La roupie indienne s\u2019est encore affaiblie face au dollar am\u00e9ricain jeudi, propulsant l\u2019USD\/INR vers 95,90, alors que la fermet\u00e9 des prix du p\u00e9trole et les anticipations de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont soutenu le billet vert. C\u00f4t\u00e9 mati\u00e8res premi\u00e8res, le contrat MCX Crude Oil arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 19 octobre a progress\u00e9 de 1% \u00e0 environ 8 900 roupies, apr\u00e8s un recul plus t\u00f4t, rebondissant depuis un nouveau plus bas de deux semaines proche de 8 496 roupies. Sur le march\u00e9 des changes au sens large, l\u2019indice du dollar (DXY) s\u2019est maintenu pr\u00e8s d\u2019un sommet de huit semaines \u00e0 101,23, renfor\u00e7ant l\u2019attrait du dollar.<\/p>\n
Le p\u00e9trole a trouv\u00e9 un soutien apr\u00e8s que le pr\u00e9sident iranien Masoud Pezeshkian a d\u00e9clar\u00e9 mercredi, lors d\u2019une intervention \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des Nations unies, que l\u2019Iran ne se rendrait pas aux \u00c9tats-Unis, faisant suite \u00e0 des propos du pr\u00e9sident am\u00e9ricain Trump \u00e9voquant soit un accord, soit l\u2019an\u00e9antissement. Des prix plus \u00e9lev\u00e9s ont tendance \u00e0 peser sur les devises d\u00e9pendantes des importations, comme la roupie. Par ailleurs, les indicateurs d\u2019activit\u00e9 ont aliment\u00e9 le narratif d\u2019une Fed restrictive : l\u2019indice PMI pr\u00e9liminaire des services de S&P Global est mont\u00e9 \u00e0 58,7 contre 56,5 en ao\u00fbt, alors que le consensus tablait sur 56,0, et le PMI manufacturier a grimp\u00e9 \u00e0 57,0 contre 53,9, au-dessus des attentes de 53,5. Sur le plan technique, l\u2019USD\/INR est rest\u00e9 au-dessus de l\u2019EMA 20 p\u00e9riodes \u00e0 95,5722, avec un RSI \u00e0 59,7 ; le support se situait vers 95,57, la r\u00e9sistance \u00e0 96,10, et un d\u00e9passement de ce niveau pourrait ouvrir la voie \u00e0 un nouveau test de 97,00.<\/p>\n
Alors que la paire USD\/INR s\u2019envole vers 95,90, la pression sur la roupie indienne s\u2019intensifie, \u00e0 mesure que les prix du brut rebondissent. Comme l\u2019Inde d\u00e9pend des importations pour couvrir plus de 85% de ses besoins en p\u00e9trole brut, la hausse des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques continuera de peser sur la devise locale. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une faiblesse prolong\u00e9e de la roupie dans les prochaines semaines en se concentrant sur des options d\u2019achat (calls) sur l\u2019USD\/INR.<\/p>\n
L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain se maintient fermement pr\u00e8s de 101,23, port\u00e9 par des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques solides, \u00e0 l\u2019image du PMI des services am\u00e9ricain qui s\u2019est envol\u00e9 \u00e0 58,7. Ce dynamisme de l\u2019activit\u00e9 conforte la posture restrictive de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, rendant probables de nouvelles hausses de taux avant la fin de l\u2019ann\u00e9e. Nous recommandons d\u2019acheter des spreads haussiers en calls (bull call spreads) sur l\u2019USD\/INR afin de tirer parti du renforcement du dollar.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques ajoutent de l\u2019huile sur le feu : la fermet\u00e9 de l\u2019Iran face aux pressions am\u00e9ricaines a ramen\u00e9 le brut MCX vers 8 900 roupies, apr\u00e8s un point bas \u00e0 8 496 roupies. Historiquement, des flamb\u00e9es soudaines du p\u00e9trole ont creus\u00e9 le d\u00e9ficit commercial de l\u2019Inde, d\u00e9clenchant des sorties de capitaux rapides et une d\u00e9pr\u00e9ciation de la roupie. Les traders peuvent envisager des positions longues sur les contrats \u00e0 terme MCX crude d\u2019octobre pour se couvrir contre ces risques li\u00e9s au march\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019USD\/INR \u00e9volue confortablement au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 p\u00e9riodes de 95,57. Si la paire franchit la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 96,10, nous anticipons une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers le sommet historique de 97,00. Pour les traders d\u2019options, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat hors-la-monnaie (out-of-the-money) arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fin octobre afin de capter ce potentiel mouvement de rupture.<\/p>\n\n\n\r\n