Le solde commercial global du Portugal s\u2019est encore creus\u00e9 en ao\u00fbt, ressortant \u00e0 -9,619 Md\u20ac contre -9,51 Md\u20ac sur la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dente. Ce dernier chiffre indique un l\u00e9ger \u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart entre la valeur des biens et services vendus \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et celle des achats effectu\u00e9s \u00e0 l\u2019international.<\/p>\n\n
Cette d\u00e9gradation sugg\u00e8re que les importations ont continu\u00e9 de progresser plus vite que les exportations sur le mois, maintenant le commerce ext\u00e9rieur comme un facteur de d\u00e9t\u00e9rioration du solde global. Ces donn\u00e9es offrent un instantan\u00e9 de la position commerciale du Portugal \u00e0 un moment o\u00f9 les variations de la demande et des prix peuvent rapidement faire \u00e9voluer les r\u00e9sultats mensuels.<\/p>\n\n
L\u2019\u00e9largissement du d\u00e9ficit commercial portugais, tomb\u00e9 \u00e0 -9,619 Md\u20ac en ao\u00fbt, refl\u00e8te des pressions importatrices croissantes et une demande \u00e0 l\u2019exportation atone au sein du sud de la zone euro. Nous estimons que cette d\u00e9t\u00e9rioration, qui s\u2019ajoute au d\u00e9ficit pr\u00e9c\u00e9dent de -9,51 Md\u20ac, devrait maintenir l\u2019euro sous pression, alors que les op\u00e9rateurs \u00e9valuent la sant\u00e9 \u00e9conomique des pays p\u00e9riph\u00e9riques europ\u00e9ens. Dans les prochaines semaines, les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une possible faiblesse des paires de devises libell\u00e9es en euro, cette tendance mettant en lumi\u00e8re des d\u00e9s\u00e9quilibres plus larges au sein de la zone euro.<\/p>\n\n
Avec une inflation en zone euro actuellement proche de 1,8% et une croissance du PIB r\u00e9gional attendue \u00e0 un modeste 1,0% pour les derniers trimestres de 2026, les autorit\u00e9s mon\u00e9taires font face \u00e0 une pression croissante pour soutenir l\u2019\u00e9conomie. Nous nous attendons \u00e0 ce que ces chiffres de commerce ext\u00e9rieur d\u00e9cevants renforcent les arguments en faveur de nouvelles baisses de taux par la banque centrale, ce qui tend g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 r\u00e9duire l\u2019attrait de la devise en termes de rendement. Les strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s privil\u00e9giant des positions vendeuses sur l\u2019EUR, notamment face \u00e0 un dollar am\u00e9ricain plus robuste, offrent actuellement un profil rendement\/risque attractif.<\/p>\n\n
Pour les investisseurs utilisant des options, nous sugg\u00e9rons d\u2019examiner des options de vente (puts) sur l\u2019EUR\/USD avec des \u00e9ch\u00e9ances allant jusqu\u2019\u00e0 fin novembre, afin de tirer parti de cette dynamique baissi\u00e8re. \u00c0 d\u00e9faut, des strat\u00e9gies de spread trading opposant l\u2019euro \u00e0 la livre sterling pourraient exploiter la divergence \u00e9conomique actuelle entre le Royaume-Uni et le continent. L\u2019utilisation de stop-loss serr\u00e9s sur ces contrats d\u00e9riv\u00e9s sera essentielle, \u00e0 l\u2019approche des prochaines publications sur l\u2019industrie manufacturi\u00e8re et les services en zone euro plus tard ce mois-ci.<\/p>\n\n\n\r\n