La paire GBP\/USD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 \u00e0 1,3237 vendredi, apr\u00e8s une forte vague de ventes qui a laiss\u00e9 place \u00e0 une phase de consolidation. Le cross a \u00e9t\u00e9 contraint par des facteurs externes, avec un dollar am\u00e9ricain ferme et un regain de hausse des rendements obligataires, alors que les risques d\u2019inflation continuent d\u2019influencer les march\u00e9s de taux. L\u2019action des prix s\u2019est stabilis\u00e9e, mais les perspectives d\u2019ensemble demeurent mitig\u00e9es.<\/p>\n\n
L\u2019attention se concentre sur les anticipations de politique mon\u00e9taire de la Banque d\u2019Angleterre. Les march\u00e9s attribuent une probabilit\u00e9 de plus de 80 % \u00e0 une hausse de taux lors de la r\u00e9union de novembre, et les prix impliquent deux rel\u00e8vements de 25 points de base d\u2019ici f\u00e9vrier. La hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie et les craintes de pressions inflationnistes britanniques plus persistantes soutiennent ces anticipations, tandis que les commentaires d\u2019un membre du MPC ont indiqu\u00e9 que des rendements obligataires \u00e9lev\u00e9s, \u00e0 eux seuls, ne devraient pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme un substitut suffisant \u00e0 un resserrement suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9, alors que le GBP\/USD consolide autour de 1,3237 apr\u00e8s sa r\u00e9cente chute marqu\u00e9e. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) a \u00e9volu\u00e9 pr\u00e8s de niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s, soutenu par la remont\u00e9e des rendements des Treasuries, qui p\u00e8se sur la livre. Il convient de surveiller de pr\u00e8s ces moteurs externes, car ils d\u00e9termineront si cette consolidation d\u00e9bouche sur une nouvelle glissade plus profonde.<\/p>\n\n
La prochaine r\u00e9union de la Banque d\u2019Angleterre en novembre constitue un catalyseur majeur, les futures sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat indiquant une probabilit\u00e9 de 80 % d\u2019une hausse. Historiquement, lorsque les anticipations sont aussi \u00e9lev\u00e9es, tout \u00e9cart par rapport \u00e0 un ton restrictif (\u00ab hawkish \u00bb) peut entra\u00eener des mouvements baissiers rapides pour la livre. Nous recommandons de recourir \u00e0 des options structur\u00e9es afin de se couvrir contre des variations brusques du sentiment de march\u00e9 autour de cette d\u00e9cision.<\/p>\n\n
L\u2019inflation au Royaume-Uni continue de se montrer tenace, en particulier dans les services, ce qui maintient la pression sur les d\u00e9cideurs pour agir. L\u2019avertissement de Megan Greene (MPC) selon lequel des rendements obligataires \u00e9lev\u00e9s ne suffisent pas, \u00e0 eux seuls, \u00e0 juguler l\u2019inflation, sugg\u00e8re que la banque pourrait devoir relever les taux davantage qu\u2019attendu. Nous estimons que les traders devraient se positionner en vue d\u2019une deuxi\u00e8me hausse de taux d\u2019ici f\u00e9vrier, sc\u00e9nario actuellement int\u00e9gr\u00e9 par les march\u00e9s mon\u00e9taires.<\/p>\n\n
Pour les prochaines semaines, nous sugg\u00e9rons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de trading en range afin de tirer parti de la phase de consolidation en cours. L\u2019utilisation de param\u00e8tres de risque serr\u00e9s \u00e0 proximit\u00e9 de niveaux de support cl\u00e9s sera cruciale pour prot\u00e9ger le capital contre des sorties de range soudaines. Placer des ordres \u00e0 cours limit\u00e9 pr\u00e8s des bornes r\u00e9centes peut aider \u00e0 capter des mouvements de court terme avant l\u2019\u00e9mergence d\u2019une tendance plus nette.<\/p>\n\n\n\r\n