Le dollar australien a recul\u00e9 de plus de 1 % face au billet vert mercredi, alors que les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain se sont tendus et que les titres \u00e0 5 ans comme \u00e0 10 ans ont franchi le seuil des 5 %. L\u2019AUD\/USD \u00e9voluait autour de 0,7039\u20130,7041 apr\u00e8s un pic plus t\u00f4t \u00e0 0,7118, tandis que le rendement am\u00e9ricain \u00e0 5 ans gagnait 17 points de base \u00e0 4,99 % et que le 10 ans progressait de 15,5 points de base \u00e0 5,11 %, un plus haut depuis 2007. Parall\u00e8lement \u00e0 la hausse des taux, l\u2019US Dollar Index (DXY) a avanc\u00e9 de 0,57 % \u00e0 101,25.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont signal\u00e9 une activit\u00e9 solide : le PMI manufacturier S&P Global est mont\u00e9 \u00e0 57 contre 53,9, au-dessus du consensus \u00e0 53,5, et le PMI des services a grimp\u00e9 \u00e0 58,7 contre 56,5, l\u00e0 aussi au-dessus de l\u2019estimation \u00e0 56. Les anticipations de march\u00e9 d\u2019un mouvement de 25 pdb de la Fed en octobre ont augment\u00e9 d\u2019environ 52 % \u00e0 66 %, tandis que la probabilit\u00e9 pour d\u00e9cembre atteignait 93 %, selon Prime Terminal. En Australie, le PMI composite S&P Global a reflu\u00e9 \u00e0 50,8 contre 52,7, l\u2019industrie manufacturi\u00e8re se contractant et les services ralentissant. Prochaine \u00e9tape, l\u2019emploi est attendu en nette am\u00e9lioration, de -15,8 k \u00e0 20 k, avec un taux de ch\u00f4mage anticip\u00e9 stable \u00e0 4,5 %.<\/p>\n\n—\n\n
Nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une poursuite de la pression baissi\u00e8re sur l\u2019AUD\/USD, alors que les rendements des Treasuries se maintiennent nettement au-dessus du seuil cl\u00e9 des 5 %. Dans la mesure o\u00f9 le rendement du 10 ans am\u00e9ricain s\u2019est envol\u00e9 \u00e0 5,11 %, retrouvant des sommets inobserv\u00e9s depuis la crise financi\u00e8re de 2007, l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) de court terme sur le dollar australien constitue une strat\u00e9gie particuli\u00e8rement attractive. Cette approche permet de tirer parti de l\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart de rendement entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Australie, tout en pr\u00e9servant le capital \u00e0 risque.<\/p>\n\n
Alors que les prochaines statistiques sur l\u2019emploi en Australie devraient confirmer un taux de ch\u00f4mage stable \u00e0 4,5 %, toute faiblesse de la variation de l\u2019emploi pourrait ais\u00e9ment faire passer la paire sous son support imm\u00e9diat \u00e0 0,7040. Historiquement, lors de p\u00e9riodes comparables de resserrement agressif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u2014 comme fin 2023, lorsque les rendements am\u00e9ricains s\u2019\u00e9taient rapproch\u00e9s de ces niveaux \u2014 le dollar australien s\u2019\u00e9tait nettement repli\u00e9 face au billet vert en quelques jours apr\u00e8s des publications locales inf\u00e9rieures aux attentes. Pour encadrer le risque sur les positions vendeuses, il convient de placer des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la zone de r\u00e9sistance constitu\u00e9e par le regroupement des trois moyennes mobiles simples \u00e0 0,7092.<\/p>\n\n—\n\n
Alors que les anticipations d\u2019une hausse des taux de la Fed en octobre grimpent \u00e0 66 % et que les probabilit\u00e9s pour d\u00e9cembre atteignent 93 %, l\u2019US Dollar Index appara\u00eet bien orient\u00e9 pour franchir son niveau actuel de 101,25. Il est possible d\u2019exploiter ce momentum via des spreads haussiers \u00e0 base d\u2019options d\u2019achat (call spreads) sur le dollar, d\u2019autant que le PMI manufacturier am\u00e9ricain a fait preuve d\u2019une r\u00e9silience surprenante en remontant \u00e0 57. Le ralentissement du PMI composite australien, \u00e0 50,8, confirme que l\u2019\u00e9conomie domestique perd de l\u2019\u00e9lan, ce qui continuera de brider toute reprise significative de l\u2019AUD.<\/p>\n\n\n\r\n