L\u2019or (XAU\/USD) a recul\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive mardi, repassant sous 4\u202f320 $ en s\u00e9ance europ\u00e9enne apr\u00e8s que le rebond depuis le point bas de la semaine derni\u00e8re a \u00e9t\u00e9 stopp\u00e9 pr\u00e8s de 4\u202f400 $. Le repli est intervenu alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) s\u2019est maintenu au-dessus de 100,00, les march\u00e9s se positionnant davantage en faveur de hausses de taux suppl\u00e9mentaires de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed). Le m\u00e9tal pr\u00e9cieux avait r\u00e9sist\u00e9 la semaine derni\u00e8re malgr\u00e9 un durcissement du ton lors de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de mercredi, mais il peine depuis \u00e0 prolonger ses gains, la poursuite du rallye du dollar faisant obstacle.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, le rejet \u00e0 4\u202f400 $ maintient l\u2019attention sur la ligne de cou (neckline) d\u2019une figure \u00c9paule-T\u00eate-\u00c9paule \u00e9tendue. L\u2019indice de force relative (RSI 14) reste sous le niveau m\u00e9dian de 50 et le MACD (Moving Average Convergence Divergence) demeure en territoire n\u00e9gatif, ce qui sugg\u00e8re des rebonds rapidement plafonn\u00e9s. Un support se situe autour de 4\u202f230 $, o\u00f9 les points bas des 7 ao\u00fbt et 16 septembre convergent avec la ligne de cou ; une cassure sous ce seuil exposerait le niveau psychologique des 4\u202f000 $. Pour invalider la configuration baissi\u00e8re, le prix devrait franchir 4\u202f399 $, puis le plus haut du 3 septembre \u00e0 4\u202f510 $, ouvrant la voie vers le sommet d\u2019ao\u00fbt proche de 4\u202f700 $.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 un biais baissier sur l\u2019or (XAU\/USD), qui peine sous 4\u202f320 $ apr\u00e8s un rejet sur la zone des 4\u202f400 $. Avec un indice du dollar am\u00e9ricain solidement au-dessus de 100,00, la dynamique haussi\u00e8re du m\u00e9tal pr\u00e9cieux s\u2019essouffle rapidement. Dans ce contexte, nous recommandons d\u2019envisager des positions vendeuses ou l\u2019achat d\u2019options put dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale conserve une posture restrictive et que l\u2019indice du dollar reste au-dessus de 100, les cours de l\u2019or subissent une pression marqu\u00e9e. Par exemple, lors du cycle agressif de rel\u00e8vements de taux en 2022, le renforcement du dollar a entra\u00een\u00e9 une baisse de l\u2019or d\u2019environ 20 % par rapport \u00e0 son sommet. Nous anticipons un vent contraire comparable aujourd\u2019hui, alors que les responsables de la Fed continuent de plaider pour un durcissement mon\u00e9taire suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, nous surveillons de pr\u00e8s la ligne de cou de la figure \u00c9paule-T\u00eate-\u00c9paule, situ\u00e9e dans la zone de support des 4\u202f230 $. Une cassure nette sous ce niveau validerait la figure baissi\u00e8re, rendant des puts hors de la monnaie visant 4\u202f000 $ particuli\u00e8rement attractifs. \u00c0 l\u2019inverse, il convient de placer des ordres stop d\u2019achat de protection au-dessus de 4\u202f400 $ afin de ma\u00eetriser le risque au cas o\u00f9 les acheteurs tenteraient de reprendre la main.<\/p>\n\n\n\r\n