Les prix de l\u2019or aux Philippines ont recul\u00e9 mercredi, selon la compilation de FXStreet. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 8\u202f745,51 PHP le gramme, contre 8\u202f772,79 PHP mardi, tandis que le prix du tola s\u2019est repli\u00e9 \u00e0 102\u202f005,90 PHP apr\u00e8s 102\u202f324,10 PHP la veille. Par unit\u00e9, FXStreet a \u00e9tabli 10 grammes \u00e0 87\u202f455,05 PHP et l\u2019once troy \u00e0 272\u202f015,80 PHP.<\/p>\n
FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les r\u00e9f\u00e9rences internationales via le taux USD\/PHP et en les ajustant aux unit\u00e9s de mesure domestiques, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes effectu\u00e9es au moment de la publication ; ces niveaux sont fournis \u00e0 titre indicatif et peuvent diff\u00e9rer l\u00e9g\u00e8rement des cotations locales. Les banques centrales sont pr\u00e9sent\u00e9es comme les plus grands d\u00e9tenteurs d\u2019or et elles ont ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes, soit environ 70 milliards de dollars, \u00e0 leurs r\u00e9serves en 2022, selon le Conseil mondial de l\u2019or (World Gold Council). L\u2019or est d\u00e9crit comme \u00e9voluant en corr\u00e9lation inverse avec le dollar am\u00e9ricain et les Treasuries am\u00e9ricains, et son prix est couramment analys\u00e9 au prisme de la dynamique XAU\/USD.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s de consid\u00e9rer le r\u00e9cent repli des prix de l\u2019or \u00e0 8\u202f745,51 PHP le gramme comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat strat\u00e9gique plut\u00f4t que comme le signal d\u2019un retournement durable. Cette l\u00e9g\u00e8re baisse par rapport aux 8\u202f772,79 PHP d\u2019hier refl\u00e8te un simple temps de pause dans un march\u00e9 qui demeure solide sur le plan fondamental. Nous recommandons de mettre en place des positions longues, en particulier via des options d\u2019achat (calls), afin de tirer parti d\u2019un rebond attendu au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Historiquement, l\u2019or surperforme lors des phases d\u2019assouplissement mon\u00e9taire, avec des hausses marqu\u00e9es dans les mois qui suivent des baisses de taux des banques centrales. Alors que les taux mondiaux s\u2019orientent \u00e0 la baisse, le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tention d\u2019actifs non r\u00e9mun\u00e9rateurs diminue. Les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s peuvent s\u2019appuyer sur ce vent porteur macro\u00e9conomique pour acheter des options d\u2019achat avec des \u00e9ch\u00e9ances de mi \u00e0 fin octobre.<\/p>\n
Une demande institutionnelle soutenue continue d\u2019installer un plancher solide sous les prix de l\u2019or, limitant le risque de baisse prolong\u00e9e. Les donn\u00e9es financi\u00e8res r\u00e9centes indiquent que les banques centrales ont achet\u00e9 plus de 480 tonnes m\u00e9triques d\u2019or au premier semestre, maintenant un rythme d\u2019achats proche de ses plus hauts historiques. Nous estimons que ce soutien robuste des banques centrales rend les strat\u00e9gies de vente de puts particuli\u00e8rement attractives pour les investisseurs cherchant \u00e0 encaisser des primes sur des niveaux de support cr\u00e9dibles.<\/p>\n
Comme les prix locaux sont \u00e9troitement li\u00e9s au taux de change USD\/PHP, il convient \u00e9galement de surveiller l\u2019indice du dollar (US Dollar Index), qui montre actuellement des signes de r\u00e9sistance. Un affaiblissement du dollar d\u00e9clenche g\u00e9n\u00e9ralement un rebond imm\u00e9diat de l\u2019or, amplifiant les gains des contrats de d\u00e9riv\u00e9s locaux. Nous conseillons de recourir \u00e0 des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) afin de limiter le risque initial tout en captant le potentiel haussier de ce mouvement dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n