L\u2019or a chut\u00e9 de plus de 3,4 % lundi, les rendements des Treasuries am\u00e9ricains s\u2019\u00e9tant tendus et le p\u00e9trole \u00e9tant rest\u00e9 \u00e9lev\u00e9, maintenant la pression sur le XAU\/USD. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 4 139 $ apr\u00e8s avoir touch\u00e9 plus t\u00f4t 4 280 $. Le West Texas Intermediate (WTI) a reflu\u00e9 par rapport \u00e0 son pic intrajournalier mais est demeur\u00e9 solide \u00e0 93,00 $ le baril, en hausse de 0,6 %, apr\u00e8s avoir entam\u00e9 la semaine sur des gains proches de 3 %. Des informations contradictoires sur un possible arrangement \u00c9tats-Unis\u2013Iran ont accentu\u00e9 la volatilit\u00e9 : Al Hadath a affirm\u00e9 que l\u2019Iran stopperait l\u2019enrichissement d\u2019uranium, tandis que Press TV a d\u00e9menti tout changement et, samedi, le pr\u00e9sident Donald Trump a rejet\u00e9 un accord li\u00e9 \u00e0 la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz.<\/p>\n\n
Le rendement du Treasury \u00e0 10 ans a grimp\u00e9 \u00e0 5,27 %, un plus haut depuis juin 2007, avant de se replier \u00e0 5,23 %. Les anticipations d\u2019un durcissement suppl\u00e9mentaire de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont \u00e9galement persist\u00e9, les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e9grant une probabilit\u00e9 de 65 % d\u2019une hausse de 25 points de base en octobre et de 94 % pour d\u00e9cembre, selon Prime Terminal. Sur le plan graphique, l\u2019or a cass\u00e9 \u00e0 la baisse une figure en biseau haussier et vise le plus bas du 3 ao\u00fbt \u00e0 4 019 $ ; les vendeurs surveillent 4 100 $ et 4 050 $, tandis qu\u2019un rebond n\u00e9cessiterait un franchissement de 4 200 $ ainsi que des moyennes mobiles simples (SMA) 100 jours et 50 jours \u00e0 4 298 $ et 4 319 $. Par ailleurs, les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, d\u2019une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon les donn\u00e9es du World Gold Council.<\/p>\n\n
Nous observons une nette pression baissi\u00e8re sur l\u2019or, le XAU\/USD ayant d\u00e9croch\u00e9 de plus de 3,4 % \u00e0 4 139 $, sous l\u2019effet de la flamb\u00e9e des rendements du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, r\u00e9cemment mont\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 5,27 %. Cette baisse soudaine s\u2019est produite dans le m\u00eame temps que des cours du p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9s, proches de 93 $, et des informations contradictoires concernant un \u00e9ventuel accord nucl\u00e9aire entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Dans cet environnement tr\u00e8s volatil, nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 de fortes amplitudes dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Alors que les march\u00e9s mon\u00e9taires valorisent une probabilit\u00e9 de 94 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici d\u00e9cembre, le contexte macro\u00e9conomique favorise nettement un dollar am\u00e9ricain plus fort. Cette anticipation s\u2019appuie sur des tendances historiques : la hausse des rendements rench\u00e9rit le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de la d\u00e9tention d\u2019un actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 comme l\u2019or, \u00e0 l\u2019image des dynamiques observ\u00e9es lorsque les rendements s\u2019approchaient de 5 % fin 2023. Nous devrions suivre de pr\u00e8s les prochaines publications JOLTS et des Nonfarm Payrolls, car de solides donn\u00e9es sur l\u2019emploi conforteraient probablement ces attentes plus restrictives.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or est pass\u00e9 sous sa figure de biseau haussier, signalant que l\u2019\u00e9lan baissier garde fermement la main. Nous recommandons d\u2019envisager des options de vente (puts) de court terme, avec des prix d\u2019exercice ciblant les niveaux de 4 100 $ et 4 050 $. Une cassure franche sous 4 100 $ pourrait rapidement ouvrir la voie vers le creux d\u2019ao\u00fbt, proche de 4 019 $, rendant les spreads verticaux baissiers attractifs pour encadrer le risque.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, nous devons rester prudents face \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels retournements abrupts si les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient s\u2019intensifient. Pour valider un v\u00e9ritable basculement haussier, les prix devraient repasser au-dessus de la r\u00e9sistance cl\u00e9 \u00e0 4 200 $ et des principales moyennes mobiles autour de 4 300 $. D\u2019ici l\u00e0, nous devrions privil\u00e9gier des strat\u00e9gies tirant parti d\u2019une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e et de la pression baissi\u00e8re sur le m\u00e9tal pr\u00e9cieux.<\/p>\n\n\n\r\n