USD\/SGD s\u2019est stabilis\u00e9 autour de 1,2800 apr\u00e8s le bond de mercredi, avec une consolidation signal\u00e9e entre 1,2788 et 1,2811, la paire cl\u00f4turant inchang\u00e9e \u00e0 1,2800. Les anticipations d\u2019un nouveau durcissement de la Monetary Authority of Singapore (MAS) ont \u00e9t\u00e9 cit\u00e9es comme un soutien au dollar de Singapour, tandis que le mod\u00e8le de taux de change effectif nominal (S$ NEER) de l\u2019UOB \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9 comme se situant 1,76 % au-dessus de son point m\u00e9dian. Cet alignement a \u00e9t\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 une fourchette intraday projet\u00e9e pour USD\/SGD de 1,2764\u20131,2828, l\u2019attention restant port\u00e9e sur une r\u00e9sistance \u00e0 1,2835.<\/p>\n
Sur les prochaines 24 heures, l\u2019UOB a \u00e9voqu\u00e9 une possible consolidation dans une fourchette plus \u00e9troite de 1,2780\u20131,2815. \u00c0 l\u2019horizon d\u2019une \u00e0 trois semaines, la banque a rappel\u00e9 sa position pr\u00e9c\u00e9dente du 23 septembre, lorsque le spot \u00e9voluait \u00e0 1,2750, ainsi qu\u2019un niveau de \u00ab fort support \u00bb \u00e0 1,2725, dont la rupture signalerait un essoufflement de la hausse. Apr\u00e8s la progression de USD\/SGD jusqu\u2019\u00e0 1,2813, l\u2019UOB a fait \u00e9tat d\u2019un regain de momentum haussier, le niveau de \u00ab fort support \u00bb \u00e9tant d\u00e9sormais fix\u00e9 \u00e0 1,2770.<\/p>\n
Nous estimons que les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une phase d\u2019\u00e9volution en range, avec un l\u00e9ger biais haussier sur USD\/SGD au cours des prochaines semaines. Apr\u00e8s la r\u00e9cente pouss\u00e9e en direction de 1,2800, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads haussiers de calls (bull call spreads) ou \u00e0 l\u2019achat de calls de court terme afin de capter le momentum haussier. Cette approche permet de viser le niveau cl\u00e9 de r\u00e9sistance \u00e0 1,2835 tout en limitant le risque de baisse.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019appui de ce sc\u00e9nario, l\u2019inflation sous-jacente \u00e0 Singapour a r\u00e9cemment gravit\u00e9 autour de 2,7 %, ce qui entretient les anticipations d\u2019un maintien d\u2019une politique mon\u00e9taire restrictive par la banque centrale locale. Dans le m\u00eame temps, l\u2019indice du dollar (DXY) s\u2019est stabilis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, les march\u00e9s int\u00e9grant un cycle d\u2019assouplissement plus graduel de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Ce bras de fer macro\u00e9conomique maintient le dollar de Singapour solide, mais contenu face \u00e0 un billet vert r\u00e9silient.<\/p>\n
Il convient de surveiller de pr\u00e8s le nouveau plancher de support \u00e9tabli \u00e0 1,2770 afin de caler les points d\u2019entr\u00e9e. Historiquement, lorsque le taux de change effectif nominal du dollar de Singapour se situe \u00e0 pr\u00e8s de 1,8 % au-dessus de son point m\u00e9dian, la paire tend \u00e0 former un point bas robuste avant de tester les bornes hautes du range. La vente (\u00e9criture) d\u2019options de vente (puts) \u00e0 1,2770, ou l\u00e9g\u00e8rement en dessous, constitue une strat\u00e9gie attractive de collecte de prime pour les intervenants anticipant la tenue de ce support.<\/p>\n\n\n\r\n