L\u2019or (XAU\/USD) a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 mais est rest\u00e9 juste sous les 4 150 $ lors de la s\u00e9ance europ\u00e9enne de mardi, toujours proche du repli de lundi vers 4 100 $, sa zone la plus basse depuis le 4 ao\u00fbt. Une posture restrictive (hawkish) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a soutenu le dollar am\u00e9ricain \u00e0 proximit\u00e9 d\u2019un plus haut de deux mois et, combin\u00e9e \u00e0 des rendements obligataires US \u00e9lev\u00e9s, a plafonn\u00e9 le m\u00e9tal pr\u00e9cieux. Plus t\u00f4t ce mois-ci, la Fed a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une hausse de 25 pdb, et des membres influents du FOMC ont \u00e9voqu\u00e9 la possibilit\u00e9 d\u2019un nouveau rel\u00e8vement avant fin 2026 ; l\u2019outil FedWatch du CME Group indique une probabilit\u00e9 de 70 % d\u2019un mouvement en octobre. Par ailleurs, le score \u00ab FXS Speechtracker \u00bb de la gouverneure Cook s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 7\/10 contre une r\u00e9f\u00e9rence de 6,9\/10, tandis que le FXS Fed Sentiment Index a recul\u00e9 de 0,63 \u00e0 146,89, tout en restant au-dessus du niveau neutre de 100.<\/p>\n\n
Le risque g\u00e9opolitique reste au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a rejet\u00e9 une proposition de paix iranienne et a ni\u00e9 avoir propos\u00e9 un all\u00e8gement des sanctions ou la lib\u00e9ration de fonds gel\u00e9s, soutenant les prix du p\u00e9trole et alimentant les craintes inflationnistes. Les rendements des Treasuries ont poursuivi leur hausse, avec le 30 ans \u00e0 son plus haut depuis mi-mai 2004, le 10 ans depuis mi-juin 2007, et le 2 ans depuis mai 2024. Les march\u00e9s surveillent aussi l\u2019indice des prix PCE et la publication finale du PIB T2 mercredi, l\u2019ISM manufacturier (PMI) jeudi, ainsi que les NFP vendredi. Sur le plan technique, l\u2019or a cass\u00e9 sous l\u2019EMA 200 jours \u00e0 4 310 $, avec le retracement de 61,8 % \u00e0 4 227 $ en r\u00e9sistance ; le MACD est \u00e0 26,21 et le RSI \u00e0 36,40. Les r\u00e9sistances se situent \u00e0 4 316 $, 4 406 $, 4 517 $ et 4 696 $, tandis que les supports sont \u00e0 4 099 $ et 3 937 $.<\/p>\n\n
Nous constatons que l\u2019or peine \u00e0 pr\u00e9server le seuil de 4 150 $, une Fed restrictive et un dollar am\u00e9ricain dominant maintenant le m\u00e9tal pr\u00e9cieux pr\u00e8s de ses plus bas de plusieurs mois. Comme le prix est pass\u00e9 sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) 200 jours cruciale \u00e0 4 310 $, la voie technique de moindre r\u00e9sistance reste orient\u00e9e \u00e0 la baisse. Nous sugg\u00e9rons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de s\u2019abstenir d\u2019acheter des options call tant que l\u2019or n\u2019a pas \u00e9tabli une base solide au-dessus de 4 227 $.<\/p>\n\n
Les rendements des Treasuries exercent une pression consid\u00e9rable, le 10 ans \u00e9voluant pr\u00e8s de niveaux in\u00e9dits depuis le pic de juin 2007 autour de 5,3 %. Cet environnement de rendements \u00e9lev\u00e9s accro\u00eet fortement le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tention d\u2019actifs sans rendement, orientant les investisseurs vers la s\u00e9curit\u00e9 du billet vert. Pour tirer parti de cette tendance, nous recommandons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies optionnelles baissi\u00e8res, comme l\u2019achat de puts visant le support imm\u00e9diat \u00e0 4 099 $.<\/p>\n\n
Les risques g\u00e9opolitiques demeurent \u00e9lev\u00e9s apr\u00e8s le rejet de la proposition de paix iranienne, ce qui a maintenu les cours du brut \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 et raviv\u00e9 les craintes d\u2019inflation. Cette dynamique conforte la posture offensive de la banque centrale, l\u2019outil FedWatch du CME indiquant une probabilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e de 70 % d\u2019une nouvelle hausse des taux en octobre. Nous conseillons le recours \u00e0 des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 longue, comme les straddles, pour naviguer dans les mouvements de prix amples attendus dans le contexte de ces d\u00e9veloppements mondiaux.<\/p>\n\n
Un agenda charg\u00e9 de statistiques am\u00e9ricaines cette semaine, dont l\u2019indice des prix PCE et les cr\u00e9ations d\u2019emplois (Nonfarm Payrolls) vendredi, devrait dicter le prochain mouvement majeur de l\u2019or. Si les indicateurs d\u2019inflation surprennent \u00e0 la hausse, nous anticipons un repli rapide vers le support technique cl\u00e9 \u00e0 3 937 $. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient limiter la taille des positions et maintenir des param\u00e8tres stricts de gestion du risque avant ces publications \u00e0 fort impact.<\/p>\n\n\n\r\n