Le WTI a reflu\u00e9 apr\u00e8s de modestes gains la veille, s\u2019\u00e9changeant autour de 90,80 dollars le baril pendant les heures asiatiques jeudi, repassant sous 91,00 dollars. La dynamique des prix s\u2019est essouffl\u00e9e alors m\u00eame que l\u2019incertitude persistait quant \u00e0 l\u2019avancement des discussions diplomatiques entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, laissant le brut en position de rebond en cas de d\u00e9gradation des n\u00e9gociations.<\/p>\n
En marge de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019ONU, le pr\u00e9sident iranien Masoud Pezeshkian a d\u00e9clar\u00e9 que T\u00e9h\u00e9ran ne c\u00e9derait pas aux menaces, a r\u00e9affirm\u00e9 le droit de l\u2019Iran \u00e0 d\u00e9velopper des technologies nucl\u00e9aires \u00e0 des fins de d\u00e9veloppement \u00e9conomique, et a averti que le pays restreindrait la libert\u00e9 de navigation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz tant que les sanctions et blocus am\u00e9ricains resteraient en place. \u00c0 Washington, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain \u00e0 l\u2019\u00c9nergie, Chris Wright, a indiqu\u00e9 que l\u2019administration Trump travaillait avec les raffineurs domestiques sur une r\u00e9duction volontaire des exportations am\u00e9ricaines de diesel, en alternative \u00e0 une interdiction des exp\u00e9ditions vers l\u2019\u00e9tranger. Par ailleurs, l\u2019Arabie saoudite se pr\u00e9pare \u00e0 reprendre les exportations de p\u00e9trole via son ol\u00e9oduc Est-Ouest, tandis que le pr\u00e9sident ukrainien Volodymyr Zelenskyy a d\u00e9clar\u00e9 avoir eu r\u00e9cemment des \u00e9changes avec le pr\u00e9sident Donald Trump au sujet d\u2019un \u00e9ventuel cessez-le-feu \u00e9nerg\u00e9tique. TD Securities a indiqu\u00e9 que le march\u00e9 traite avec prudence les \u00ab titres sur un accord \u00bb et a averti qu\u2019un positionnement sp\u00e9culatif plus \u00e9lev\u00e9 pourrait rendre le brut plus sensible aux gros titres du jour qu\u2019aux fondamentaux.<\/p>\n
Alors que le West Texas Intermediate (WTI) \u00e9volue juste sous 91,00 dollars, nous anticipons une forte volatilit\u00e9 sur le march\u00e9 p\u00e9trolier dans les semaines \u00e0 venir. La menace de perturbations du transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui voit transiter environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, rend tr\u00e8s probables des envol\u00e9es soudaines des prix. Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter pour l\u2019instant les paris directionnels importants et de privil\u00e9gier la ma\u00eetrise du risque.<\/p>\n
Le march\u00e9 est actuellement davantage guid\u00e9 par les gros titres que par les \u00e9quilibres de long terme entre l\u2019offre et la demande, ce qui rend l\u2019analyse technique standard moins fiable. Dans la mesure o\u00f9 le positionnement sp\u00e9culatif est tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9, une simple rumeur sur les discussions diplomatiques ou sur des restrictions volontaires des exportations am\u00e9ricaines peut d\u00e9clencher des liquidations massives. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies optionnelles telles que les straddles ou les strangles afin de profiter de mouvements de prix marqu\u00e9s sans avoir \u00e0 anticiper le sens.<\/p>\n
Les discussions r\u00e9centes sur des r\u00e9ductions volontaires des exportations am\u00e9ricaines de diesel et sur de possibles cessez-le-feu \u00e9nerg\u00e9tiques en Europe accroissent encore l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9. D\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es historiques, des p\u00e9riodes similaires de frictions g\u00e9opolitiques ont vu l\u2019indice de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole (OVX) bondir de plus de 30 % en quelques jours seulement. Nous recommandons de maintenir un levier faible et de fixer des ordres stop-loss serr\u00e9s afin de prot\u00e9ger le capital contre ces \u00e9carts soudains d\u2019une nuit \u00e0 l\u2019autre.<\/p>\n\n\n\r\n