L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) s\u2019est stabilis\u00e9 autour de 102,10 mardi, apr\u00e8s de modestes gains la veille, apr\u00e8s avoir reflu\u00e9 depuis un sommet de pr\u00e8s de 18 mois durant les \u00e9changes europ\u00e9ens. L\u2019\u00e9volution des prix reste au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) \u00e0 neuf et \u00e0 50 jours, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 14 jours se situe proche de 75,6, signalant des conditions de surachat malgr\u00e9 la persistance de la tendance haussi\u00e8re de fond. Sur le graphique journalier, l\u2019indice progresse au sein d\u2019un biseau ascendant, une configuration susceptible de permettre un potentiel haussier \u00e0 court terme, mais qui laisse aussi la porte ouverte \u00e0 un retournement ou \u00e0 une correction en cas de rupture de la structure.<\/p>\n\n
Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e au pic de 18 mois \u00e0 102,53 atteint le 6 octobre, puis sur la borne sup\u00e9rieure du biseau, vers 102,80. Les supports se concentrent autour de la base du biseau, aux environs de 101,70, ainsi que sur la MME \u00e0 neuf jours \u00e0 101,60 ; une cassure sous cette zone reporterait l\u2019attention sur la MME \u00e0 50 jours \u00e0 100,37, puis sur le plus bas de quatre mois \u00e0 98,56 enregistr\u00e9 le 20 ao\u00fbt. Par ailleurs, les indicateurs am\u00e9ricains des services ont montr\u00e9 un repli de l\u2019indice ISM des services \u00e0 54,9 contre 55,4, \u00e0 comparer \u00e0 un consensus \u00e0 55,0, tandis que l\u2019activit\u00e9 et les nouvelles commandes ont ralenti, alors que l\u2019emploi, les carnets de commandes et les prix pay\u00e9s se renfor\u00e7aient.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain se maintient autour de 102,10 et \u00e9volue au-dessus de moyennes mobiles cl\u00e9s, nous estimons que les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient s\u2019appuyer sur la dynamique haussi\u00e8re de court terme. Les acheteurs peuvent viser la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 102,53, puis potentiellement la borne sup\u00e9rieure du biseau vers 102,80. Toutefois, avec un RSI \u00e0 14 jours en zone de surachat prononc\u00e9 \u00e0 75,6, nous devons rester vigilants face au risque d\u2019un repli soudain.<\/p>\n\n
Pour g\u00e9rer ce risque, nous recommandons de pr\u00e9parer une protection \u00e0 la baisse, par exemple via des options de vente (puts), juste sous le support de la borne inf\u00e9rieure \u00e0 101,70. Une rupture sous la MME \u00e0 neuf jours \u00e0 101,60 invaliderait la structure haussi\u00e8re et d\u00e9clencherait probablement une glissade rapide vers la MME \u00e0 50 jours \u00e0 100,37. Si la pression vendeuse s\u2019intensifie, l\u2019indice pourrait finir par tester l\u2019ancien plus bas pluri-mensuel \u00e0 98,56.<\/p>\n\n
Cette strat\u00e9gie de trading s\u2019inscrit dans un contexte fondamental o\u00f9 le secteur am\u00e9ricain des services continue de cro\u00eetre solidement \u00e0 54,9, preuve de la r\u00e9silience de la demande int\u00e9rieure. Historiquement, des configurations \u00e9conomiques similaires ont permis \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019adopter une approche prudente concernant les baisses de taux, ce qui a g\u00e9n\u00e9ralement soutenu le billet vert. Lors des cycles de march\u00e9 pr\u00e9c\u00e9dents, un secteur des services robuste associ\u00e9 \u00e0 une hausse des co\u00fbts des intrants a conduit l\u2019indice du dollar \u00e0 prolonger ses gains pendant plusieurs semaines avant qu\u2019une correction significative ne survienne.<\/p>\n\n
Dans les prochaines semaines, nous conseillons aux traders de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de range, en achetant les replis \u00e0 proximit\u00e9 des supports tout en r\u00e9duisant progressivement les positions longues \u00e0 l\u2019approche de la pointe du biseau. Le suivi des prochaines publications macro\u00e9conomiques, en particulier les statistiques de l\u2019emploi et les mesures d\u2019inflation, sera d\u00e9terminant pour caler ces points d\u2019entr\u00e9e. L\u2019\u00e9quilibrage d\u2019options d\u2019achat (calls) de court terme avec des options de vente (puts) de couverture aidera \u00e0 naviguer dans la volatilit\u00e9 attendue sans se retrouver du mauvais c\u00f4t\u00e9 d\u2019une cassure soudaine.<\/p>\n\n\n\r\n