Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 dimanche qu\u2019il n\u2019excluait pas de nouvelles frappes contre l\u2019Iran avant les \u00e9lections de mi-mandat, selon Fox News. Il a dit s\u2019attendre \u00e0 ce que la guerre soit remport\u00e9e \u00ab tr\u00e8s bient\u00f4t \u00bb et a associ\u00e9 cette issue \u00e0 une baisse des prix du p\u00e9trole, estimant que le brut reculerait \u00ab fortement \u00bb vers les niveaux observ\u00e9s avant le conflit. Trump a \u00e9galement r\u00e9affirm\u00e9 que l\u2019Iran ne serait pas autoris\u00e9 \u00e0 se doter de l\u2019arme nucl\u00e9aire, pr\u00e9sentant la dissuasion nucl\u00e9aire comme un axe central des objectifs am\u00e9ricains.<\/p>\n
Par ailleurs, la Persian Gulf Strait Authority (PGSA) iranienne a adress\u00e9 un avertissement aux armateurs contre l\u2019utilisation d\u2019itin\u00e9raires \u00ab non autoris\u00e9s \u00bb \u00e0 travers le golfe Persique et le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, indiquant qu\u2019il y aurait des cons\u00e9quences pour les compagnies maritimes qui ne s\u2019y conformeraient pas. Sur les march\u00e9s, le West Texas Intermediate (WTI) gagnait 0,72% sur la s\u00e9ance, \u00e0 92,00 dollars au moment de la r\u00e9daction.<\/p>\n
Alors que le WTI \u00e9volue autour de 92,00 dollars et que la rh\u00e9torique s\u2019intensifie, il faut s\u2019attendre \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s dans les semaines \u00e0 venir. Compte tenu des menaces pesant sur les routes maritimes du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, par lequel transite environ 20% des flux mondiaux de p\u00e9trole liquide, le risque de perturbations imm\u00e9diates de l\u2019offre est hautement cr\u00e9dible. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur le WTI afin de tirer parti d\u2019\u00e9ventuelles flamb\u00e9es des prix en cas de d\u00e9clenchement d\u2019une action militaire.<\/p>\n
Lors de pr\u00e9c\u00e9dentes escalades au Moyen-Orient, comme les chocs g\u00e9opolitiques de 2022, les r\u00e9f\u00e9rences mondiales du p\u00e9trole avaient rapidement grimp\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e8s de 139 dollars le baril. Si les \u00c9tats-Unis proc\u00e8dent \u00e0 de nouvelles frappes, nous anticipons que le WTI pourrait rapidement tester la r\u00e9sistance des 100 dollars. Les traders peuvent envisager des \u00ab bull call spreads \u00bb pour limiter le co\u00fbt de la prime tout en se positionnant sur ce mouvement haussier rapide.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, il convient aussi de se pr\u00e9parer \u00e0 l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une r\u00e9solution rapide susceptible de faire replonger les prix du p\u00e9trole vers leurs niveaux de base. Pour se couvrir contre une d\u00e9sescalade soudaine, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de \u00ab long strangle \u00bb, qui profitent de variations de prix extr\u00eames dans un sens comme dans l\u2019autre. La volatilit\u00e9 implicite sur les d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques continue de s\u2019ajuster, ce qui signifie que ces options bidirectionnelles restent relativement abordables pour l\u2019instant.<\/p>\n
Il faut \u00e9galement surveiller le secteur du transport maritime, car les avertissements de menaces dans le Golfe devraient faire grimper les primes d\u2019assurance ainsi que les taux de fret des p\u00e9troliers. Le trading de d\u00e9riv\u00e9s sur les futures de fret maritime ou l\u2019achat de calls sur des indices fortement expos\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie constituent une autre mani\u00e8re d\u2019exploiter ces goulets d\u2019\u00e9tranglement logistiques. Nous continuerons de suivre quotidiennement les volumes de transit des p\u00e9troliers afin d\u2019\u00e9valuer l\u2019impact r\u00e9el de ces avertissements sur la navigation.<\/p>\n\n\n\r\n