Tether a d\u00e9clar\u00e9 avoir aid\u00e9 les autorit\u00e9s \u00e0 geler pr\u00e8s de 550 M$ d\u2019USDT li\u00e9s \u00e0 l\u2019Iran en 2026, alors que des enqu\u00eateurs d\u00e9mocrates de la sous-commission permanente d\u2019enqu\u00eate du S\u00e9nat publiaient un rapport accusant le jeton d\u2019\u00eatre utilis\u00e9 pour contourner les sanctions. L\u2019entreprise affirme collaborer depuis des ann\u00e9es avec les forces de l\u2019ordre internationales et avoir, en 2026, gel\u00e9 plus de 130 M$ r\u00e9partis sur quatre portefeuilles ; s\u00e9par\u00e9ment, en avril, elle a gel\u00e9 plus de 344 M$ li\u00e9s \u00e0 la Banque centrale d\u2019Iran.<\/p>\n\n
Le rapport du S\u00e9nat indique que 84 % des 846 portefeuilles crypto sanctionn\u00e9s pour des liens avec l\u2019Iran avaient r\u00e9alis\u00e9 des transactions exclusivement, ou presque exclusivement, en USDT. \u00c0 la suite du rapport, le s\u00e9nateur Richard Blumenthal a exhort\u00e9 les d\u00e9partements du Tr\u00e9sor et de la Justice \u00e0 examiner d\u2019\u00e9ventuelles violations des sanctions. Tether a d\u00e9clar\u00e9 que sa coop\u00e9ration avait conduit au gel de plus de 4,9 Md$ d\u2019actifs dans le monde, dont plus de 2,4 Md$ li\u00e9s aux autorit\u00e9s am\u00e9ricaines, et cite notamment le DOJ, le FBI, les US Secret Service, HSI et l\u2019OFAC parmi les agences avec lesquelles elle dit avoir travaill\u00e9.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 des options et des contrats \u00e0 terme sur cryptoactifs, \u00e0 mesure que la pression r\u00e9glementaire sur Tether s\u2019intensifie. Avec des s\u00e9nateurs am\u00e9ricains qui poussent \u00e0 l\u2019ouverture d\u2019une enqu\u00eate f\u00e9d\u00e9rale formelle, on pourrait assister \u00e0 un \u00e9largissement soudain de l\u2019\u00e9cart de prix entre les contrats collat\u00e9ralis\u00e9s en USDT et ceux collat\u00e9ralis\u00e9s en USDC. Historiquement, les grandes actions r\u00e9glementaires visant des \u00e9metteurs de stablecoins \u2014 comme l\u2019action de la SEC contre le BUSD d\u00e9but 2023 \u2014 ont d\u00e9clench\u00e9 des liquidations rapides et des baisses \u00e0 deux chiffres de l\u2019open interest sur les principales plateformes.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons de surveiller de pr\u00e8s l\u2019ancrage (peg) de l\u2019USDT sur les principaux lieux de liquidit\u00e9, comme la 3pool de Curve, o\u00f9 les d\u00e9s\u00e9quilibres signalent souvent pr\u00e9cocement des sorties de capitaux. Lors de pr\u00e9c\u00e9dents \u00e9pisodes de panique de march\u00e9, comme la baisse des cryptos \u00e0 la mi-2022, Tether est bri\u00e8vement descendu \u00e0 0,95 $, ce qui a an\u00e9anti plus de 1 Md$ de positions de d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 effet de levier en quelques jours. Couvrir d\u00e8s maintenant ce risque en transf\u00e9rant le collat\u00e9ral de marge vers des alternatives libell\u00e9es en dollars ou en achetant des options de vente (puts) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance sur le bitcoin constitue une mesure d\u00e9fensive prudente.<\/p>\n\n
Nous anticipons \u00e9galement une forte volatilit\u00e9 des taux de financement des swaps perp\u00e9tuels libell\u00e9s en USDT, ouvrant la voie \u00e0 des opportunit\u00e9s d\u2019arbitrage de court terme pour les traders les plus r\u00e9actifs. Si la panique fait baisser le prix de l\u2019USDT, les contrats futures qui y sont index\u00e9s pourraient s\u2019\u00e9changer avec une d\u00e9cote marqu\u00e9e par rapport au spot, reproduisant les \u00e9carts de prix de 2 % \u00e0 3 % observ\u00e9s lors d\u2019anciens \u00e9pisodes de d\u00e9crochage (de-pegging) de stablecoins. Tirer parti de ces dislocations temporaires tout en maintenant un levier global faible contribuera \u00e0 prot\u00e9ger les portefeuilles dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\r\n