Le contexte fondamental de l\u2019or reste contrast\u00e9 au 12 octobre 2026, le XAU\/USD b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019un soutien mod\u00e9r\u00e9 d\u2019un dollar am\u00e9ricain plus faible, des incertitudes g\u00e9opolitiques et des anticipations autour de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les cours de march\u00e9 int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 17 % d\u2019une hausse des taux de la Fed en octobre, tandis que la probabilit\u00e9 est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 86 % d\u2019ici d\u00e9cembre. Le World Gold Council a indiqu\u00e9 que les ETF adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or, au niveau mondial, ont enregistr\u00e9 10 Md$ d\u2019entr\u00e9es en septembre et que, sur juillet\u2013septembre, les flux entrants ont atteint un record de 31 Md$. Les encours totaux ont grimp\u00e9 \u00e0 un record de 4 256 tonnes, parall\u00e8lement \u00e0 la poursuite des achats des banques centrales et aux efforts de diversification des r\u00e9serves visant \u00e0 r\u00e9duire la d\u00e9pendance au dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le graphique H4 met en \u00e9vidence une vague corrective haussi\u00e8re au sein d\u2019une tendance baissi\u00e8re plus large \u00e0 moyen terme, le rebond ayant atteint 4 217 $ avant un repli et une phase de consolidation. Un nouveau repli vers 4 160\u20134 150 $ est identifi\u00e9 comme la zone de support la plus proche, tandis que la r\u00e9sistance se situe \u00e0 4 234 $, puis \u00e0 4 255 $ si la reprise se prolonge. Le sc\u00e9nario baissier \u00e0 moyen terme pointe toujours vers 4 093 $ et 4 027 $. En H1, la cassure au-dessus de 4 141 $ a pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 un mouvement vers 4 217 $, mais l\u2019\u00e9lan s\u2019est depuis att\u00e9nu\u00e9 ; le support \u00e0 4 146 $ est au centre de l\u2019attention, avec 4 067 $ et 4 027 $ en dessous en cas de rupture.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 dans les deux sens sur l\u2019or au cours des prochaines semaines, la forte demande institutionnelle se heurtant \u00e0 des anticipations de Fed plus restrictives. \u00c0 tr\u00e8s court terme, il convient de surveiller la zone de support cl\u00e9 comprise entre 4 150 et 4 160 $ afin de d\u00e9celer des signes de stabilisation avant d\u2019envisager des positions longues tactiques. Le maintien de cette zone ouvre la voie \u00e0 un mouvement de reprise vers la r\u00e9sistance \u00e0 4 217 $.<\/p>\n\n
Si les acheteurs parviennent \u00e0 franchir la barri\u00e8re des 4 217 $, on peut anticiper une extension de la dynamique haussi\u00e8re vers 4 234 $ et potentiellement 4 255 $. La demande record, illustr\u00e9e par 31 Md$ d\u2019entr\u00e9es en ETF au troisi\u00e8me trimestre et des encours mondiaux atteignant 4 256 tonnes, montre que les investisseurs institutionnels construisent activement des positions d\u00e9fensives. Historiquement, des afflux massifs de capitaux, combin\u00e9s aux achats des banques centrales, tendent \u00e0 amortir l\u2019or contre des d\u00e9gagements profonds en p\u00e9riodes d\u2019incertitude g\u00e9opolitique.<\/p>\n\n
Cependant, la prudence reste de mise, car la tendance de fond \u00e0 moyen terme demeure favorable aux vendeurs. Si l\u2019action des prix casse nettement le support des 4 146 $, nous recommandons de r\u00e9orienter l\u2019attention vers des opportunit\u00e9s \u00e0 la baisse visant 4 093 $, 4 067 $ et 4 027 $. Les anticipations de march\u00e9 refl\u00e8tent actuellement une probabilit\u00e9 de 86 % d\u2019une hausse des taux de la Fed d\u2019ici d\u00e9cembre, ce qui pourrait raviver la vigueur du dollar et peser sur les actifs sans rendement.<\/p>\n\n
Pour l\u2019ex\u00e9cution des trades, des indicateurs de court terme tels que l\u2019oscillateur stochastique horaire confirment qu\u2019un repli localis\u00e9 est en cours. Nous conseillons d\u2019attendre une consolidation des prix au-del\u00e0 de 4 146 $ ou de 4 217 $ avant de prendre des paris de rupture plus cons\u00e9quents, \u00e0 l\u2019approche de donn\u00e9es cruciales sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine. Le maintien de stop-loss serr\u00e9s et l\u2019ajustement des tailles de position aideront \u00e0 naviguer des \u00e0-coups de prix marqu\u00e9s dans ce contexte macro\u00e9conomique mouvant.<\/p>\n\n\n\r\n