{"id":68958,"date":"2026-09-27T23:36:57","date_gmt":"2026-09-27T23:36:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/uncategorized\/cot-data-show-record-soybean-bearish-bets-as-lean-hogs-sterling-and-kiwi-positioning-shifts\/"},"modified":"2026-09-27T23:36:57","modified_gmt":"2026-09-27T23:36:57","slug":"cot-data-show-record-soybean-bearish-bets-as-lean-hogs-sterling-and-kiwi-positioning-shifts","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/cot-data-show-record-soybean-bearish-bets-as-lean-hogs-sterling-and-kiwi-positioning-shifts\/","title":{"rendered":"Les donn\u00e9es COT montrent un record de positions baissi\u00e8res sur le soja, tandis que le positionnement sur le porc maigre, la livre sterling et le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais \u00e9volue"},"content":{"rendered":"

Le 39e rapport Commitments of Traders<\/em> pour 2026 montre que les grands sp\u00e9culateurs affichent un positionnement net baissier record sur l\u2019ensemble du complexe soja (soja, huile de soja et tourteau de soja), sur la base des donn\u00e9es agr\u00e9g\u00e9es futures et options disponibles depuis 1995. Le rapport pr\u00e9sente cette situation comme un mouvement rare \u00e0 l\u2019\u00e9chelle du secteur, plut\u00f4t qu\u2019une anomalie sur un seul march\u00e9. Il souligne aussi le risque d\u2019un d\u00e9bouclage des couvertures des producteurs si la hausse des prix d\u00e9clenche des tensions de marge, comme en octobre 2020, lorsque le positionnement \u00e9tait proche d\u2019un extr\u00eame baissier historique mais que le march\u00e9 a continu\u00e9 de progresser. Un pr\u00e9c\u00e9dent comparable mentionn\u00e9 sur le graphique correspond \u00e0 une baisse d\u2019environ un mois et demi apr\u00e8s un \u00e9tirement similaire du positionnement.<\/p>\n

Ailleurs, le porc maigre (lean hogs<\/em>) enregistre un extr\u00eame haussier COT tout en \u00e9voluant aux plus bas niveaux visibles sur le graphique \u00e0 cinq ans, apr\u00e8s un extr\u00eame baissier en ao\u00fbt ; la lecture haussi\u00e8re actuelle est d\u00e9crite comme plus \u00e9lev\u00e9e que lors des \u00e9pisodes comparables pr\u00e9c\u00e9dents. Sur le march\u00e9 des changes, les commerciaux ont affich\u00e9 des variations hebdomadaires de positionnement sup\u00e9rieures \u00e0 la moyenne, de 29% sur la livre sterling et de 28% sur le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais. La configuration du dollar n\u00e9o-z\u00e9landais inclut des commerciaux repass\u00e9s au-dessus de z\u00e9ro et des scores ICOT dans une zone 65\u201370, tandis que la livre sterling est \u00e9galement soutenue par l\u2019ICOT et par le contexte du positionnement sur cinq ans.<\/p>\n

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Complexe soja : extr\u00eames baissiers et risques de correction \u00e0 court terme<\/h3>\n

Nous observons une configuration sans pr\u00e9c\u00e9dent sur le complexe soja, o\u00f9 les grands sp\u00e9culateurs ont port\u00e9 leurs positions nettes vendeuses \u00e0 des niveaux historiquement \u00e9lev\u00e9s. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de march\u00e9 montrent des positions nettes courtes sur les contrats \u00e0 terme sur le soja d\u00e9passant 180.000 contrats, aliment\u00e9es par l\u2019anticipation d\u2019une r\u00e9colte record aux \u00c9tats-Unis de plus de 4,58 milliards de boisseaux. Les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements de prix brusques, tout en \u00e9voluant avec prudence autour de cet extr\u00eame historique.<\/p>\n

Alors que certains redoutent un short squeeze massif comme celui d\u2019octobre 2020, nous estimons qu\u2019une correction baissi\u00e8re des prix est plus probable cette fois-ci. Les intervenants commerciaux ont construit leurs positions vendeuses progressivement, ce qui signifie qu\u2019ils sont mieux pr\u00e9par\u00e9s \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels appels de marge et moins susceptibles d\u2019acheter dans la panique pour se racheter. Nous sugg\u00e9rons de privil\u00e9gier des options de vente (puts<\/em>) \u00e0 court terme afin de capter une baisse potentielle des cours, en gardant \u00e0 l\u2019esprit qu\u2019un mouvement baissier pourrait ne durer qu\u2019un \u00e0 deux mois.<\/p>\n

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Porc maigre et FX : des opportunit\u00e9s dans les extr\u00eames haussiers<\/h3>\n

\u00c0 l\u2019inverse, le porc maigre pr\u00e9sente une opportunit\u00e9 d\u2019achat convaincante alors que les grands sp\u00e9culateurs basculent vers un extr\u00eame haussier. Avec des contrats \u00e0 terme sur le porc \u00e9voluant sur des plus bas de cinq ans, proches de 70 cents la livre, les derniers rapports de la CFTC montrent une forte hausse des positions nettes longues. Nous recommandons de se positionner pour un mouvement haussier dans les semaines \u00e0 venir, ce type d\u2019extr\u00eame de sentiment haussier d\u00e9clenchant historiquement une reprise des prix r\u00e9guli\u00e8re.<\/p>\n

Sur les march\u00e9s de change, nous identifions un signal haussier solide pour la livre sterling apr\u00e8s que les op\u00e9rateurs commerciaux ont augment\u00e9 leurs positions nettes longues de 29% en une semaine. Alors que le GBP\/USD \u00e9volue autour de 1,32, ce basculement massif reproduit une configuration similaire de la fin de l\u2019an dernier, qui avait pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 un rallye marqu\u00e9. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter la livre sur repli mod\u00e9r\u00e9 ou d\u2019utiliser des options d\u2019achat (calls<\/em>) pour capter le potentiel haussier attendu \u00e0 moyen terme.<\/p>\n

Le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais affiche \u00e9galement un d\u00e9placement notable de 28% vers des positions nettes longues des commerciaux, mais nous recommandons une approche plus prudente. Contrairement \u00e0 la configuration haussi\u00e8re nette observ\u00e9e sur la livre, le graphique de positionnement sur cinq ans du kiwi reste heurt\u00e9 et moins construit. Nous conseillons d\u2019attendre l\u2019apparition d\u2019une figure technique claire de formation d\u2019un point bas au cours de la prochaine semaine ou des deux prochaines semaines avant de prendre des positions longues sur d\u00e9riv\u00e9s.<\/p>\n\n\n\r\n

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Alerte COT : les sp\u00e9culateurs n\u2019ont jamais \u00e9t\u00e9 aussi baissiers sur le complexe soja, au risque d\u2019un d\u00e9bouclage. \u00c0 l\u2019inverse, signaux haussiers sur porc maigre, GBP et NZD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49324,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-68958","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t