La livre sterling s\u2019est affaiblie face au dollar mardi, c\u00e9dant 0,38% alors que la devise am\u00e9ricaine a prolong\u00e9 ses gains, malgr\u00e9 le repli de la confiance des consommateurs aux \u00c9tats-Unis et des chiffres de l\u2019emploi sugg\u00e9rant un march\u00e9 du travail r\u00e9silient. Le GBP\/USD s\u2019\u00e9changeait \u00e0 1,3205 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un pic intrajournalier \u00e0 1,3258.<\/p>\n\n
Plus tard dans la s\u00e9ance europ\u00e9enne, la livre a effac\u00e9 une partie du mouvement mais restait en baisse de 0,14% autour de 1,3235, tandis qu\u2019une autre mise \u00e0 jour la donnait en recul de 0,15% pr\u00e8s de 1,3234. L\u2019indice Dollar (DXY) s\u2019est d\u00e9tendu apr\u00e8s \u00eatre repass\u00e9 par un plus haut de deux mois \u00e0 101,50 et a \u00e9t\u00e9 indiqu\u00e9 en dernier lieu autour de 101,35, les march\u00e9s attendant les offres d\u2019emploi JOLTS aux \u00c9tats-Unis pour ao\u00fbt, attendues \u00e0 14h00 GMT.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019entr\u00e9e dans le dernier trimestre 2026, la remont\u00e9e des rendements \u00e9lev\u00e9s des Treasuries am\u00e9ricains redessine les march\u00e9s des changes et ram\u00e8ne l\u2019indice Dollar vers la zone de 101,50. Cette vigueur soudaine exerce une forte pression sur la livre sterling, contraignant la paire GBP\/USD \u00e0 tester des niveaux de support cl\u00e9s proches de 1,3200. Pour aborder cette volatilit\u00e9 dans les semaines \u00e0 venir, nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s l\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart de rendement entre les \u00c9tats-Unis et le Royaume-Uni.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque les rendements am\u00e9ricains se maintiennent \u00e0 des niveaux comparables \u00e0 ceux du milieu des ann\u00e9es 2000, le billet vert b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un momentum haussier durable qui prend \u00e0 contre-pied les vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert. Les r\u00e9centes statistiques am\u00e9ricaines, faisant appara\u00eetre un march\u00e9 du travail robuste et des offres d\u2019emploi stables, r\u00e9duisent la pression sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour proc\u00e9der \u00e0 des baisses de taux agressives. Nous estimons que l\u2019achat de puts GBP\/USD de court terme avec un prix d\u2019exercice \u00e0 1,3150 offre un profil rendement\/risque attractif pour tirer parti de cette pression baissi\u00e8re.<\/p>\n\n
\u00c0 d\u00e9faut, il est possible d\u2019utiliser des bear put spreads afin de limiter le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 des primes li\u00e9 \u00e0 la hausse de la volatilit\u00e9. Cette strat\u00e9gie permet de profiter d\u2019un repli progressif sous 1,3200 tout en plafonnant la perte maximale potentielle si la livre se redresse brusquement. Compte tenu des publications macro\u00e9conomiques majeures attendues en octobre, il sera essentiel de conserver des tailles de position prudentes afin de g\u00e9rer les \u00e0-coups de march\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n