Les actions am\u00e9ricaines s\u2019orientaient vers une ouverture en hausse apr\u00e8s la cl\u00f4ture du S&P 500 en progression de 0,66% lundi, se rapprochant de 7.800 et \u00e0 port\u00e9e de son record de 7.816,70, \u00e9tabli le 13 ao\u00fbt. La valorisation des contrats \u00e0 terme laissait entrevoir un gain d\u2019environ 0,5% \u00e0 l\u2019ouverture, ce qui propulserait l\u2019indice au-dessus de 7.800 alors que les achats sur les valeurs li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA se poursuivaient. Les donn\u00e9es de positionnement issues de l\u2019enqu\u00eate AAII Investor Sentiment Survey faisaient ressortir 34,6% de r\u00e9pondants haussiers contre 46,5% de baissiers, sugg\u00e9rant peu de changement dans l\u2019humeur des investisseurs particuliers.<\/p>\n\n
Sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s, le contrat \u00e0 terme sur le S&P 500 a franchi 7.800 pour inscrire de nouveaux plus hauts, avec une r\u00e9sistance cit\u00e9e \u00e0 7.900 et un support autour de 7.800\u20137.820. Le contexte g\u00e9n\u00e9ral restait contrast\u00e9, le conflit au Moyen-Orient, des prix du p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9s et la hausse des rendements obligataires \u00e9tant d\u00e9crits comme des vents contraires, parall\u00e8lement \u00e0 l\u2019espoir d\u2019un apaisement des inqui\u00e9tudes sur le cr\u00e9dit. Par ailleurs, un syst\u00e8me de rupture de volatilit\u00e9 mentionn\u00e9 dans la source \u00e9tait positionn\u00e9 \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n
Nous observons le S&P 500 pousser nettement au-dessus du seuil des 7.800 points, port\u00e9 par la poursuite de la flamb\u00e9e des valeurs li\u00e9es \u00e0 l\u2019intelligence artificielle. Les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 potentiellement \u00e9lev\u00e9e alors que le march\u00e9 tente de franchir le record d\u2019ao\u00fbt \u00e0 7.816,70. Avec une ouverture attendue en hausse aujourd\u2019hui, nous sugg\u00e9rons de surveiller de pr\u00e8s la zone de support imm\u00e9diate entre 7.800 et 7.820.<\/p>\n\n
De fa\u00e7on surprenante, le sentiment des investisseurs particuliers demeure tr\u00e8s sceptique, les derni\u00e8res enqu\u00eates de sentiment \u00ab retail \u00bb montrant 46,5% d\u2019investisseurs \u00e0 l\u2019orientation baissi\u00e8re, contre seulement 34,6% de haussiers. Historiquement, ce type de pessimisme marqu\u00e9 lors d\u2019une sortie haussi\u00e8re sert souvent d\u2019indicateur contrariant, poussant les prix \u00e0 la hausse \u00e0 mesure que les vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert sont contraints de racheter leurs positions. Nous pensons que ce scepticisme pourrait, en r\u00e9alit\u00e9, fournir au march\u00e9 l\u2019\u00e9lan n\u00e9cessaire pour viser la prochaine r\u00e9sistance majeure \u00e0 7.900.<\/p>\n\n
Toutefois, nous ne pouvons pas ignorer le renforcement des vents contraires macro\u00e9conomiques, en particulier avec le Brent \u00e9voluant pr\u00e8s de 78 dollars le baril sur fond de tensions persistantes au Moyen-Orient. En outre, le rendement de r\u00e9f\u00e9rence du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans est r\u00e9cemment repass\u00e9 au-dessus de 4,0%, ce qui exerce g\u00e9n\u00e9ralement une pression \u00e0 la baisse sur les valorisations boursi\u00e8res. Les op\u00e9rateurs d\u2019options devraient envisager d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme afin de prot\u00e9ger leurs positions longues contre d\u2019\u00e9ventuels chocs g\u00e9opolitiques.<\/p>\n\n
Pour ceux qui n\u00e9gocient des contrats \u00e0 terme sur indices ou d\u2019autres produits d\u00e9riv\u00e9s, nous recommandons de placer des stop-loss serr\u00e9s juste sous le support des 7.800 pour ma\u00eetriser le risque sur les strat\u00e9gies de sortie haussi\u00e8re. Si l\u2019indice ne parvient pas \u00e0 se maintenir au-dessus de 7.800, cela pourrait signaler une fausse cassure et la formation d\u2019un sommet local. Nous conseillons de conserver des tailles de position plus faibles qu\u2019\u00e0 l\u2019accoutum\u00e9e tant que le march\u00e9 n\u2019a pas clairement tranch\u00e9 sur sa capacit\u00e9 \u00e0 prolonger ce mouvement en direction de 7.900.<\/p>\n\n\n\r\n