L\u2019or s\u2019est \u00e9chang\u00e9 sous 4 150 $ apr\u00e8s n\u2019\u00eatre pas parvenu \u00e0 prolonger sa hausse en s\u00e9ance asiatique, tout en mettant fin \u00e0 une s\u00e9rie de trois s\u00e9ances de baisse, alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est assoupli sur fond de repli des rendements des bons du Tr\u00e9sor. La publication mercredi d\u2019un CPI plus \u00e9lev\u00e9 que pr\u00e9vu a d\u2019abord renforc\u00e9 les anticipations de rel\u00e8vement des taux, mais le mouvement s\u2019est ensuite essouffl\u00e9, les march\u00e9s jugeant peu probable une action imm\u00e9diate de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui a soutenu le m\u00e9tal jaune sans rendement malgr\u00e9 des tensions inflationnistes plus larges maintenant l\u2019incertitude sur la politique mon\u00e9taire \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n\n
Le BLS a indiqu\u00e9 que le CPI global a progress\u00e9 \u00e0 3,7 % en glissement annuel contre 3,4 %, tandis que le CPI sous-jacent a augment\u00e9 \u00e0 2,6 % contre 2,4 %, conduisant \u00e0 une r\u00e9\u00e9valuation de la trajectoire de la Fed. Le FXS Speechtracker a attribu\u00e9 \u00e0 Mary Daly un score de 6,8\/10, contre une moyenne historique de 6,1\/10, et le FXS Fed Sentiment Index a recul\u00e9 de 0,84 point \u00e0 128,17. Les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer plus de 85 % de probabilit\u00e9 d\u2019une nouvelle hausse des taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, tandis que les risques au Moyen-Orient restent au centre de l\u2019attention apr\u00e8s le naufrage d\u2019un porte-conteneurs dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u00e0 la suite d\u2019une attaque par projectile, et alors que les Houthis poursuivaient leurs frappes ; l\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers l\u2019IPP am\u00e9ricain et un discours du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, lors des r\u00e9unions du FMI et de la Banque mondiale. Sur le plan technique, le XAU\/USD demeure plafonn\u00e9 sous la moyenne mobile simple (SMA) 100 p\u00e9riodes sur le graphique 4 heures, avec un MACD en territoire n\u00e9gatif ; une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e vers 4 215\u20134 220 $ et un support autour de 4 075\u20134 065 $.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9viter de nous pr\u00e9cipiter vers des positions haussi\u00e8res agressives sur d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019or tant qu\u2019il \u00e9volue sous 4 150 $. Les indicateurs techniques sugg\u00e8rent une pression baissi\u00e8re persistante, la moyenne mobile 100 p\u00e9riodes plafonnant les mouvements de prix \u00e0 proximit\u00e9 de 4 180 $. Historiquement, initier des positions longues lorsque les probabilit\u00e9s de hausse des taux d\u00e9passent 85 % comporte un risque accru ; nous devons donc attendre une cassure durable au-dessus de 4 215\u20134 220 $ avant de viser une poursuite de la hausse.<\/p>\n\n
\u00c0 la baisse, nous devons surveiller de tr\u00e8s pr\u00e8s le support imm\u00e9diat \u00e0 4 100 $. Une rupture sous ce niveau ouvre la voie vers la zone de demande cl\u00e9 4 075\u20134 065 $, d\u2019o\u00f9 le cours de l\u2019or a r\u00e9cemment rebondi apr\u00e8s un plus bas d\u2019une semaine. Si les vendeurs parviennent \u00e0 enfoncer l\u2019action des prix sous 4 065 $, nous devrons nous orienter vers des strat\u00e9gies baissi\u00e8res sur d\u00e9riv\u00e9s afin de tirer parti d\u2019une nouvelle rupture.<\/p>\n\n
Les \u00e9v\u00e9nements macro\u00e9conomiques devraient provoquer d\u2019importants mouvements de prix lors des prochaines s\u00e9ances, apr\u00e8s le r\u00e9cent bond de l\u2019inflation globale am\u00e9ricaine de 3,4 % \u00e0 3,7 %. Les donn\u00e9es de l\u2019indice des prix \u00e0 la production attendues aujourd\u2019hui, ainsi que l\u2019intervention vendredi du pr\u00e9sident de la Fed Kevin Warsh, entra\u00eenent des ajustements rapides des anticipations de politique mon\u00e9taire. Nous pouvons recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options \u00e0 risque d\u00e9fini pour exploiter la volatilit\u00e9 qui en d\u00e9coule, sans exposer notre portefeuille \u00e0 des risques directionnels non couverts.<\/p>\n\n
Les conflits g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, notamment les attaques de drones et les perturbations du trafic maritime pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ajoutent une prime de risque durable aux mati\u00e8res premi\u00e8res. Lors d\u2019\u00e9v\u00e9nements similaires de choc du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019offre, les mesures historiques de volatilit\u00e9 montrent que les primes des options sur l\u2019or augmentent souvent rapidement, les op\u00e9rateurs se couvrant contre des risques extr\u00eames. Nous devons maintenir des stop-loss stricts sur toutes les positions actives, car la concurrence entre les flux refuges en faveur du m\u00e9tal jaune et ceux vers le dollar am\u00e9ricain peut provoquer des mouvements erratiques en \u00ab whipsaw \u00bb.<\/p>\n\n\n\r\n