La quatri\u00e8me hausse de taux de l\u2019Australie en 2026 a pes\u00e9 sur le dollar australien, tandis que le NZD\/USD a cl\u00f4tur\u00e9 sous 0,5650 pour la premi\u00e8re fois dans la baisse en cours. La Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) a relev\u00e9 le taux directeur \u00e0 4,60 %, un plus haut depuis 2011, \u00e0 l\u2019unanimit\u00e9, mais son communiqu\u00e9 a soulign\u00e9 un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie. Avant la r\u00e9union, les contrats \u00e0 terme int\u00e9graient un taux directeur au-del\u00e0 de 5 % d\u2019ici mai 2027, mais la gouverneure Bullock a laiss\u00e9 entendre qu\u2019il y aurait moins de resserrement par la suite. En Nouvelle-Z\u00e9lande, la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande (RBNZ) a port\u00e9 l\u2019Official Cash Rate (OCR) \u00e0 2,75 % le 2 septembre, pour une deuxi\u00e8me hausse cons\u00e9cutive ; apr\u00e8s cette r\u00e9union, la probabilit\u00e9 d\u2019un mouvement en octobre est tomb\u00e9e \u00e0 environ 36 % contre 65 %, alors m\u00eame que la trajectoire publi\u00e9e par la RBNZ envisageait une pause \u00e0 cette date, puis 3,00 % en d\u00e9cembre. Depuis, ces probabilit\u00e9s sont remont\u00e9es \u00e0 environ 80 % pour une hausse \u00e0 3,00 % le 28 octobre.<\/p>\n\n
L\u2019OCR se situe \u00e0 1,85 point sous le taux directeur australien et \u00e0 un point sous le bas de la fourchette de la Fed, tandis que le taux neutre de la RBNZ est estim\u00e9 entre 3 % et 3,5 %. Les march\u00e9s suivront \u00e9galement les permis de construire d\u2019ao\u00fbt mercredi \u00e0 21h45 GMT, apr\u00e8s un recul de 4,3 % en juillet, ainsi que l\u2019indice de confiance des consommateurs ANZ-Roy Morgan jeudi \u00e0 21h00 GMT, \u00e0 98 lors de la derni\u00e8re publication ; aux \u00c9tats-Unis, les donn\u00e9es de d\u00e9penses et d\u2019inflation mercredi, puis l\u2019emploi vendredi, devraient dominer, avant la d\u00e9cision de la RBA du 3 novembre. Sur le plan technique, la r\u00e9sistance se situe \u00e0 0,5650 puis 0,5700, avec des supports proches de 0,5625 et 0,5600 ; le biais reste baissier tant que 0,5700 fait plafond, avec des objectifs \u00e0 0,5600 puis 0,5550, le Stoch RSI daily \u00e9voluant en zone unitaire depuis mi-septembre, et une cl\u00f4ture journali\u00e8re au-dessus de 0,5700 mettant fin au sc\u00e9nario vendeur.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de conserver un biais vendeur sur la paire NZD\/USD dans les semaines \u00e0 venir, avec un objectif \u00e0 0,5600 et potentiellement 0,5550. Cet objectif baissier est tr\u00e8s cr\u00e9dible car 0,5550 s\u2019aligne \u00e9troitement sur les plus bas pluriannuels de 0,5512 observ\u00e9s lors du ralentissement \u00e9conomique mondial de fin 2022. Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 0,5700, car une cl\u00f4ture journali\u00e8re au-dessus de ce seuil invaliderait ce sc\u00e9nario vendeur.<\/p>\n\n
La r\u00e9cente d\u00e9cision de la RBA de relever son taux directeur \u00e0 4,60 % comporte des implications en mati\u00e8re de signal que, selon nous, continueront de peser sur le sentiment r\u00e9gional. L\u2019\u00e9conomie australienne montrant des signes visibles de ralentissement, ce mouvement ressemble \u00e0 une hausse de taux sans suite. Nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019absence de resserrement futur plafonne tout rebond potentiel du dollar australien et entra\u00eene le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais dans son sillage.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019approche de la prochaine d\u00e9cision de la RBNZ le 28 octobre, nous recommandons d\u2019int\u00e9grer une hausse tr\u00e8s prudente de 25 points de base \u00e0 3,00 %. Bien que l\u2019\u00e9volution du Brent autour de 80 dollars le baril maintienne des risques inflationnistes \u00e0 court terme \u00e9lev\u00e9s, le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais a peu de chances de trouver un soutien durable. Nous sugg\u00e9rons de consid\u00e9rer tout pic temporaire du dollar n\u00e9o-z\u00e9landais comme une opportunit\u00e9 de vente, le taux ne se situant alors qu\u2019au tout bas de la fourchette du taux neutre de la RBNZ.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement consid\u00e9rer le contexte macro\u00e9conomique plus large, en particulier le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie chinoise, dont la croissance est actuellement projet\u00e9e \u00e0 un rythme modeste d\u2019environ 4,5 % en 2026. La Chine achetant plus de 30 % des exportations agricoles et laiti\u00e8res n\u00e9o-z\u00e9landaises, tout nouveau ralentissement chinois p\u00e8se directement sur la demande de produits de base n\u00e9o-z\u00e9landais. Les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient s\u2019appuyer sur cette faiblesse fondamentale pour justifier la d\u00e9tention d\u2019options de vente (puts) sur le NZD.<\/p>\n\n
Enfin, nous conseillons aux traders de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue autour des chiffres de l\u2019emploi non agricole (NFP) am\u00e9ricains de vendredi et des prochaines donn\u00e9es de d\u00e9penses des m\u00e9nages. Historiquement, les surprises majeures sur le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain ont d\u00e9clench\u00e9 des mouvements rapides de plus de 100 pips sur la paire NZD\/USD au cours d\u2019une seule s\u00e9ance. Nous recommandons d\u2019utiliser des ordres stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de 0,5650 afin de prot\u00e9ger les positions vendeuses contre des fluctuations soudaines du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n\n\r\n