Les Commodity Trading Advisors (CTA) ont commenc\u00e9 \u00e0 racheter leurs positions vendeuses sur l\u2019or, faisant remonter le positionnement d\u2019environ 7 % par rapport \u00e0 la taille maximale observ\u00e9e historiquement, tout en r\u00e9duisant \u00e9galement leurs shorts sur le platine. L\u2019or a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crit comme orient\u00e9 \u00e0 la hausse sur la s\u00e9ance, les flux syst\u00e9matiques revenant \u00e0 l\u2019achat, dans un contexte de demande toujours soutenue de la part des fonds cot\u00e9s (ETF).<\/p>\n\n
Les flux auraient \u00e9t\u00e9 \u00e9tay\u00e9s par la reprise des souscriptions dans les ETF or chinois apr\u00e8s la p\u00e9riode de cong\u00e9s, ainsi que par une demande mondiale persistante pour les ETF. La note \u00e9voquait le risque g\u00e9opolitique, les inqui\u00e9tudes budg\u00e9taires, la d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, la d\u00e9dollarisation et les craintes de stagflation comme moteurs durables de l\u2019allocation, avec l\u2019id\u00e9e que l\u2019or pourrait continuer de se d\u00e9coupler des taux r\u00e9els et prolonger un march\u00e9 haussier jusqu\u2019en 2027. L\u2019article a \u00e9t\u00e9 produit \u00e0 l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et relu par un \u00e9diteur.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019aligner de mani\u00e8re offensive leurs strat\u00e9gies sur une vision haussi\u00e8re de l\u2019or, alors que les principaux Commodity Trading Advisors (CTA) rach\u00e8tent activement leurs positions vendeuses. Les g\u00e9rants syst\u00e9matiques ont r\u00e9cemment rachet\u00e9 des shorts repr\u00e9sentant environ 7 % de leur positionnement maximal historique, ce qui r\u00e9duit fortement la pression baissi\u00e8re. Ce retournement soudain du positionnement constitue un signal d\u2019achat robuste \u00e0 court terme, qu\u2019il convient d\u2019exploiter via l\u2019effet de levier.<\/p>\n\n
Cette dynamique est soutenue par des flux physiques solides : les ETF or mondiaux ont r\u00e9cemment invers\u00e9 leur tendance baissi\u00e8re pluriannuelle pour afficher des flux nets redevenus positifs. Point cl\u00e9, les ETF or chinois enregistrent une forte acc\u00e9l\u00e9ration des souscriptions apr\u00e8s les r\u00e9cents cong\u00e9s nationaux, signe d\u2019un int\u00e9r\u00eat marqu\u00e9 des investisseurs particuliers et institutionnels en Asie. Il convient de chercher \u00e0 tirer parti de cette demande mondiale synchronis\u00e9e en utilisant des options d\u2019achat (calls) afin de s\u00e9curiser le potentiel haussier.<\/p>\n\n
Historiquement, l\u2019or a jou\u00e9 le r\u00f4le de bouclier ultime contre la d\u00e9pr\u00e9ciation mon\u00e9taire, s\u2019envolant de plus de 1 300 % durant la d\u00e9cennie stagflationniste des ann\u00e9es 1970. Aujourd\u2019hui, alors que la dette souveraine mondiale d\u00e9passe les 100 000 milliards de dollars et que les banques centrales ach\u00e8tent des volumes d\u2019or proches de records, le socle fondamental du m\u00e9tal appara\u00eet extr\u00eamement solide. Il faut int\u00e9grer que la persistance des conflits g\u00e9opolitiques et des pr\u00e9occupations budg\u00e9taires continuera d\u2019alimenter les flux vers les valeurs refuges.<\/p>\n\n
Nous observons \u00e9galement un basculement structurel rare, l\u2019or se d\u00e9couplant nettement des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9els et progressant m\u00eame lorsque les rendements restent \u00e9lev\u00e9s. Cette d\u00e9connexion sugg\u00e8re que le march\u00e9 int\u00e8gre des risques syst\u00e9miques de long terme, pr\u00e9parant le terrain pour un cycle haussier prolong\u00e9 pouvant ais\u00e9ment se prolonger jusqu\u2019en 2027. Pour maximiser les performances, nous recommandons de mettre en place, dans les prochaines semaines, des strat\u00e9gies haussi\u00e8res de type spreads \u00e0 \u00e9ch\u00e9ances longues afin de capter cette tendance historique.<\/p>\n\n\n\r\n