temps. Sur certaines p\u00e9riodes, ils ont \u00e9volu\u00e9 en sens inverse ; sur d\u2019autres, dans le m\u00eame sens ; et parfois, il n\u2019y avait quasiment pas de lien.<\/p>\n\n\n\n

Elle peut aussi se retourner lors des phases de stress. Lors d\u2019une forte baisse, certains investisseurs vendent tout pour obtenir des liquidit\u00e9s (du cash), y compris l\u2019or ; des relations observ\u00e9es en p\u00e9riode calme peuvent alors dispara\u00eetre. Un changement d\u2019anticipations de taux peut aussi faire basculer la corr\u00e9lation dans l\u2019autre sens.<\/p>\n\n\n\n

Les derniers mois illustrent ces trois configurations. D\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es mensuelles de Yahoo Finance, le NAS100 est mont\u00e9 d\u2019environ 23 900 \u00e0 environ 27 450 en avril 2026 tandis que l\u2019or a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9, d\u2019environ 4 700 $ \u00e0 environ 4 630 $. En juin, l\u2019or est pass\u00e9 d\u2019environ 4 600 $ \u00e0 environ 4 040 $ tandis que le NAS100 a termin\u00e9 presque inchang\u00e9, autour de 30 300. En juillet, l\u2019or a progress\u00e9 tandis que le NAS100 a recul\u00e9 d\u2019environ 29 900 \u00e0 environ 28 300. En ao\u00fbt, les deux ont mont\u00e9, le NAS100 cl\u00f4turant autour de 29 500 ; et en septembre l\u2019or a gliss\u00e9 vers environ 4 190 $ tandis que le NAS100 a progress\u00e9 vers une cl\u00f4ture proche de 30 400.<\/p>\n\n\n\n

Pour ces raisons, un seul chiffre ne suffit pas \u00e0 d\u00e9crire la relation. Une corr\u00e9lation n\u2019a du sens que si l\u2019on pr\u00e9cise la source de donn\u00e9es, les deux instruments et la p\u00e9riode \u00e9tudi\u00e9e ; une mesure sur une p\u00e9riode peut ne pas valoir pour une autre. La corr\u00e9lation d\u00e9crit aussi le pass\u00e9 et n\u2019explique pas les causes des mouvements.<\/p>\n\n\n\n

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Ce qui change quand on trade le NAS100<\/h2>\n\n\n\n

Une personne qui suit d\u00e9j\u00e0 l\u2019or surveille souvent le dollar, les rendements et les actualit\u00e9s des banques centrales. Le NAS100 ajoute des sp\u00e9cificit\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n