L\u2019EUR\/USD a c\u00e9d\u00e9 pr\u00e8s de 0,50 % mercredi apr\u00e8s des chiffres d\u2019inflation am\u00e9ricaine plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu, qui ont propuls\u00e9 le dollar vers de nouveaux sommets annuels au-del\u00e0 de 102,50 et renforc\u00e9 les anticipations d\u2019un resserrement suppl\u00e9mentaire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. La paire \u00e9voluait en dernier lieu autour de 1,1145 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,1113 en s\u00e9ance, son plus bas niveau depuis mai 2025. Les prix implicites du CME FedWatch ont nettement bascul\u00e9 : la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de taux lors de la r\u00e9union du 27-28 octobre est pass\u00e9e \u00e0 43 % contre 22 % avant la publication, tandis que la probabilit\u00e9 d\u2019un rel\u00e8vement en d\u00e9cembre avoisinait 95 %. TD Securities table d\u00e9sormais sur une hausse de 0,36 % m\/m du PCE core.<\/p>\n\n
L\u2019euro a \u00e9galement subi la pression du contexte budg\u00e9taire et politique en France. Sur le plan technique, la paire est sous pression vendeuse persistante depuis la mi-ao\u00fbt, apr\u00e8s un \u00e9chec \u00e0 1,1700, et elle est pass\u00e9e sous des moyennes mobiles simples cl\u00e9s : la 50 jours \u00e0 1,1481, la 100 jours \u00e0 1,1479 et la 200 jours \u00e0 1,1588, toutes au-dessus du spot. Les indicateurs de momentum restent baissiers : le RSI se situe autour de 26, le MACD est en territoire n\u00e9gatif et l\u2019ADX progresse vers 53. Des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 1,1200 et 1,1350, puis 1,1483-1,1489 et 1,1591 ; le support d\u00e9bute \u00e0 1,1150, avec 1,1000 en dessous.<\/p>\n\n
Nous devrions nous positionner en vue d\u2019une poursuite de la pression baissi\u00e8re sur l\u2019EUR\/USD au cours des prochaines semaines, \u00e0 mesure que les march\u00e9s renforcent leurs anticipations de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Alors que les march\u00e9s \u00e0 terme int\u00e8grent d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 43 % d\u2019un rel\u00e8vement lors de la r\u00e9union des 27-28 octobre et de pr\u00e8s de 95 % pour d\u00e9cembre, une exposition \u00e0 la baisse via des options \u2014 notamment des options de vente (puts) \u2014 demeure la strat\u00e9gie la plus attractive. Acheter une protection baissi\u00e8re alors que la volatilit\u00e9 implicite reste \u00e9lev\u00e9e permet de capter de nouveaux mouvements vers le seuil psychologique de 1,1000.<\/p>\n\n
\u00c9tant donn\u00e9 que la paire \u00e9volue sous des moyennes mobiles cl\u00e9s, notamment les 50 jours et 200 jours, les tentatives de rebond devraient se heurter \u00e0 des ventes agressives. Historiquement, lorsque l\u2019Average Directional Index d\u00e9passe 50 en parall\u00e8le d\u2019un RSI sous 30, les paires de devises connaissent souvent une br\u00e8ve phase de consolidation avant de reprendre la tendance dominante. Nous pouvons envisager de vendre des options d\u2019achat (calls) de court terme pr\u00e8s de la r\u00e9sistance imm\u00e9diate autour de 1,1200 afin de financer des positions longues en puts visant des niveaux inf\u00e9rieurs \u00e0 1,1100.<\/p>\n\n
Au-del\u00e0 de la solidit\u00e9 des donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines et de la persistance de l\u2019inflation PCE core, l\u2019incertitude politique et budg\u00e9taire en France continue de peser lourdement sur l\u2019euro. Les anticipations de politique mon\u00e9taire de la Banque centrale europ\u00e9enne se d\u00e9corr\u00e8lent de celles de la Fed, cr\u00e9ant un diff\u00e9rentiel de taux croissant en faveur du dollar. Nous recommandons de maintenir un cadre strict de gestion du risque, avec des ordres stop-loss plac\u00e9s juste au-dessus de la zone de r\u00e9sistance de 1,1350, au cas o\u00f9 des rebonds li\u00e9s \u00e0 des rachats de positions vendeuses surviendraient.<\/p>\n\n\n\r\n