La livre sterling a c\u00e9d\u00e9 0,12% \u00e0 environ 1,3225 face au dollar lors des \u00e9changes europ\u00e9ens de jeudi, la paire GBP\/USD \u00e9tant sous pression alors que les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain progressaient et que les march\u00e9s penchaient en faveur d\u2019un nouveau durcissement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le rendement du Treasury \u00e0 10 ans a atteint 5,15%, un plus haut de 19 ans, tandis que le billet vert se raffermissait \u00e9galement : le DXY gagnait 0,15% vers 101,32, son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 en huit semaines. Selon le CME FedWatch, la probabilit\u00e9 de hausses de taux de la Fed ressortait \u00e0 pr\u00e8s de 55% pour chacune des deux r\u00e9unions restantes cette ann\u00e9e. Par ailleurs, Williams (Fed) a obtenu 7,2\/10 sur le FXS Speechtracker contre une moyenne historique de 6,2\/10, et l\u2019indice de sentiment FXS Fed a recul\u00e9 de 0,18 point \u00e0 148,63, tout en restant au-dessus du niveau neutre de 100.<\/p>\n\n
La communication de la Banque d\u2019Angleterre est rest\u00e9e divis\u00e9e. Clare Lombardelli a enregistr\u00e9 8,4\/10 sur le FXS Speechtracker, conforme \u00e0 sa moyenne historique, tandis que Swati Dhingra s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 3,2\/10, \u00e9galement en ligne avec sa norme. Sur les graphiques, la paire GBP\/USD est rest\u00e9e sous son EMA 20 p\u00e9riodes \u00e0 1,3421, avec un RSI (14) autour de 24,7 ; la r\u00e9sistance se situe pr\u00e8s de 1,3421 et l\u2019attention \u00e0 la baisse demeure sur le plus bas annuel \u00e0 date de 1,3140.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue de la poursuite des pressions baissi\u00e8res sur la paire GBP\/USD au cours des prochaines semaines. Avec une paire qui \u00e9volue \u00e0 1,3225 et nettement sous sa moyenne mobile exponentielle 20 jours \u00e0 1,3421, la mise en place de spreads de puts baissiers (bear put spreads) constitue un moyen efficace de viser le plus bas annuel \u00e0 date \u00e0 1,3140. \u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019indice de force relative est fortement survendu \u00e0 24,7, nous sugg\u00e9rons de privil\u00e9gier les options plut\u00f4t que des ventes de contrats \u00e0 terme afin de limiter le risque face \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels rebonds techniques brusques mais de courte dur\u00e9e.<\/p>\n\n
La hausse spectaculaire du rendement des Treasuries \u00e0 10 ans vers un sommet de 19 ans \u00e0 5,15% offre une opportunit\u00e9 de choix pour vendre des contrats \u00e0 terme obligataires ou acheter des options de vente sur des ETF de Treasuries long terme. Cette pouss\u00e9e des rendements est largement \u00e9tay\u00e9e par l\u2019outil CME FedWatch, qui affiche d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 55% de deux hausses de taux suppl\u00e9mentaires cette ann\u00e9e. En se r\u00e9f\u00e9rant aux cycles historiques de resserrement de 1994 et 2006, les rendements ont souvent continu\u00e9 de monter jusqu\u2019\u00e0 ce que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale marque officiellement une pause ; il faut donc s\u2019attendre \u00e0 de nouvelles pressions haussi\u00e8res sur les rendements am\u00e9ricains.<\/p>\n\n
Nous recommandons \u00e9galement l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) afin de tirer parti de sa progression vers un plus haut de huit semaines \u00e0 101,32. Dans le m\u00eame temps, le clivage marqu\u00e9 entre les d\u00e9cideurs de la Banque d\u2019Angleterre \u2014 pr\u00e9occupations hawkish sur les salaires d\u2019un c\u00f4t\u00e9 et faiblesse des donn\u00e9es du march\u00e9 du travail de l\u2019autre \u2014 est de nature \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer une forte volatilit\u00e9 sur la livre. Les traders peuvent exploiter cette incertitude en achetant des straddles sur GBP\/USD, ce qui permet de profiter de forts mouvements de change alors que le march\u00e9 peine \u00e0 int\u00e9grer ces trajectoires de politique mon\u00e9taire contradictoires.<\/p>\n\n\n\r\n