L\u2019or \u00e9voluait mercredi en Asie pr\u00e8s d\u2019un plus bas de deux mois, autour de 4 100 $, apr\u00e8s avoir d\u00e9j\u00e0 bri\u00e8vement test\u00e9 cette zone la veille, la demande accrue de dollar am\u00e9ricain pesant sur le XAU\/USD \u00e0 l\u2019approche de la publication des minutes du Federal Open Market Committee (FOMC). Les derni\u00e8res statistiques am\u00e9ricaines ont sugg\u00e9r\u00e9 un ralentissement de l\u2019inflation, conjointement \u00e0 un l\u00e9ger refroidissement du march\u00e9 du travail, mais les anticipations de taux restent orient\u00e9es vers un durcissement de la politique mon\u00e9taire. La valorisation des contrats \u00e0 terme via l\u2019outil FedWatch du CME Group fait ressortir une probabilit\u00e9 d\u2019environ 85 % d\u2019une hausse des co\u00fbts d\u2019emprunt en d\u00e9cembre, maintenant l\u2019attention sur tout signal concernant de nouvelles hausses et, plus largement, sur le cadrage de politique mon\u00e9taire susceptible d\u2019influencer le USD et l\u2019or, actif sans rendement.<\/p>\n\n
Le risque g\u00e9opolitique et la hausse des rendements des obligations am\u00e9ricaines ont soutenu le billet vert, alors que l\u2019actualit\u00e9 au Moyen-Orient restait au centre des pr\u00e9occupations : revendications de contr\u00f4le le long de la c\u00f4te y\u00e9m\u00e9nite de la mer Rouge et frappes de repr\u00e9sailles rapport\u00e9es, tandis que l\u2019Iran a intensifi\u00e9 ses attaques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz au cours de la semaine \u00e9coul\u00e9e. Le rebond du p\u00e9trole, apr\u00e8s un plus bas d\u2019un mois, a raviv\u00e9 les inqui\u00e9tudes inflationnistes et contribu\u00e9 \u00e0 maintenir les rendements \u00e0 proximit\u00e9 de sommets pluriannuels, m\u00eame si la banque centrale chinoise a prolong\u00e9 ses achats d\u2019or pour un 23e mois cons\u00e9cutif. Sur le plan technique, l\u2019or reste sous la moyenne mobile simple (SMA) 100 p\u00e9riodes en graphique 4 heures ainsi que sous le retracement de Fibonacci de 61,8 % ; le MACD s\u2019\u00e9tablit \u00e0 3,35 et le RSI \u00e0 44,26, avec 4 100 $ comme niveau cl\u00e9 avant 3 938 $, tandis que les r\u00e9sistances se situent \u00e0 4 228 $, 4 248 $ et 4 317 $.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019avancer avec prudence, l\u2019or oscillant pr\u00e8s de son plus bas de deux mois \u00e0 4 100 $ sur fond de raffermissement du dollar am\u00e9ricain. Alors que le march\u00e9 int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 85 % d\u2019une hausse des taux en d\u00e9cembre, la publication imminente des minutes du FOMC devrait vraisemblablement dicter le prochain mouvement d\u2019ampleur. Historiquement, la remont\u00e9e des anticipations de hausse des taux accro\u00eet le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tention d\u2019un actif sans rendement comme l\u2019or, ce qui tend \u00e0 peser sur le m\u00e9tal.<\/p>\n\n
Nous surveillons \u00e9galement de pr\u00e8s l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient, en particulier autour du d\u00e9troit de Bab el-Mandeb et du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui a propuls\u00e9 les prix du p\u00e9trole \u00e0 la hausse depuis leurs r\u00e9cents creux. Ces tensions g\u00e9opolitiques alimentent les craintes d\u2019une inflation port\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie, maintenant les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain pr\u00e8s de leurs plus hauts sur plusieurs ann\u00e9es et renfor\u00e7ant le dollar. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies baissi\u00e8res sur l\u2019or sont g\u00e9n\u00e9ralement favoris\u00e9es, le billet vert demeurant la valeur refuge privil\u00e9gi\u00e9e dans ces conditions de march\u00e9 sp\u00e9cifiques.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous pr\u00e9conisons d\u2019attendre une cassure confirm\u00e9e sous le support cl\u00e9 des 4 100 $ avant de renforcer de mani\u00e8re significative des positions vendeuses. Ce niveau co\u00efncide avec le retracement de Fibonacci crucial de 78,6 %, et une rupture franche pourrait ouvrir la voie vers le prochain plancher majeur \u00e0 3 938 $. \u00c0 l\u2019inverse, nous identifions une r\u00e9sistance marqu\u00e9e entre 4 228 $ et 4 248 $, ce qui implique que tout rebond de court terme pourrait rapidement se heurter \u00e0 des pressions vendeuses.<\/p>\n\n
Bien que la banque centrale chinoise ait prolong\u00e9 sa s\u00e9rie d\u2019achats d\u2019or pour un 23e mois cons\u00e9cutif, cette demande physique n\u2019a pas suffi \u00e0 compenser le sentiment globalement baissier. Les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient recourir \u00e0 des ordres stop-loss serr\u00e9s afin de ma\u00eetriser le risque, d\u2019autant que la volatilit\u00e9 pourrait \u00eatre \u00e9lev\u00e9e autour de la publication du FOMC. Nous estimons qu\u2019une approche ax\u00e9e sur des op\u00e9rations de swing trading \u00e0 court terme, \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de ces bornes techniques bien identifi\u00e9es, constitue l\u2019option la plus prudente pour les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\r\n