S&P Global doit publier mercredi \u00e0 13h45 GMT ses indices pr\u00e9liminaires des directeurs d\u2019achat (PMI) am\u00e9ricains de septembre, offrant une premi\u00e8re lecture de la dynamique du secteur priv\u00e9. La publication couvre le PMI manufacturier, le PMI des services et le PMI composite, des niveaux sup\u00e9rieurs \u00e0 50 signalant une expansion et inf\u00e9rieurs \u00e0 50 une contraction. Produites chaque mois en amont de nombreux jeux de donn\u00e9es officiels, ces enqu\u00eates suivent des composantes telles que la production, les exportations, l\u2019utilisation des capacit\u00e9s, l\u2019emploi et les stocks.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s anticipent un l\u00e9ger refroidissement : le PMI manufacturier flash est attendu en repli marginal \u00e0 53,5 contre 53,9, tandis que le PMI des services est pr\u00e9vu \u00e0 56,0 apr\u00e8s 56,5. Sur l\u2019EUR\/USD, les niveaux techniques cit\u00e9s autour des moyennes mobiles incluent la MM simple (SMA) \u00e0 200 jours au-dessus de 1,1620, ainsi que les SMA \u00e0 55 jours et 100 jours \u00e0 1,1526 et 1,1542, avec un autre point de rep\u00e8re \u00e0 1,1711. \u00c0 la baisse, les supports mentionn\u00e9s incluent 1,1353 et 1,1324 ; les indicateurs de momentum cit\u00e9s incluent un RSI proche de 31 et un ADX proche de 29.<\/p>\n\n
La publication d\u2019aujourd\u2019hui des PMI pr\u00e9liminaires am\u00e9ricains constitue un point de bascule majeur, et nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en faveur d\u2019une poursuite de la fermet\u00e9 du dollar. Avec un PMI des services projet\u00e9 \u00e0 un solide 56 et un PMI manufacturier \u00e0 53,5, les chiffres continuent d\u2019\u00e9tayer le sc\u00e9nario d\u2019une \u00e9conomie am\u00e9ricaine r\u00e9siliente. Cette surperformance maintient la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur une trajectoire prudente, rendant particuli\u00e8rement attractifs les paris baissiers sur l\u2019EUR\/USD.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019EUR\/USD \u00e9volue sous sa moyenne mobile simple \u00e0 200 jours cl\u00e9 \u00e0 1,1620, nous pr\u00e9conisons le recours \u00e0 des options de vente (puts) de court terme afin de tirer parti d\u2019un mouvement baissier suppl\u00e9mentaire. Si les PMI ressortent au-dessus des attentes aujourd\u2019hui, la paire a de fortes chances de glisser vers son pr\u00e9c\u00e9dent point bas \u00e0 1,1324. Les indicateurs techniques \u00e9tayent ce sc\u00e9nario, le RSI proche de 31 et l\u2019ADX \u00e0 29 signalant une tendance baissi\u00e8re puissante.<\/p>\n\n
Historiquement, de larges divergences de croissance entre les \u00c9tats-Unis et la zone euro ont nettement favoris\u00e9 le billet vert, \u00e0 l\u2019image de la fin 2023 lorsque le PIB am\u00e9ricain progressait \u00e0 un rythme annualis\u00e9 robuste de 4,9 % tandis que la zone euro stagnait. Les donn\u00e9es europ\u00e9ennes r\u00e9centes montrent une faiblesse persistante du secteur manufacturier, l\u2019indice PMI industriel allemand \u00e9voluant fr\u00e9quemment sous le seuil de contraction des 45 points. Ce contraste marqu\u00e9 sugg\u00e8re que toute reprise temporaire de l\u2019euro devrait probablement buter sur une forte r\u00e9sistance au niveau des moyennes mobiles \u00e0 55 et 100 jours proches de 1,1526 et 1,1542.<\/p>\n\n
Pour g\u00e9rer le risque dans les semaines \u00e0 venir, nous pouvons utiliser des spreads baissiers de puts (bear put spreads) sur l\u2019EUR\/USD, qui limitent le co\u00fbt de prime initial tout en visant le support \u00e0 1,1353. \u00c0 d\u00e9faut, la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 1,1620 permet d\u2019encaisser une prime tout en anticipant le maintien de la domination du dollar. Un suivi attentif de la publication de 13h45 GMT aujourd\u2019hui permettra d\u2019ajuster le levier \u00e0 mesure que le march\u00e9 r\u00e9agira aux chiffres officiels.<\/p>\n\n\n\r\n