L\u2019AUD\/USD a progress\u00e9 de 0,13 % mardi, \u00e9voluant pr\u00e8s de 0,6980 alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est d\u00e9tendu, de concert avec la baisse des rendements des Treasuries. Le rendement \u00e0 10 ans s\u2019est \u00e9tabli autour de 5,29 % apr\u00e8s un passage vers 5,25 %, tout en restant proche du pic de lundi \u00e0 5,349 %, un plus haut depuis 2002. Dans ce contexte, l\u2019indice du dollar (DXY) a recul\u00e9 vers 101,87 depuis un sommet annuel \u00e0 102,53, le repli des rendements ayant mod\u00e9r\u00e9 la demande de billet vert.<\/p>\n\n
Des statistiques am\u00e9ricaines plus faibles ont r\u00e9duit l\u2019urgence d\u2019une nouvelle action de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union des 27-28 octobre, des cr\u00e9ations d\u2019emplois (NFP) et des donn\u00e9es d\u2019inflation PCE plus modestes confortant le sc\u00e9nario d\u2019une pause. L\u2019outil CME FedWatch \u00e9value la probabilit\u00e9 d\u2019un statu quo en octobre \u00e0 environ 78 %, m\u00eame si l\u2019attention reste focalis\u00e9e sur l\u2019objectif d\u2019inflation \u00e0 2 % et sur le risque r\u00e9siduel d\u2019un rel\u00e8vement en d\u00e9cembre ; les minutes du FOMC sont attendues mercredi. En Australie, selon des donn\u00e9es LSEG, les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e8grent environ 20 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de la Reserve Bank of Australia (RBA) en novembre, ce qui maintient l\u2019AUD\/USD sensible aux taux am\u00e9ricains. Sur le plan technique, la paire s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 0,6981 sous la moyenne mobile simple (SMA) 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,7045 et la SMA 200 p\u00e9riodes \u00e0 0,7112, avec un support \u00e0 0,6965 et un RSI (14) \u00e0 56,5 ; des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 0,7020, 0,7075 et 0,7140, tandis qu\u2019une cassure baissi\u00e8re viserait 0,6900.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur l\u2019AUD\/USD, \u00e0 mesure que le march\u00e9 r\u00e9agit aux variations des rendements des Treasuries am\u00e9ricains. Compte tenu du repli temporaire du 10 ans am\u00e9ricain \u00e0 5,29 %, tout rebond de court terme du dollar australien repr\u00e9sente une opportunit\u00e9 strat\u00e9gique pour mettre en place des positions vendeuses. Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s la publication des minutes du FOMC ce mercredi afin d\u2019\u00e9valuer la dynamique r\u00e9elle du dollar.<\/p>\n\n
Historiquement, le dollar australien subit une forte pression baissi\u00e8re lorsque l\u2019\u00e9cart de rendement entre les obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 10 ans am\u00e9ricaines et australiennes d\u00e9passe 100 points de base. Avec un 10 ans am\u00e9ricain actuellement proche de 5,29 % et un 10 ans australien \u00e0 la tra\u00eene autour de 4,20 %, ce handicap de rendement favorise nettement le billet vert. Ce d\u00e9s\u00e9quilibre fondamental sugg\u00e8re que la reprise actuelle de l\u2019AUD n\u2019est pas soutenable au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, il convient de privil\u00e9gier les ventes sur rebond tant que le taux de change reste sous la moyenne mobile simple 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,7045. La tendance de fond demeure nettement baissi\u00e8re, avec une r\u00e9sistance importante \u00e9galement cantonn\u00e9e autour de la moyenne mobile 200 p\u00e9riodes \u00e0 0,7112. Les traders peuvent recourir \u00e0 des options de court terme ou \u00e0 des strat\u00e9gies sur CFD pour tirer parti de ces zones de r\u00e9sistance au-dessus des cours.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une strat\u00e9gie de trading de cassure si la paire poursuit sa glissade. Une cl\u00f4ture journali\u00e8re nette sous le support horizontal \u00e0 0,6965 pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers 0,6900. Lors d\u2019\u00e9pisodes pr\u00e9c\u00e9dents o\u00f9 des supports majeurs ont c\u00e9d\u00e9 dans un environnement de rendements \u00e9lev\u00e9s, la paire s\u2019est historiquement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e en moyenne de 1,5 % en seulement cinq s\u00e9ances.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement consid\u00e9rer que la probabilit\u00e9 implicite d\u2019un rel\u00e8vement des taux par la RBA en novembre n\u2019est que de 20 %, offrant peu de soutien domestique au dollar australien. Parall\u00e8lement, m\u00eame en cas de pause de la Fed en octobre, la probabilit\u00e9 de 78 % d\u2019un statu quo est d\u00e9j\u00e0 largement int\u00e9gr\u00e9e dans les prix. Toute surprise hawkish dans les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines au cours des prochaines semaines devrait renvoyer les rendements vers 5,34 %, accentuant la pression baissi\u00e8re sur l\u2019AUD\/USD.<\/p>\n\n\n\r\n