L\u2019EUR\/USD a recul\u00e9 \u00e0 1,1378 jeudi, touchant un plus bas de deux mois alors que le dollar am\u00e9ricain \u00e9voluait pr\u00e8s d\u2019un plus haut de deux mois. Le mouvement fait suite \u00e0 des indicateurs macro\u00e9conomiques am\u00e9ricains solides, qui ont raviv\u00e9 les inqui\u00e9tudes inflationnistes et renforc\u00e9 les anticipations d\u2019un nouveau durcissement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. S&P Global a indiqu\u00e9 que l\u2019activit\u00e9 des entreprises du secteur priv\u00e9 am\u00e9ricain a progress\u00e9 en septembre \u00e0 son rythme le plus rapide depuis plus de cinq ans, les services et l\u2019industrie manufacturi\u00e8re s\u2019am\u00e9liorant tous deux tandis que les pressions sur les prix se renfor\u00e7aient. Des responsables de la Fed ont r\u00e9it\u00e9r\u00e9 leur soutien \u00e0 la hausse des taux de la semaine derni\u00e8re et ont mis en avant les risques inflationnistes ; les march\u00e9s ont relev\u00e9 la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une nouvelle hausse en octobre \u00e0 environ 70%, contre 55% la veille. Le p\u00e9trole alimente \u00e9galement la th\u00e9matique inflationniste, l\u2019incertitude autour des discussions \u00c9tats-Unis\u2013Iran maintenant les prix \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n
Sur le graphique H4, la paire a achev\u00e9 une baisse jusqu\u2019\u00e0 1,1369 avant de rebondir \u00e0 1,1392, laissant une zone de consolidation entre ces deux niveaux. Une pouss\u00e9e vers 1,1396 reste envisageable, apr\u00e8s quoi les graphiques sugg\u00e8rent un repli vers 1,1360, le MACD restant sous z\u00e9ro et orient\u00e9 \u00e0 la baisse. Sur le graphique H1, une nouvelle baisse jusqu\u2019\u00e0 1,1369 a \u00e9t\u00e9 suivie d\u2019une consolidation au-dessus, et le stochastique se situe au-dessus de 50 et remonte vers 80, ce qui est coh\u00e9rent avec un mouvement correctif \u00e0 court terme en direction de 1,1396.<\/p>\n
Nous observons un dollar am\u00e9ricain en nette acc\u00e9l\u00e9ration, ramenant l\u2019EUR\/USD sur un plus bas de deux mois \u00e0 1,1378 \u00e0 fin septembre 2026. Cette pression baissi\u00e8re est aliment\u00e9e par des statistiques \u00e9conomiques en surchauffe, notamment le dernier PMI composite am\u00e9ricain de S&P Global, bondissant \u00e0 un plus haut pluriannuel de 54,6. Avec des risques d\u2019inflation en hausse, les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur le march\u00e9 des changes dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Nous recommandons de suivre de pr\u00e8s les anticipations de taux des fed funds, les march\u00e9s int\u00e9grant d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 70% d\u2019une hausse des taux en octobre. Des prix \u00e9lev\u00e9s du Brent, actuellement proches de 85 dollars le baril en raison des tensions persistantes au Moyen-Orient, maintiennent les craintes d\u2019inflation mondiale. Pour se couvrir contre ce biais durablement hawkish, nous devrions privil\u00e9gier un positionnement en faveur d\u2019un billet vert plus fort.<\/p>\n
\u00c0 tr\u00e8s court terme, nous anticipons un rebond correctif vers la r\u00e9sistance \u00e0 1,1396 avant une reprise de la tendance baissi\u00e8re. Les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s peuvent en tirer parti en achetant des options de vente (puts) EUR\/USD \u00e0 court terme \u00e0 proximit\u00e9 de 1,1396 afin de viser le prochain support \u00e0 1,1360. Cette strat\u00e9gie permet de limiter le risque de baisse tout en profitant de la dynamique baissi\u00e8re de fond.<\/p>\n
Historiquement, lorsque la Fed signale de mani\u00e8re offensive un durcissement \u00e0 l\u2019approche du dernier trimestre, l\u2019indice du dollar (DXY) a tendance \u00e0 progresser de 2% \u00e0 3% en octobre. Il convient \u00e9galement de surveiller les indicateurs atones de la zone euro, comme le PMI manufacturier allemand, qui demeure en territoire de contraction \u00e0 43,0, affaiblissant davantage l\u2019euro. Tirer parti de l\u2019\u00e9largissement de cette divergence de politique mon\u00e9taire entre la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et la Banque centrale europ\u00e9enne reste notre sc\u00e9nario \u00e0 plus forte conviction.<\/p>\n\n\n\r\n