NZD\/USD \u00e9voluait autour de 0,5665 vendredi, quasi inchang\u00e9 sur la s\u00e9ance, le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais ne parvenant pas \u00e0 trouver d\u2019\u00e9lan malgr\u00e9 un l\u00e9ger reflux du dollar am\u00e9ricain. L\u2019indice du dollar (DXY) reculait de 0,22% vers 101,00, apr\u00e8s avoir touch\u00e9 101,40 jeudi, son plus haut niveau en pr\u00e8s de deux mois. Les rendements des Treasuries am\u00e9ricains sont rest\u00e9s fermes, le 10 ans s\u2019\u00e9tablissant pr\u00e8s de 5,19%, \u00e0 peine en dessous du pic de 5,22% de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n
Les statistiques am\u00e9ricaines ont \u00e9t\u00e9 contrast\u00e9es. L\u2019indice d\u00e9finitif de sentiment des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan pour septembre s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 48,1, au-dessus de l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de 47,6 et du consensus de 47,8, tout en restant inf\u00e9rieur aux 51,7 d\u2019ao\u00fbt. Les anticipations d\u2019inflation sont \u00e9galement demeur\u00e9es \u00e9lev\u00e9es, la mesure \u00e0 un an ressortant \u00e0 4,6% contre 4% pr\u00e9c\u00e9demment, tandis que l\u2019indicateur \u00e0 cinq ans s\u2019est maintenu \u00e0 3,4% contre 3,3%. Les commandes de biens durables hors d\u00e9fense et a\u00e9ronautique ont d\u00e9pass\u00e9 les attentes en ao\u00fbt, et les chiffres de juillet ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9s en hausse, tandis que les march\u00e9s suivaient aussi des informations sur un \u00e9ventuel accord am\u00e9ricano-iranien par \u00e9tapes et les d\u00e9veloppements \u00e0 la suite de la visite de Xi Jinping aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Nous estimons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une poursuite de la pression baissi\u00e8re sur la paire NZD\/USD dans les semaines \u00e0 venir. Malgr\u00e9 un repli ponctuel de l\u2019indice du dollar \u00e0 101,00, l\u2019incapacit\u00e9 du \u00ab Kiwi \u00bb \u00e0 d\u00e9passer 0,5665 met en \u00e9vidence un manque clair de momentum acheteur. Avec des rendements du Treasury \u00e0 10 ans proches d\u2019un plus haut de plusieurs mois \u00e0 5,19%, le billet vert conserve un soutien fondamental.<\/p>\n
Au regard des tendances historiques, le niveau actuel de 0,5665 s\u2019\u00e9change dangereusement pr\u00e8s du support cl\u00e9 de 0,5512 atteint lors de la vague de ventes sur les march\u00e9s mondiaux en octobre 2022. Si le dollar am\u00e9ricain regagne en vigueur, nous anticipons qu\u2019une cassure sous 0,5600 pourrait rapidement ouvrir la voie vers ces points bas pluriannuels. En cons\u00e9quence, nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier l\u2019achat d\u2019options put sur NZD\/USD, avec des prix d\u2019exercice visant la zone de 0,5550.<\/p>\n
Notre vision baissi\u00e8re sur le Kiwi est renforc\u00e9e par des anticipations d\u2019inflation am\u00e9ricaine tenaces, la projection \u00e0 un an remontant \u00e0 4,6% et celle \u00e0 cinq ans se maintenant \u00e0 3,4%. Ces niveaux \u00e9lev\u00e9s sugg\u00e8rent que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintiendra des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, pr\u00e9servant un avantage de rendement significatif en faveur du dollar am\u00e9ricain. Pour tirer parti de cet environnement, nous privil\u00e9gions des bear put spreads afin de limiter le co\u00fbt de la prime tout en se positionnant sur une baisse graduelle de la devise.<\/p>\n
M\u00eame si un optimisme temporaire li\u00e9 aux discussions commerciales sino-am\u00e9ricaines et \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels accords entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran peut provoquer des pics de court terme, nous consid\u00e9rons que ces rebonds doivent \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9s comme des opportunit\u00e9s de vente. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s peuvent \u00e9galement vendre des options call hors-la-monnaie au-dessus de 0,5800 afin d\u2019encaisser de la prime, une r\u00e9sistance importante \u00e9tant susceptible de plafonner toute appr\u00e9ciation du Kiwi. Nous conseillons de maintenir des stop-loss serr\u00e9s, des changements g\u00e9opolitiques soudains pouvant rapidement d\u00e9clencher de la volatilit\u00e9 dans ces fourchettes de change \u00e9troites.<\/p>\n\n\n\r\n