L\u2019or marque une pause sur fond de fermet\u00e9 de la Fed et de flamb\u00e9e du dollar<\/p>\n\n
L\u2019or (XAU\/USD) a marqu\u00e9 le pas mercredi apr\u00e8s avoir rebondi depuis sous 4.300 dollars, la demande soutenue de dollars ayant propuls\u00e9 l\u2019indice USD (DXY) \u00e0 son plus haut niveau depuis le 30 juillet et pes\u00e9 sur le m\u00e9tal non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a relev\u00e9 ses taux lors de sa r\u00e9union de septembre, une premi\u00e8re depuis plus de trois ans, et a projet\u00e9 une nouvelle hausse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, tandis que l\u2019outil FedWatch du CME Group \u00e9valuait \u00e0 90 % la probabilit\u00e9 d\u2019un rel\u00e8vement en d\u00e9cembre. Le risque g\u00e9opolitique a \u00e9galement soutenu le billet vert : Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019ONU qu\u2019il faisait face \u00e0 une \u00ab grande d\u00e9cision \u00bb concernant l\u2019Iran ; de nouvelles sanctions am\u00e9ricaines visant l\u2019aviation iranienne sont entr\u00e9es en vigueur ; et T\u00e9h\u00e9ran a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 les conditions d\u2019une r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz lors de discussions entre Abbas Araghchi et l\u2019envoy\u00e9 sp\u00e9cial am\u00e9ricain Steve Witkoff.<\/p>\n\n
La baisse des rendements am\u00e9ricains, maintenus sous leurs sommets pluriannuels alors que le recul des prix du p\u00e9trole brut att\u00e9nuait les craintes inflationnistes, a contenu l\u2019or dans sa fourchette hebdomadaire. Les PMI mondiaux \u00ab flash \u00bb et les interventions des membres du FOMC restent au centre de l\u2019attention, parall\u00e8lement aux nouveaux titres. Sur le plan technique, le XAU\/USD est demeur\u00e9 plafonn\u00e9 sous l\u2019EMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 4.369 dollars, tout en se maintenant au-dessus du retracement de 50,0 % du mouvement 3.934,91\u20134.694,41 ; le RSI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 47,86 et le MACD \u00e0 -9,80. Un support se situe vers 4.314 dollars, puis 4.225 (61,8 %) et 4.097 (78,6 %), avant 3.934, tandis que des r\u00e9sistances se trouvent \u00e0 4.404 (38,2 %), puis 4.515 et autour de 4.694.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019or subit une pression baissi\u00e8re \u00e0 proximit\u00e9 des 4.300 dollars, nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une posture prudente et d\u00e9fensive dans les semaines \u00e0 venir. L\u2019envol\u00e9e spectaculaire du m\u00e9tal depuis sa moyenne de fin 2024, autour de 2.600 dollars, fait actuellement l\u2019objet d\u2019un test majeur \u00e0 mesure que le dollar am\u00e9ricain reprend appui. Il faut s\u2019attendre \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue, le march\u00e9 dig\u00e9rant le virage soudainement plus restrictif (\u00ab hawkish \u00bb) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n\n
L\u2019outil FedWatch du CME indiquant une probabilit\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e (90 %) d\u2019une nouvelle hausse des taux en d\u00e9cembre, l\u2019indice du dollar (DXY) a franchi \u00e0 la hausse sa r\u00e9sistance r\u00e9cente \u00e0 104,50. Historiquement, un environnement de hausse des taux r\u00e9duit fortement l\u2019attrait des actifs non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s comme l\u2019or physique, ce qui explique l\u2019essoufflement actuel. Nous recommandons de privil\u00e9gier des options de vente (puts) de court terme ou des positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme afin de tirer parti de cette pression baissi\u00e8re aliment\u00e9e par le dollar.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques autour de l\u2019Iran et la r\u00e9union tr\u00e8s attendue, jeudi, entre le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump et le pr\u00e9sident chinois Xi Jinping cr\u00e9ent un environnement de trading particuli\u00e8rement volatil. Historiquement, les sommets commerciaux \u00e0 fort enjeu sous la pr\u00e9c\u00e9dente administration Trump ont d\u00e9clench\u00e9 des variations moyennes du prix de l\u2019or de 2 % \u00e0 3 % dans les 48 heures suivant les annonces. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle ou strangle pour profiter de ces mouvements potentiellement brusques, sans s\u2019engager sur un biais directionnel unique.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or reste plafonn\u00e9 sous son EMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 4.369 dollars, ce qui maintient notre biais de court terme orient\u00e9 \u00e0 la baisse. Si les vendeurs enfoncent le niveau de retracement de Fibonacci de 50 % \u00e0 4.314 dollars, nous anticipons une glissade rapide vers le prochain support majeur \u00e0 4.225. \u00c0 l\u2019inverse, nous ne chercherions \u00e0 reconstruire des positions longues qu\u2019en cas de cl\u00f4ture quotidienne nette au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 4.404 dollars.<\/p>\n\n\n\r\n