Les march\u00e9s ont \u00e9volu\u00e9 au gr\u00e9 de niveaux techniques pr\u00e9\u00e9tablis, l\u2019indice du dollar (DX.F) prolongeant sa hausse apr\u00e8s une nouvelle cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 100. Il a d\u00e9j\u00e0 franchi 100,37 et s\u2019attaque \u00e0 pr\u00e9sent au gap baissier 100,67\u2013100,72 du 30 juillet ; une cl\u00f4ture au-dessus de cette zone d\u00e9placerait l\u2019attention vers le retracement de Fibonacci de 78,6 % \u00e0 100,90, puis vers la zone de r\u00e9sistance 101,30\u2013101,58. La configuration haussi\u00e8re se fragilise en cas de cl\u00f4ture quotidienne sous environ 99,95\u2013100, o\u00f9 le support co\u00efncide avec la borne sup\u00e9rieure du canal haussier.<\/p>\n\n
Le palladium (PA.F) a atteint l\u2019objectif baissier issu de la feuille de route du 11 septembre, les vendeurs ayant touch\u00e9 1262 contre un objectif \u00e0 1266, et les cours sont depuis pass\u00e9s sous la pr\u00e9c\u00e9dente phase de consolidation. Une cl\u00f4ture quotidienne sous 1266 maintiendrait la pression, avec 1235 puis potentiellement 1226 en ligne de mire, tandis qu\u2019une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 1346 invaliderait ce sc\u00e9nario baissier. Le cacao (CC.F) a \u00e9galement atteint ses deux objectifs de baisse \u00e0 5344,75\u20135383,50 et 5253,95 apr\u00e8s un gap baissier \u00e0 5663,50\u20135772 ; tout rebond reste toutefois conditionn\u00e9 \u00e0 la fermeture de ce gap pour \u00eatre confirm\u00e9. Enfin, le bl\u00e9 (ZW.F) a rejoint la zone de support 700\u2013706 et a cass\u00e9 sous la zone 710\u2013734, laissant comme prochain rep\u00e8re la borne basse du canal haussier (en vert) si la cl\u00f4ture confirme la rupture.<\/p>\n\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s le dollar am\u00e9ricain alors qu\u2019il teste le gap baissier cl\u00e9 entre 100,67 et 100,72. Si les acheteurs parviennent \u00e0 imposer une cl\u00f4ture au-dessus de ce gap, notre prochain objectif se situe sur le niveau de Fibonacci \u00e0 100,90, avec en ligne de mire la zone de r\u00e9sistance 101,30\u2013101,58 observ\u00e9e pour la derni\u00e8re fois au c\u0153ur de l\u2019\u00e9t\u00e9. En revanche, si l\u2019\u00e9volution de la posture de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u00e9clenche un repli sous le seuil psychologique des 100, il faut s\u2019attendre \u00e0 une correction en direction de 99,95.<\/p>\n\n
Sur le march\u00e9 du palladium, la r\u00e9cente baisse vers 1262 a parfaitement atteint notre premier objectif baissier. Si les vendeurs parviennent \u00e0 obtenir une cl\u00f4ture quotidienne sous 1266, nous anticipons que le mouvement baissier visera les zones de support 1235 et 1226. \u00c9tant donn\u00e9 que le World Platinum Investment Council a r\u00e9cemment projet\u00e9 un d\u00e9ficit annuel cons\u00e9cutif sur le march\u00e9 des m\u00e9taux du groupe du platine, il convient de rester prudent face au risque de retournements soudains, aliment\u00e9s par l\u2019offre, au-dessus de 1346.<\/p>\n\n
Le cacao a bien atteint nos deux objectifs baissiers, avec un point bas proche de 5253. M\u00eame si le rebond du jour sugg\u00e8re un possible retournement de tendance, nous attendons une cl\u00f4ture quotidienne confirm\u00e9e au-dessus du gap 5663\u20135772 avant d\u2019envisager de nouvelles positions longues. Cette prudence est d\u2019autant plus justifi\u00e9e que les donn\u00e9es de l\u2019ICCO continuent de faire \u00e9tat d\u2019une volatilit\u00e9 des broyages et de ratios stocks\/utilisation mondiaux tendus, entretenant une forte amplitude des variations de prix.<\/p>\n\n
Enfin, les op\u00e9rateurs sur le bl\u00e9 doivent se concentrer sur la zone de support cruciale 700\u2013706, o\u00f9 les vendeurs testent actuellement la solidit\u00e9 de la demande. Une cl\u00f4ture quotidienne confirm\u00e9e sous la r\u00e9cente zone de consolidation 710\u2013734 signalerait probablement une baisse plus marqu\u00e9e vers la borne basse du canal haussier. Nous suivrons de pr\u00e8s les prochains rapports de suivi des cultures (crop progress) de l\u2019USDA, car toute pression de r\u00e9colte inattendue pourrait facilement acc\u00e9l\u00e9rer cette dynamique baissi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\r\n