La livre sterling est retomb\u00e9e plus nettement sous la zone des 1,3200 face au dollar en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne mercredi, effa\u00e7ant une large part du rebond de mardi tout en restant dans la fourchette observ\u00e9e depuis environ deux semaines. Les cambistes ont \u00e9vit\u00e9 de prendre de nouvelles positions avant la publication des minutes du Federal Open Market Committee, le billet vert \u00e9tant soutenu par la demande de valeurs refuges \u00e0 mesure que les risques au Moyen-Orient s\u2019intensifiaient, ainsi que par la poursuite de la liquidation obligataire mondiale qui maintient les rendements des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 proximit\u00e9 de sommets pluriannuels.<\/p>\n\n
Les statistiques am\u00e9ricaines de la semaine derni\u00e8re ont signal\u00e9 un ralentissement de l\u2019inflation et un march\u00e9 du travail l\u00e9g\u00e8rement moins tendu, mais les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer une probabilit\u00e9 d\u2019environ 85% d\u2019une nouvelle hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, pla\u00e7ant les minutes au centre de l\u2019attention pour les indications de politique mon\u00e9taire. Sur le plan g\u00e9opolitique, les forces gouvernementales y\u00e9m\u00e9nites soutenues par l\u2019Arabie saoudite ont d\u00e9clar\u00e9 avoir pris des points strat\u00e9giques sur la c\u00f4te de la mer Rouge autour du d\u00e9troit de Bab el-Mandeb, tandis que le mouvement houthi soutenu par l\u2019Iran a fait \u00e9tat d\u2019attaques contre des cibles en Arabie saoudite, dont une raffinerie d\u2019Aramco \u00e0 Riyad; l\u2019Iran a \u00e9galement accru ses attaques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz au cours de la semaine \u00e9coul\u00e9e, contribuant \u00e0 maintenir le brut au-dessus du plus bas d\u2019un mois touch\u00e9 mardi. Par ailleurs, une banque a estim\u00e9 que le GBP\/USD avait d\u00e9pass\u00e9 une zone de 1,3195\u20131,3245 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,3286, avec une marge pour retester 1,3285 mais une r\u00e9sistance identifi\u00e9e \u00e0 1,3315 et des supports \u00e0 1,3240 puis 1,3220; les analystes techniques ont \u00e9galement cit\u00e9 la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes proche de 1,3300 et un signal baissier sous 1,3180, le repli plus large \u00e9tant retrac\u00e9 depuis 1,3675.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019avancer avec prudence alors que la paire GBP\/USD oscille sous la zone des 1,3200, dans un contexte de renforcement du dollar am\u00e9ricain. Cette dynamique est confort\u00e9e par les donn\u00e9es r\u00e9centes qui laissent entrevoir une probabilit\u00e9 solide (85%) d\u2019un ajustement des taux am\u00e9ricains d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, tandis que les tensions g\u00e9opolitiques alimentent les flux vers les actifs refuges. Avec des rendements des Treasuries qui restent \u00e9lev\u00e9s, il faut s\u2019attendre \u00e0 ce que le billet vert conserve l\u2019avantage \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Dans les semaines \u00e0 venir, nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de corridor (range), en surveillant de pr\u00e8s la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 1,3285 et la r\u00e9sistance majeure \u00e0 1,3315. \u00c0 la baisse, un support cl\u00e9 demeure robuste autour de 1,3240, avec un plancher plus profond \u00e9tabli vers 1,3180. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent recourir \u00e0 des outils de couverture ou \u00e0 des strat\u00e9gies de cassure de court terme afin de tirer parti de ces bornes serr\u00e9es avant l\u2019\u00e9mergence d\u2019une tendance plus nette.<\/p>\n\n
Il convient \u00e9galement de se pr\u00e9parer \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels pics de volatilit\u00e9 li\u00e9s \u00e0 la publication prochaine des minutes des banques centrales et \u00e0 l\u2019aggravation des perturbations dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie, qui ont r\u00e9cemment pouss\u00e9 les prix du p\u00e9trole \u00e0 la hausse. Historiquement, les s\u00e9ances d\u2019octobre pr\u00e9sentent une volatilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e sur les principales paires de devises, les variations mensuelles moyennes du GBP\/USD d\u00e9passant souvent 3,5% lors des p\u00e9riodes de forte tension g\u00e9opolitique. Pour limiter le risque, nous conseillons de mettre en place des stop-loss stricts et de conserver des tailles de position prudentes tant que la paire ne sort pas de fa\u00e7on d\u00e9cisive de cette phase de consolidation.<\/p>\n\n\n\r\n