La roupie s\u2019est affaiblie face au dollar mercredi, l\u2019USD\/INR progressant l\u00e9g\u00e8rement autour de 95,72 \u00e0 mesure que le billet vert se raffermissait sur l\u2019anticipation d\u2019un resserrement mon\u00e9taire prolong\u00e9 de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. L\u2019indice Dollar a gagn\u00e9 0,17% \u00e0 environ 100,73, un plus haut de plus de sept semaines, tandis que l\u2019outil CME FedWatch faisait ressortir une probabilit\u00e9 proche de 90% d\u2019au moins une nouvelle hausse de taux cette ann\u00e9e. Le p\u00e9trole a ajout\u00e9 une couche suppl\u00e9mentaire au contexte: le contrat brut MCX du 19 octobre a recul\u00e9 de 1,43% \u00e0 environ 8.520 Rs, un plus bas de deux semaines, apr\u00e8s des informations faisant \u00e9tat d\u2019une reprise de contacts diplomatiques entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran au sujet du d\u00e9troit d\u2019Ormuz.<\/p>\n
Les donn\u00e9es domestiques ont apport\u00e9 un soutien, avec l\u2019indice PMI composite HSBC flash de l\u2019Inde pour septembre ressorti \u00e0 56,5 contre 54,3. Sur les march\u00e9s, la paire est rest\u00e9e au-dessus de l\u2019EMA \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 95,53, et le RSI a affich\u00e9 56; les op\u00e9rateurs surveillaient un support proche de 95,53 et une r\u00e9sistance autour du plus haut du 17 septembre \u00e0 96,10, le record vers 97,10 au-del\u00e0. Les indicateurs de communication de la Fed se sont d\u00e9tendus, l\u2019indice FXS Fed Sentiment perdant 2,11 points \u00e0 148,39; le score FXS Speechtracker s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 5,6\/10 contre une moyenne historique de 5,7\/10.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de conserver un biais prudemment acheteur sur la paire USD\/INR dans les prochaines semaines, avec pour objectif la r\u00e9sistance imm\u00e9diate de 96,10. La paire se maintenant solidement au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 p\u00e9riodes de 95,53, le momentum de court terme favorise clairement le dollar am\u00e9ricain. Pour se positionner sur cette tendance avec prudence, il convient d\u2019envisager des bull call spreads afin de capter un mouvement potentiel vers le plus haut historique de 97,10, tout en limitant strictement le risque de baisse.<\/p>\n
Ce momentum haussier est largement \u00e9tay\u00e9 par l\u2019outil CME FedWatch, qui indique pr\u00e8s de 90% de probabilit\u00e9 d\u2019une nouvelle hausse des taux de la Fed, maintenant les rendements am\u00e9ricains \u00e0 des niveaux tr\u00e8s attractifs. Historiquement, lorsque l\u2019\u00e9cart entre les rendements obligataires am\u00e9ricains et indiens se resserre, les investisseurs de portefeuille \u00e9trangers tendent \u00e0 retirer des capitaux des march\u00e9s \u00e9mergents, exer\u00e7ant une pression directe sur la roupie. Il faudra suivre de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines: toute surprise hawkish pourrait d\u00e9clencher une cassure au-dessus de la barri\u00e8re des 96,10.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, il convient de reconna\u00eetre des facteurs domestiques solides, comme le PMI composite robuste de l\u2019Inde \u00e0 56,5 et la baisse des cours du brut, r\u00e9cemment retomb\u00e9s vers 73 dollars le baril. La diminution des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques r\u00e9duit sensiblement le d\u00e9ficit commercial de l\u2019Inde, le pays important historiquement plus de 80% de ses besoins en brut pour soutenir sa croissance. Compte tenu de ces amortisseurs \u00e9conomiques, on peut aussi envisager de vendre des options de vente (puts) hors de la monnaie autour de 95,00 afin d\u2019encaisser la prime, en tablant sur une progression graduelle plut\u00f4t que sur un d\u00e9crochage brutal de la roupie.<\/p>\n\n\n\r\n