Le minist\u00e8re japonais des Finances publiera mercredi le montant de yens qu\u2019il a achet\u00e9s entre le 27 ao\u00fbt et le 28 septembre, ce qui permettra de d\u00e9terminer si le \u00ab rate check \u00bb rapport\u00e9 du 18 septembre a d\u00e9bouch\u00e9 sur une intervention effective. L\u2019USD\/JPY a termin\u00e9 lundi juste sous 157,50 apr\u00e8s avoir recul\u00e9 depuis 159,00 vendredi ; la paire a gliss\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 156,50 en s\u00e9ance avant de rebondir. La publication couvre la hausse vers 159,00 : un chiffre nul signifierait que Tokyo s\u2019est appuy\u00e9 sur des signaux verbaux et des \u00e9changes avec Washington, tandis qu\u2019un montant \u00e9lev\u00e9 sugg\u00e9rerait l\u2019existence d\u2019une ligne de d\u00e9fense autour de 159,00.<\/p>\n\n
L\u2019attention se porte \u00e9galement sur les statistiques \u00e0 venir. L\u2019enqu\u00eate Tankan au Japon, attendue mercredi \u00e0 23h50 GMT, est anticip\u00e9e avec l\u2019indice des grands industriels \u00e0 25 contre 22, et des perspectives vues \u00e0 22 contre 17. L\u2019IPC de Tokyo suivra jeudi \u00e0 23h30 GMT, avec une inflation hors produits frais attendue \u00e0 2,4% en glissement annuel apr\u00e8s 1,8% ; le taux directeur de la Banque du Japon ressort \u00e0 1,25% apr\u00e8s son mouvement du 18 septembre. Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019inflation PCE core est attendue \u00e0 3,4% mercredi, tandis que le taux directeur de la Fed se situe entre 3,75% et 4,00%, les chiffres de l\u2019emploi \u00e9tant attendus vendredi. Parmi les niveaux techniques cit\u00e9s figurent une r\u00e9sistance sur l\u2019EMA 50 jours proche de 158,00 et le pic de jeudi juste au-dessus de 159,00, avec des supports \u00e0 156,50 et juste sous 156,00 ; le Stoch RSI journalier \u00e9volue autour de 66.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de suivre de pr\u00e8s le rapport du minist\u00e8re des Finances attendu ce mercredi afin d\u2019\u00e9valuer si les avertissements r\u00e9cents sont suivis d\u2019effets. Cette publication indiquera si Tokyo a effectivement mobilis\u00e9 des moyens pour soutenir le yen apr\u00e8s son \u00ab rate check \u00bb du 18 septembre. Si les donn\u00e9es montrent une d\u00e9pense nulle, nous anticipons que le march\u00e9 testera la d\u00e9termination de Tokyo en ramenant l\u2019USD\/JPY vers le niveau de 159,00.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement int\u00e9grer la mont\u00e9e des pressions politiques en provenance de Washington, notamment apr\u00e8s les pr\u00e9occupations exprim\u00e9es par le pr\u00e9sident Trump aupr\u00e8s de la Premi\u00e8re ministre Takaichi au sujet d\u2019un yen faible, jug\u00e9 p\u00e9nalisant pour le commerce am\u00e9ricain. Les efforts coordonn\u00e9s du ministre des Finances Katayama avec le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor Bessent rendent une intervention conjointe \u00c9tats-Unis\u2013Japon tr\u00e8s plausible. Historiquement, les actions concert\u00e9es ont un impact consid\u00e9rable, \u00e0 l\u2019image de l\u2019intervention conjointe massive de juin 1998, qui avait r\u00e9ussi \u00e0 inverser la forte baisse du yen.<\/p>\n\n
Sur le plan fondamental, nous nous pr\u00e9parons \u00e0 une semaine charg\u00e9e avec l\u2019enqu\u00eate Tankan et l\u2019IPC de Tokyo, attendu en hausse \u00e0 2,4% contre 1,8%. Avec un taux directeur de la Banque du Japon \u00e0 1,25%, l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation devrait pousser les d\u00e9cideurs \u00e0 envisager une nouvelle hausse de taux cette ann\u00e9e. Dans le m\u00eame temps, des indicateurs am\u00e9ricains robustes, dont un PCE core attendu \u00e0 3,4%, maintiennent la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur une trajectoire de rel\u00e8vement des taux \u00e0 partir de la fourchette actuelle de 3,75%\u20134,00%.<\/p>\n\n
Compte tenu de ces forces oppos\u00e9es, nous privil\u00e9gions le maintien de positions longues sur l\u2019USD\/JPY tant que le cours reste au-dessus du support cl\u00e9 \u00e0 156,50. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s pourraient viser l\u2019EMA 50 jours autour de 158,00 et, potentiellement, une poursuite vers 159,00, zone o\u00f9 le risque d\u2019intervention est \u00e9lev\u00e9. Toutefois, nous recommandons une gestion du risque stricte et un basculement vers un biais baissier si la paire enregistre une cl\u00f4ture quotidienne sous 156,50.<\/p>\n\n\n\r\n