La livre sterling a chut\u00e9 de plus de 0,70 % face au dollar am\u00e9ricain mercredi, laissant le GBP\/USD \u00e0 1,3253, son plus bas niveau depuis le 1er juillet. Le mouvement est intervenu alors que les enqu\u00eates d\u2019activit\u00e9 am\u00e9ricaines se raffermissaient et que les prix du p\u00e9trole grimpaient sur fond de craintes d\u2019une interdiction am\u00e9ricaine des exportations de diesel, ce qui a soutenu le billet vert. L\u2019indice du dollar (DXY) a gagn\u00e9 0,52 % et est repass\u00e9 au-dessus de 101,00 pour la premi\u00e8re fois \u05de\u05d0\u05d6 le 30 juillet.<\/p>\n
L\u2019indice PMI manufacturier flash de S&P Global pour septembre est mont\u00e9 \u00e0 57, d\u00e9passant la pr\u00e9vision de 53,5 et le niveau d\u2019ao\u00fbt (53,9), tandis que le PMI des services a progress\u00e9 de 56,5 \u00e0 58,7 et que le PMI composite est pass\u00e9 de 56 \u00e0 58,4. Par ailleurs, le gouverneur de la Fed Michael Barr a d\u00e9clar\u00e9 que de nouvelles hausses de taux pourraient \u00eatre n\u00e9cessaires pour ramener l\u2019inflation \u00e0 2 %. Selon Prime Terminal, les march\u00e9s mon\u00e9taires ont relev\u00e9 la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse des taux de la Fed en octobre \u00e0 70 %, contre 52 % la veille. Au Royaume-Uni, des donn\u00e9es S&P Global ont montr\u00e9 que l\u2019industrie manufacturi\u00e8re et les services ont continu\u00e9 de se d\u00e9velopper, mais \u00e0 un rythme ralenti d\u2019un mois sur l\u2019autre ; l\u2019agenda comprend des interventions de responsables de la BoE et l\u2019indice de confiance des consommateurs GfK de septembre, tandis que le calendrier am\u00e9ricain comporte des commentaires de la Fed, les inscriptions au ch\u00f4mage et des interventions de Beth Hammack et Anna Paulson.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une poursuite des pressions baissi\u00e8res sur le GBP\/USD au cours des prochaines semaines. Le passage de la paire sous ses principales moyennes mobiles, autour de 1,3476, indique clairement que la dynamique \u00e0 moyen terme est devenue baissi\u00e8re. Il convient de vendre les rebonds de court terme plut\u00f4t que d\u2019acheter sur repli, m\u00eame si le RSI journalier signale une situation de survente \u00e0 26.<\/p>\n
L\u2019indice du dollar a franchi la barri\u00e8re des 101,00 alors que des PMI particuli\u00e8rement solides font grimper \u00e0 70 % les anticipations de hausse de taux en octobre. Les tendances historiques montrent que lorsque la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale conserve un biais hawkish alors que la croissance europ\u00e9enne ralentit, le billet vert gagne en moyenne 1,8 % au cours des trente jours suivants. Nous pouvons exploiter cette divergence en achetant des options d\u2019achat (calls) USD hors de la monnaie.<\/p>\n
En outre, l\u2019envol\u00e9e des prix du brut, aliment\u00e9e par d\u2019\u00e9ventuelles restrictions am\u00e9ricaines sur les exportations de diesel, apporte un fort soutien au dollar. Les donn\u00e9es \u00e9nerg\u00e9tiques mondiales actuelles montrent que les stocks de distillats moyens \u00e9voluent environ 8 % sous leur moyenne historique sur cinq ans, ce qui sugg\u00e8re que les prix du p\u00e9trole pourraient rester \u00e9lev\u00e9s. Nous conseillons aux traders de mettre en place des options d\u2019achat (calls) longues sur les mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e9nerg\u00e9tiques afin de se couvrir contre un renforcement du dollar tir\u00e9 par l\u2019inflation.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, tout rebond de soulagement en direction de la r\u00e9sistance cl\u00e9 situ\u00e9e \u00e0 1,3333 devrait susciter d\u2019importantes ventes. L\u2019exp\u00e9rience montre que des niveaux de survente sous 30 entra\u00eenent souvent des pauses temporaires plut\u00f4t que des retournements imm\u00e9diats de tendance. Nous recommandons d\u2019utiliser des spreads de puts baissiers sur le GBP\/USD afin de capter la prochaine jambe de baisse tout en limitant strictement le risque.<\/p>\n\n\n\r\n