L\u2019indice japonais des prix des services aux entreprises (CSPI) a progress\u00e9 de 3,7 % sur un an en ao\u00fbt, contre 3,6 % lors de la pr\u00e9c\u00e9dente publication. Ce mouvement indique une l\u00e9g\u00e8re acc\u00e9l\u00e9ration des pressions sur les co\u00fbts dans le secteur des services auxquelles les entreprises sont confront\u00e9es.<\/p>\n
Les donn\u00e9es font \u00e9tat d\u2019une hausse de 0,1 point de pourcentage entre les deux mois, maintenant l\u2019inflation du CSPI dans la zone m\u00e9diane des 3 %. Les march\u00e9s surveilleront si ce regain se confirme dans les prochaines publications, en tant qu\u2019indicateur de la dynamique des prix domestiques.<\/p>\n
La derni\u00e8re hausse de l\u2019indice japonais des prix des services aux entreprises \u00e0 3,7 % en ao\u00fbt montre que l\u2019inflation des services demeure tr\u00e8s r\u00e9siliente. Cette acc\u00e9l\u00e9ration par rapport aux 3,6 % du mois pr\u00e9c\u00e9dent indique, selon nous, que la progression des salaires se transmet effectivement aux prix des services, maintenant la Banque du Japon sous pression pour resserrer sa politique mon\u00e9taire. Nous anticipons que cette inflation persistante donnera aux d\u00e9cideurs la confiance n\u00e9cessaire pour relever davantage les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat dans les mois \u00e0 venir.<\/p>\n
Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s de change, nous recommandons de se positionner en faveur d\u2019un yen japonais plus fort \u00e0 court terme. Historiquement, lorsque l\u2019inflation des services au Japon reste \u00e9lev\u00e9e au-del\u00e0 de 3 %, le yen b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un net momentum haussier face au dollar am\u00e9ricain. Nous devrions envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat sur yen afin de tirer parti de cette appr\u00e9ciation probable.<\/p>\n
Sur les march\u00e9s de taux, nous anticipons une pression baissi\u00e8re sur les prix des contrats \u00e0 terme sur les obligations d\u2019\u00c9tat japonaises (JGB) \u00e0 mesure que les rendements progressent. Alors que le rendement des JGB \u00e0 10 ans a r\u00e9cemment franchi le seuil de 1,0 %, ces nouvelles donn\u00e9es d\u2019inflation rendent tr\u00e8s probable une nouvelle hausse vers 1,2 %. Vendre des futures sur JGB \u00e0 d\u00e9couvert ou acheter des options sur swaps constitue une mani\u00e8re pertinente de se positionner sur cette hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n
Enfin, les traders de d\u00e9riv\u00e9s sur indices actions devraient se pr\u00e9parer \u00e0 de la volatilit\u00e9 sur les futures Nikkei 225. Un yen plus fort p\u00e9nalise g\u00e9n\u00e9ralement les grands exportateurs japonais, ce qui pourrait peser sur l\u2019indice. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente sur le Nikkei afin de se couvrir contre les risques de baisse \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\r\n