La production industrielle de Singapour a progress\u00e9 de 15,4 % sur un an en ao\u00fbt, acc\u00e9l\u00e9rant apr\u00e8s une hausse de 6,8 % lors de la pr\u00e9c\u00e9dente publication. Ce dernier chiffre signale un redressement plus marqu\u00e9 de la production manufacturi\u00e8re par rapport aux derniers mois.<\/p>\n
L\u2019am\u00e9lioration porte la croissance annuelle au milieu des \u00ab teens \u00bb, contre des niveaux auparavant situ\u00e9s dans le haut des chiffres \u00e0 un seul digit. Cette publication couvre la performance d\u2019ao\u00fbt et offre une photographie actualis\u00e9e de la dynamique du secteur industriel.<\/p>\n
La production industrielle de Singapour a bondi \u00e0 15,4 % en ao\u00fbt, soit un saut spectaculaire par rapport \u00e0 la croissance de 6,8 % enregistr\u00e9e en juillet. Cette hausse inattendue, port\u00e9e par la reprise mondiale de l\u2019\u00e9lectronique et la vigueur de la production biom\u00e9dicale, montre que l\u2019\u00e9conomie r\u00e9gionale tourne \u00e0 plein r\u00e9gime. Nous estimons que cette expansion manufacturi\u00e8re marqu\u00e9e entra\u00eenera, dans les prochaines semaines, un ajustement significatif de la valorisation des actifs locaux.<\/p>\n
Alors que l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour (MAS) doit annoncer sa prochaine d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire en octobre, ces donn\u00e9es solides rendent tr\u00e8s improbable tout assouplissement. Nous recommandons aux cambistes d\u2019acheter des options de vente (puts) sur l\u2019USDSGD afin de se positionner sur un dollar de Singapour plus fort. Historiquement, lorsque la production industrielle d\u00e9passe les attentes avec un tel \u00e9cart, la devise locale a tendance \u00e0 s\u2019appr\u00e9cier vers la borne sup\u00e9rieure de sa bande de politique de change.<\/p>\n
Pour les d\u00e9riv\u00e9s actions, nous sugg\u00e9rons de prendre des positions longues sur les futures et options sur le Straits Times Index (STI). Le taux de croissance de 15,4 % apporte un soutien fondamental solide aux grands groupes industriels et bancaires de Singapour, tr\u00e8s d\u00e9pendants des exportations. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 prix d\u2019exercice proche du cours (near-the-money) sur le STI permettra aux op\u00e9rateurs de capter la dynamique haussi\u00e8re, \u00e0 mesure que les capitaux \u00e9trangers reviennent vers ces secteurs performants.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de taux, il faut s\u2019attendre \u00e0 une remont\u00e9e des rendements locaux, la croissance accentuant les pressions inflationnistes. Nous conseillons aux traders de payer le taux fixe sur les swaps de taux en dollars de Singapour, en particulier ceux index\u00e9s sur le Singapore Overnight Rate Average (SORA). Tant que les indicateurs continuent de surprendre favorablement, les march\u00e9s int\u00e9greront rapidement des taux plus \u00e9lev\u00e9s pour plus longtemps.<\/p>\n\n\n\r\n