Le yen a effac\u00e9 ses pertes initiales pour \u00e9voluer l\u00e9g\u00e8rement plus ferme face au dollar am\u00e9ricain durant les \u00e9changes europ\u00e9ens, l\u2019USD\/JPY c\u00e9dant 0,2% autour de 157,00. Ce mouvement fait suite \u00e0 une correction marqu\u00e9e des prix du p\u00e9trole, sur fond de regain d\u2019anticipations de diplomatie entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran : un responsable iranien a indiqu\u00e9 qu\u2019une proposition avait \u00e9t\u00e9 transmise \u00e0 Washington par l\u2019interm\u00e9diaire de m\u00e9diateurs le 16 septembre, pr\u00e9voyant la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 par lequel transite pr\u00e8s de 20% de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial \u2014 sous sept jours si les \u00c9tats-Unis prennent des mesures initiales visant \u00e0 r\u00e9duire la pression militaire. Par ailleurs, les projets de l\u2019Arabie saoudite de reprendre les exportations de brut depuis Yanbu d\u00e8s mardi et de relancer l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest ont nourri les espoirs d\u2019une hausse de l\u2019offre, un contexte qui tend \u00e0 soutenir les devises importatrices de p\u00e9trole, comme le yen.<\/p>\n\n
La politique mon\u00e9taire est rest\u00e9e au centre de l\u2019attention, la Banque du Japon \u00e9tant attendue sur de nouvelles hausses de taux cette ann\u00e9e apr\u00e8s deux rel\u00e8vements d\u00e9j\u00e0 intervenus en 2026. Aux \u00c9tats-Unis, la d\u00e9tente des prix du p\u00e9trole a pes\u00e9 sur la demande de valeur refuge pour le dollar, ramenant l\u2019indice Dollar en baisse par rapport \u00e0 un pic de 52 jours \u00e0 100,67 atteint plus t\u00f4t. Sur le plan graphique, l\u2019USD\/JPY s\u2019affichait \u00e0 156,96, se maintenant au-dessus de l\u2019EMA 20 p\u00e9riodes \u00e0 156,63, tandis que le RSI \u00e0 49,57 signalait une dynamique neutre apr\u00e8s le repli depuis la zone des 160,00. Un support est identifi\u00e9 \u00e0 156,63, 156,96 \u00e9tant d\u00e9crit comme pivot intraday.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le support \u00e0 156,63 sur la paire USD\/JPY au cours des prochaines semaines. En cas de cassure franche sous cette moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (put) proche du cours (near-the-money) afin de profiter d\u2019une acc\u00e9l\u00e9ration baissi\u00e8re vers 150,00. Cette approche limite le risque tout en nous positionnant pour un potentiel rallye du yen, port\u00e9 par l\u2019apaisement des tensions sur le p\u00e9trole au niveau mondial.<\/p>\n\n
Il convient aussi de suivre l\u2019\u00e9volution de la politique mon\u00e9taire de la Banque du Japon, alors que les \u00e9conomistes anticipent d\u00e9sormais un taux directeur susceptible de progresser vers 1,0% au cours des prochains cycles. Historiquement, m\u00eame des ajustements modestes \u2014 comme la hausse de taux de la BoJ \u00e0 0,25% en juillet 2024 \u2014 ont d\u00e9clench\u00e9 d\u2019importants rachats de positions vendeuses, propulsant le yen de plus de 10% face au dollar en quelques semaines. Compte tenu de la probabilit\u00e9 croissante de rel\u00e8vements r\u00e9guliers tous les trois mois, nous estimons que conserver des positions longues sur le yen via des contrats \u00e0 terme constitue une strat\u00e9gie tout \u00e0 fait cr\u00e9dible.<\/p>\n\n
La baisse des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques continue de conforter notre sc\u00e9nario haussier sur la devise japonaise. Le Japon important environ 90% de ses besoins \u00e9nerg\u00e9tiques, le r\u00e9cent repli du Brent vers 70 dollars le baril r\u00e9duit sensiblement le d\u00e9ficit commercial du pays. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des d\u00e9riv\u00e9s de change li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie afin de se couvrir contre ces dynamiques d\u2019importations en mutation.<\/p>\n\n
Enfin, le Relative Strength Index (RSI) journalier se situe \u00e0 un niveau tr\u00e8s neutre de 49,57, signe que le march\u00e9 attend actuellement un catalyseur clair. Pour tirer parti de cette ind\u00e9cision, nous recommandons de mettre en place des strat\u00e9gies de straddle sur options afin de capter un \u00e9ventuel \u00e9largissement soudain de la volatilit\u00e9. Ce montage permet d\u2019\u00eatre pr\u00eat, que l\u2019USD\/JPY reparte vers 160,00 ou rompe \u00e0 la baisse sous 155,00.<\/p>\n\n\n\r\n