L\u2019or est rest\u00e9 sous pression \u00e0 court terme apr\u00e8s \u00eatre bri\u00e8vement pass\u00e9 sous 4\u202f250 avant un modeste rebond, \u00e9voluant derni\u00e8rement autour de 4\u202f275. La hausse des prix du p\u00e9trole \u00e0 la suite du regain de tensions au Moyen-Orient, conjugu\u00e9e \u00e0 des statistiques am\u00e9ricaines solides et \u00e0 des commentaires restrictifs de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, a maintenu des anticipations de rel\u00e8vement des taux \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9\u202f; la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse en octobre est remont\u00e9e au-del\u00e0 de 70\u202f%, soutenant un dollar am\u00e9ricain plus ferme. Les signaux techniques faisaient \u00e9tat d\u2019un l\u00e9ger momentum baissier sur le graphique journalier, tandis que le RSI \u00e9voluait \u00e0 plat.<\/p>\n\n
Le p\u00e9trole et la r\u00e9action des taux ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9s comme les principaux facteurs de variation. Un repli des prix de l\u2019\u00e9nergie ou un dollar plus faible pourrait aider l\u2019or \u00e0 se stabiliser, mais de nouvelles hausses des rendements maintiendraient une tonalit\u00e9 lourde. La r\u00e9sistance de court terme se situait \u00e0 4\u202f300\u20134\u202f354, en ligne avec les moyennes mobiles \u00e0 21, 50 et 100 jours, avec des r\u00e9sistances suppl\u00e9mentaires \u00e0 4\u202f400 et 4\u202f460. \u00c0 la baisse, les prochains supports ont \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9s \u00e0 4\u202f200 et 4\u202f000.<\/p>\n\n—\n\n
Nous observons que l\u2019or subit une forte pression \u00e0 court terme, passant bri\u00e8vement sous le seuil de 4\u202f250 avant d\u2019amorcer un l\u00e9ger redressement pour \u00e9voluer autour de 4\u202f275. Cette orientation baissi\u00e8re est largement aliment\u00e9e par une combinaison de r\u00e9silience des donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines et d\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient, qui a propuls\u00e9 le Brent au-dessus de 82\u202f$ le baril. Les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue au cours des prochaines semaines, \u00e0 mesure que ces facteurs macro\u00e9conomiques se mat\u00e9rialisent.<\/p>\n\n
Le ton restrictif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a sensiblement renforc\u00e9 le dollar, le march\u00e9 int\u00e9grant d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 70\u202f% d\u2019une hausse des taux le mois prochain. Cette anticipation a pouss\u00e9 le rendement des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 10 ans vers 4,45\u202f%, un niveau qui, historiquement, d\u00e9clenche des sorties de capitaux des actifs non r\u00e9mun\u00e9rateurs comme les m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Nous sugg\u00e9rons de surveiller de pr\u00e8s l\u2019\u00e9volution de ces rendements, car toute nouvelle progression maintiendrait l\u2019or sous forte pression.<\/p>\n\n—\n\n
Pour des strat\u00e9gies de court terme sur options et contrats \u00e0 terme, nous recommandons de se concentrer sur la zone de r\u00e9sistance cruciale comprise entre 4\u202f300 et 4\u202f354, qui co\u00efncide avec les principales moyennes mobiles. Si l\u2019or ne parvient pas \u00e0 franchir cette zone, un retour du momentum baissier est tr\u00e8s probable. Dans ce cas de figure, les traders pourraient envisager d\u2019ouvrir des positions vendeuses ou d\u2019acheter des puts de protection visant les supports \u00e0 4\u202f200 et 4\u202f000.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, il ne faut pas exclure une consolidation en range si les prix de l\u2019\u00e9nergie se d\u00e9tendent ou si l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain s\u2019assouplit. Les donn\u00e9es historiques de march\u00e9 montrent que lorsque le dollar recule ne serait-ce que de 1,5\u202f% lors d\u2019accalmies g\u00e9opolitiques, l\u2019or retrouve rapidement de l\u2019appui pour retester ses bornes hautes. Si le m\u00e9tal parvient \u00e0 reprendre et \u00e0 se maintenir au-dessus de 4\u202f354, il conviendrait de basculer vers des options d\u2019achat (calls) visant les r\u00e9sistances suivantes \u00e0 4\u202f400 et 4\u202f460.<\/p>\n\n\n\r\n